97% giá trị tài sản được mã hóa bị đóng cửa đối với nhà đầu tư cá nhân ở Hoa Kỳ

Theo một nghiên cứu mới do công ty BeInCrypto thực hiện, thị trường tài sản thực (real-world assets) được mã hóa gần như hoàn toàn vẫn nằm ngoài tầm với của nhà đầu tư bán lẻ Mỹ.

Theo dõi báo cáo có tiêu đề “Tình trạng mã hóa thực tế vào năm 2026”, các tài sản thực được mã hóa trị giá xấp xỉ 60 tỷ USD, trải rộng trên hơn 7.000 sản phẩm và 12 nhóm tài sản. Báo cáo kết luận chỉ khoảng 1,7 tỷ USD, tương đương 3% thị trường, có sẵn cho nhà đầu tư cá nhân ở Hoa Kỳ.

Điều này khiến 97% giá trị tài sản được mã hóa bị “khóa” sau các kênh thể chế riêng, các cấu trúc bên ngoài, quy định cho nhà đầu tư đủ điều kiện, hoặc các khung pháp lý chưa rõ ràng.

Kết quả này đi ngược lại một trong những khẳng định phổ biến nhất trong lĩnh vực token hóa: rằng việc đưa tài sản lên blockchain sẽ tự động làm thị trường trở nên cởi mở hơn. Trên thực tế, phần lớn các sản phẩm được token hóa vẫn bị giới hạn bởi chính các rào cản pháp lý và quy định, cũng như điều kiện đối với nhà đầu tư, vốn tạo nên đặc điểm của tài chính truyền thống.

Vẫn còn một lỗ hổng lớn do quy định
Báo cáo kết luận rằng 39% giá trị thị trường của token kỹ thuật số không có khung quản lý được xác định rõ ràng.

Điều đó không nhất thiết có nghĩa là tài sản là trái pháp luật hoặc không an toàn. Nhưng nó cho thấy mức độ khó khăn khi đánh giá một phần lớn thị trường đối với nhà đầu tư, bên phát hành và các tổ chức.

Việc tiếp cận tài sản kỹ thuật số không chỉ dừng lại ở việc chúng tồn tại trên blockchain; nhà đầu tư còn cần biết quyền hợp pháp của mình, thẩm quyền pháp lý chi phối sản phẩm, ai có thể mua, cách thức thực hiện quyền hoàn trả, và liệu tài sản kỹ thuật số đại diện cho quyền sở hữu hay phần vốn trong một quỹ đầu tư, hay đơn thuần là mức độ phơi nhiễm với biến động giá.

Những câu hỏi này càng trở nên quan trọng khi quá trình token hóa chuyển sang các nhóm tài sản lớn hơn, bao gồm tín dụng, hàng hóa, cổ phiếu và quỹ.

Nhóm nhà đầu tư nào có thể tiếp cận thị trường tài sản được mã hóa? Nguồn: Nghiên cứu của BeInCrypto

Cổ phiếu token hóa không phải lúc nào cũng là cổ phiếu
Vấn đề tiếp cận đặc biệt rõ rệt trong cổ phiếu token hóa.

Cổ phiếu token hóa là một trong những nhóm tăng trưởng nhanh nhất xét theo số lượng tài sản, với hàng nghìn sản phẩm được theo dõi trên nhiều nền tảng khác nhau. Tuy nhiên, báo cáo cho thấy 59% token thuộc nhóm cổ phiếu cung cấp mức phơi nhiễm giá “giả lập” thay vì quyền sở hữu thực sự đối với các cổ phiếu cơ sở.

Sự phân biệt này cực kỳ quan trọng đối với nhà đầu tư. Một token bám theo giá cổ phiếu Apple hoặc Tesla có thể mang lại cơ hội phơi nhiễm với thị trường, nhưng có thể không mang lại cho nhà đầu tư các quyền của cổ đông, quyền biểu quyết, cổ tức, hoặc quyền trực tiếp đối với các cổ phiếu cơ sở.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc công bố thông tin và cấu trúc sản phẩm vì thế trở nên đặc biệt quan trọng. Hai sản phẩm cổ phiếu token hóa có thể trông giống nhau về mặt hình thức, nhưng lại cung cấp những quyền pháp lý và quyền lợi kinh tế hoàn toàn khác nhau.

Báo cáo kết luận rằng công nghệ token hóa đã đạt được tiến bộ đáng kể, nhưng khả năng tiếp cận vẫn là một trong những vấn đề lớn nhất chưa được giải quyết. Thị trường đang tăng trưởng, nhưng vẫn phần lớn đóng cửa đối với đa số nhà đầu tư cá nhân.
$BTC