Phó Bằng, nhà kinh tế trưởng của Tập đoàn New Huǒ: Hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin về bản chất là các nhà đầu tư lớn nắm giữ dài hạn để thu phí cho thuê, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ dùng đòn bẩy để long và trả phí

Tin ME News, ngày 25 tháng 4 (UTC+8), Phó Bằng Ngân – tân Chuyên gia kinh tế trưởng của New Huohuo Group – đã đăng tweet cho biết mô hình kinh doanh cốt lõi của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin về bản chất là giống hệt “phí chờ/ phí qua đêm” của các sàn giao dịch giao ngay hàng hóa truyền thống trong tài chính, như sàn giao dịch vàng và hàng hóa công nghiệp.

Phó Bằng Ngân chỉ ra rằng, vào thời điểm đó, các sàn giao dịch vàng đã thực hiện thanh toán bù trừ bắt buộc theo cơ chế đóng vị thế cuối ngày, khiến phe mua và phe bán phải chi trả phí chờ cho nhau. Khi nhà đầu tư lẻ nắm giữ lượng lớn vị thế mua đòn bẩy cao, phí chờ trở thành nguồn doanh thu ổn định và khó nhận ra nhất của nền tảng.

Hiện nay, các nền tảng giao ngay Bitcoin chủ yếu dựa vào hợp đồng vĩnh viễn: phe mua và phe bán được thanh toán chênh lệch tỷ lệ funding mỗi 8 giờ. Khi phe mua chiếm ưu thế, nhà đầu tư lẻ nắm giữ dài hạn liên tục trả tỷ lệ funding cho phe bán.

Dù nền tảng không trực tiếp thu khoản phí này, nhưng nó lại làm tăng đáng kể mức độ giao dịch, số lượng vị thế chưa tất toán và thanh khoản, từ đó gián tiếp tạo ra nguồn thu phí giao dịch lớn, hình thành dòng tiền ổn định và quy mô lớn. Về bản chất, đây là mô hình “thu tiền cho thuê” từ việc nắm giữ dài hạn của các tổ chức/đại chủ, nhà đầu tư lẻ dùng đòn bẩy để mua dài hạn và phải trả chi phí, trong khi nền tảng gián tiếp rút “hơi nước” giữa các bên. (Nguồn: ChainCatcher)