#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Trước khi cuộc cách mạng AI tăng tốc, các nhà đầu tư vào ngành bán dẫn từng xem ngành bộ nhớ là một trong những lĩnh vực mang tính chu kỳ cao nhất trong công nghệ. Các nhà sản xuất DRAM và NAND thường trải qua các chu kỳ bùng nổ–suy thoái có thể dự đoán trước, được thúc đẩy bởi các giai đoạn dư cung, sau đó là giá lao dốc. Cứ vài năm một lần, các nhà sản xuất lại mở rộng sản lượng quá mức, hàng tồn kho tích tụ, biên lợi nhuận bị co lại và định giá được thiết lập lại. Nghiên cứu mới nhất của Bernstein đang thách thức giả định đã tồn tại hàng thập kỷ đó. Theo các nhà phân tích Gautam Chhugani và Mahika Sapra, chu kỳ tăng của bộ nhớ hiện tại về bản chất khác với bất kỳ điều gì ngành đã từng trải qua trước đây. Thay vì kết thúc trong khung thời gian truyền thống hai đến bốn năm, họ cho rằng thị trường tăng giá bộ nhớ do AI dẫn dắt có thể vẫn được duy trì ít nhất đến năm 2027. Nếu nhận định này đúng, nhà đầu tư có thể cần xem xét lại cách định giá các công ty bán dẫn, chuyển từ việc coi các nhà sản xuất bộ nhớ là doanh nghiệp có tính chu kỳ cao sang việc nhận ra họ như các nhà cung cấp hạ tầng chiến lược, cung cấp năng lực cho nền kinh tế AI toàn cầu