#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 Trước đó tôi đã thảo luận chi tiết về chủ đề này, trích dẫn quan điểm của nhà phân tích Bernstein Mark Li rằng chu kỳ chip nhớ sẽ vẫn vững mạnh cho đến năm 2027, với khả năng bắt đầu bình thường hóa chỉ từ nửa sau năm 2027. Tóm tắt ngắn gọn, giá hợp đồng DRAM đã bật tăng 57% trong đúng 1 quý vào tháng 4, trong khi NAND ghi nhận mức tăng tương tự 65-70%, khiến Bernstein nâng giá mục tiêu Micron từ 510 USD lên 1.300 USD và giá mục tiêu SanDisk từ 1.700 USD lên 3.000 USD.

Về diễn biến mới, đáng chú ý là luận điểm này đang được kiểm chứng lại trước sự xáo trộn gần đây trên thị trường Hàn Quốc. Việc Samsung giảm mạnh giá cổ phiếu dù đã báo cáo lợi nhuận quý 2 kỷ lục, cùng với việc các ETF sử dụng đòn bẩy hiện chiếm hơn 70% thị trường Hàn Quốc, cho thấy thị trường hiện đang tiếp cận luận điểm chu kỳ bộ nhớ theo hướng thận trọng hơn. Vì vậy, quan điểm nền tảng của Bernstein rằng chu kỳ này sẽ kéo dài đến 2027 vẫn còn đúng, nhưng biến động giá ngắn hạn đang làm lu mờ luận điểm này do rủi ro tập trung và mức biến động quá mức xuất phát từ đòn bẩy, thay vì trực tiếp xác nhận.

Với những ai theo dõi lĩnh vực bán dẫn thông qua Gate, điểm mấu chốt là sự lệch pha giữa luận điểm mang tính cấu trúc của Bernstein và định giá ngắn hạn của thị trường đặc biệt quan trọng, vì nó diễn ra ngay sau đợt niêm yết trên Nasdaq của SK Hynix, qua đó sẽ cung cấp một chỉ báo mới và rộng hơn về việc các nhà đầu tư toàn cầu đang định giá luận điểm này như thế nào.