Nhà phân tích: Chu kỳ 4 năm, lạm phát và các vụ thanh lý do đòn bẩy khiến Bitcoin rơi vào xu hướng gấu; cuối năm có thể bật lại lên 100.000 USD

Mars Finance đưa tin ngày 12/7, theo tờ Fortune, hiện tại Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn thị trường gấu. Nhiều nhà phân tích trong ngành cho rằng ba nguyên nhân chính khiến Bitcoin liên tục ảm đạm gồm: chu kỳ 4 năm, áp lực lạm phát và các đợt thanh lý đòn bẩy trên thị trường. Tuy nhiên, một số nhà phân tích dự đoán rằng khi môi trường lãi suất cải thiện, Bitcoin có thể bật lại về 100.000 USD trước cuối năm.

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Trong hơn 10 năm qua, Bitcoin thường trải qua chuỗi 3 năm tăng liên tiếp rồi bước vào 1 năm giảm. Các đợt điều chỉnh thị trường sau khi Mt. Gox sụp đổ năm 2014, bong bóng ICO vỡ năm 2018 và sự cố FTX sụp đổ năm 2022 đều phù hợp với mô hình này. Hougan cho biết vào cuối năm 2025, một số nhà đầu tư dài hạn nắm giữ Bitcoin bắt đầu giảm vị thế.

Zach Pandl, giám đốc nghiên cứu của Grayscale, cho biết đợt giảm giá lần này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô. Lạm phát tại Mỹ trong tháng 6 tăng theo năm lên 4,1%, vượt mục tiêu dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Do đó, thị trường kỳ vọng Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm. Pandl cho biết trong vài năm qua, giá Bitcoin và biến động lãi suất có mối liên hệ rõ rệt: môi trường lãi suất thấp thúc đẩy Bitcoin tăng, trong khi chu kỳ tăng lãi suất lại tạo áp lực.

Ngoài ra, đòn bẩy thị trường cũng là một yếu tố quan trọng khiến Bitcoin giảm. Hougan và Julio Moreno, giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, cho biết trong thị trường giá lên, nhà đầu tư gia tăng đòn bẩy; nhưng khi xu hướng suy yếu, đòn bẩy đang bị rút khỏi thị trường. Mô hình mua theo kiểu “financing buy” của các quỹ tài sản Bitcoin như Strategy cũng chịu sức ép, khiến giá cổ phiếu của công ty này đã giảm khoảng 75% kể từ tháng 10.

Pandl dự đoán rằng trong ngắn hạn, Bitcoin có thể chạm đáy quanh 58.000 USD. Thị trường vẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như khả năng tiếp tục tăng lãi suất, tác động của Strategy lên niềm tin thị trường và tiến độ của các dự luật tiền mã hóa tại Mỹ. Tuy nhiên, Adrian Fritz, nhà chiến lược trưởng của 21Shares, dự kiến Bitcoin sẽ chạm đáy trong mùa hè và bật lại lên 100.000 USD trước cuối năm, với các lý do bao gồm kỳ vọng sớm về việc giảm lãi suất trong tương lai và việc chiến tranh Iran kết thúc.