BlackRock nộp hồ sơ cho quỹ thị trường tiền tệ tokenized khi TradFi theo dõi “tiền mặt” trên chuỗi


Một bản nộp âm thầm của SEC đã làm được điều mà các thông cáo báo chí không thể. Vào ngày 9/7/2026, BlackRock đã nộp Mẫu N-1A cho BUIDL Treasury Trust, một quỹ token hóa nắm giữ tín phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn với NAV hằng ngày trên Ethereum và Stellar. Cổ phiếu sẽ được thanh toán T+0 tới các ví đủ điều kiện, và lệnh mua lại sẽ hoàn tiền bằng USDC hoặc PYUSD trong vài phút. Mức tối thiểu là 5 triệu USD, nhưng cấu trúc cho phép các nhà phân phối được phê duyệt chia nhỏ cho các bàn nhỏ hơn.
Câu chuyện nằm ở “đường ống”. Bank of New York Mellon sẽ lưu ký các tín phiếu, trong khi hợp đồng thông minh xử lý transfer agency. Cách này cắt giảm ba bên trung gian và cho phép các nhà quản lý quỹ kho bạc gom lượng tiền mặt nhàn rỗi vào các token sinh lợi sau khi thị trường Mỹ đóng cửa. Nhóm thử nghiệm sớm gồm hai công ty trong Fortune 100 đã chuyển 80 triệu USD vào chương trình thử nghiệm quý trước, đạt lợi suất 5,22% so với 4,91% từ các gói sweep truyền thống.
Phản ứng thị trường “tỉ mỉ” như phẫu thuật. TVL T-bill tokenized tăng 420 triệu USD trong 48 giờ, và lãi suất repo trên chuỗi giảm 15 bps khi nguồn cung tài sản thế chấp chất lượng tăng lên. Các vault RWA của MakerDAO ghi nhận 60 triệu USD rút ra chuyển sang BUIDL, một dấu hiệu rằng các tổ chức ưu tiên giấy tờ của BlackRock hơn các lớp bọc DeFi khi cả hai đều trả cùng mức.
Rủi ro là pháp lý, không phải kỹ thuật. Quỹ dựa trên các miễn trừ theo Reg D và 3(c)(7), nên quyền truy cập của nhà đầu tư cá nhân vẫn bị chặn. Một thách thức tại tòa liên quan đến “token như chứng khoán” có thể làm đóng băng việc chuyển nhượng, dù cấu trúc trust mô phỏng các quỹ tư hiện có. Với nhà giao dịch, tác động là “tốc độ vòng quay tài sản thế chấp”. T+0 Treasuries nghĩa là giao dịch basis có thể đăng ký và thu hồi ký quỹ trong cùng một phiên, siết chặt chênh lệch giá trên cả crypto và FX.
Phố Wall vừa nói với khách hàng rằng tiền có thể tồn tại trên chuỗi. Khi nhà quản lý tài sản lớn nhất token hóa tài sản an toàn nhất, phần còn lại của phố cũng sẽ đi theo.
#Tokenization #BlackRock #Treasuries #RWA #DeFi
BLK1,80%
ETH-0,03%
XLM-2,38%
USDC-0,01%
PYUSD-0,01%
Xem bản gốc
Venüs_
BlackRock nộp hồ sơ cho quỹ tiền tệ token hóa dạng thị trường tiền tệ khi TradFi dòm ngó dòng tiền on-chain
Một hồ sơ SEC lặng lẽ đã làm được điều mà các thông cáo báo chí không làm được. Ngày 9/7/2026, BlackRock nộp Mẫu N-1A cho BUIDL Treasury Trust, một quỹ token hóa nắm giữ T-bills kỳ hạn ngắn với NAV hằng ngày trên Ethereum và Stellar. Cổ phiếu sẽ được thanh toán T+0 tới các ví đủ điều kiện, và việc mua lại sẽ ghi có USDC hoặc PYUSD trong vài phút. Mức tối thiểu là 5 triệu USD, nhưng cấu trúc cho phép các nhà phân phối được phê duyệt chia nhỏ cho các desk nhỏ hơn.

Câu chuyện nằm ở “phần cơ khí”. Bank of New York Mellon sẽ lưu ký các tín phiếu, trong khi smart contract xử lý chuyển nhượng và điều hành thanh toán. Cách này cắt giảm ba trung gian và cho phép các quản lý kho quỹ gom tiền nhàn rỗi vào các token sinh lãi sau khi thị trường Mỹ đóng cửa. Nhóm thử nghiệm sớm gồm hai công ty thuộc Fortune 100 đã chuyển 80 triệu USD vào chương trình thí điểm quý trước, đạt 5,22% so với 4,91% ở các cơ chế sweeps truyền thống.

Phản ứng thị trường rất “chính xác”. Tokenized T-bill TVL tăng 420 triệu USD trong 48 giờ, và lãi suất repo on-chain giảm 15 bps khi nguồn cung tài sản thế chấp chất lượng tăng lên. Các vault RWA của MakerDAO ghi nhận 60 triệu USD dòng tiền rút sang BUIDL, dấu hiệu rằng các tổ chức ưu tiên giấy tờ của BlackRock hơn các lớp vỏ DeFi khi cả hai cùng trả lợi suất như nhau.

Rủi ro nằm ở pháp lý, không phải kỹ thuật. Quỹ dựa vào các ngoại lệ Reg D và 3(c)(7), nên việc tiếp cận của nhà đầu tư bán lẻ vẫn bị khóa. Một vụ kiện thách thức “token là chứng khoán” có thể làm đóng băng việc chuyển nhượng, dù cấu trúc trust tương tự các quỹ tư nhân hiện có. Với các nhà giao dịch, tác động là tốc độ luân chuyển tài sản thế chấp. T+0 cho Treasuries nghĩa là các giao dịch basis có thể đăng ký và thu hồi ký quỹ trong cùng một phiên, siết chênh lệch giá trên cả crypto và FX.

Wall Street vừa nói với khách hàng rằng tiền có thể “sống” trên blockchain. Khi công ty quản lý tài sản lớn nhất token hóa tài sản an toàn nhất, phần còn lại của phố sẽ đi theo.

#Tokenization #BlackRock #Treasuries #RWA #DeFi
repost-content-media
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Đã ghim