Robinhood Chain bùng nổ: vì sao những dự án này mới là bên nhận lợi từ “cú bội thu”?

Tác giả: William M. Peaster; Biên dịch: Bạch thoại Blockchain

Nếu bây giờ sắp xếp các mã hóa hàng đầu theo vốn hóa trong 100 đồng theo mức tăng trong 7 ngày qua, sẽ có vài dự án DeFi “nặng ký” nổi bật hẳn. Cụ thể, các dự án có mức tăng cao nhất trong tuần này gồm Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) và Uniswap (UNI, +9%).

Những dự án này đương nhiên thuộc các “sân chơi” khác nhau, nhưng đợt tăng gần đây của chúng lại có một mạch chung rất rõ ràng: chúng đều được hưởng lợi phần lớn từ đợt ra mắt bùng nổ của Robinhood Chain.

Tuy nhiên, bạn có thể còn nhớ, trong bài viết hôm thứ Tư của tôi thảo luận về “câu chuyện meme” của Robinhood Chain, rằng khi Layer 2 này lên sóng thì tham vọng với tài sản được token hóa là rất lớn; nhưng lượng truy cập thực sự khiến mọi thứ sớm “chạy” trong giai đoạn đầu hầu như lại gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi meme như CASHCAT.

Nói cách khác, đây giống như một cơn sốt đầu cơ cuồng nhiệt quen thuộc trên chuỗi. Chúng ta trước đây cũng không phải chưa từng thấy cảnh tượng như vậy. Nhưng điểm đáng chú ý trong 48 giờ qua thực sự là quy mô của đợt hoạt động này đang nhanh chóng phình to.

Chẳng hạn, chỉ trong vài ngày gần đây, theo dữ liệu DefiLlama, TVL (tổng giá trị bị khóa) của Robinhood Chain đã tăng gấp đôi từ 46 triệu USD lên 96 triệu USD; đồng thời, giá trị vốn hóa stablecoin trên mạng này cũng đã vượt 270 triệu USD. Ngoài ra, L2 này trong tuần đã ghi nhận khoảng 900 triệu USD khối lượng giao dịch DEX, trong đó hơn 500 triệu USD diễn ra trong 24 giờ qua.

Động lực sớm như vậy cho thấy ở đây đã bắt đầu lộ ra tính bền bỉ thật sự, thậm chí có thể đồng nghĩa với việc làn sóng thị trường được meme “thắp lửa” này trong tương lai có thể lan sang nhiều mảng dọc hơn như RWA, hợp đồng vĩnh viễn, v.v. Và chính vì thế, trong tuần này, nhiều nhà giao dịch đang tiếp tục “bơm thêm” vào các mã có khả năng được hưởng lợi lâu dài khi Robinhood Chain trỗi dậy.

Vì vậy, chúng ta đã chứng kiến hiệu suất vượt trội của LIT, ARB, MORPHO, UNI trong 7 ngày gần đây. Ít nhất ở giai đoạn hiện tại, các token này đã được “đan” vào câu chuyện tăng giá tiềm năng của Robinhood Chain. Cụ thể như sau:

Lighter — Lighter có trở thành Hyperliquid tiếp theo không? Hiện chưa thể kết luận, nhưng việc Lighter được chọn làm nền tảng hợp đồng vĩnh viễn mặc định của Robinhood Wallet rõ ràng là một bước tiến lớn theo hướng đó. Dù khối lượng giao dịch vĩnh viễn trên Robinhood Chain hiện chưa lớn, nhưng nếu về sau thực sự bùng nổ nhanh về lượng, Lighter có thể kỳ vọng sẽ có thêm nhiều nguồn thu—và nguồn thu đó lại chuyển thành hoạt động mua lại và đốt LIT.

Arbitrum — Robinhood Chain được xây dựng trên stack công nghệ Arbitrum Orbit, và 10% doanh thu ròng giao thức của chuỗi này sẽ chảy ngược về hệ sinh thái Arbitrum. Việc các khoản thu nhập đó cuối cùng sẽ được “phản ánh” ra giá ARB ra sao là chuyện khác; nhưng thành công ban đầu của Robinhood đã càng làm nổi bật khả năng rằng về sau sẽ có thêm nhiều công ty lớn triển khai các chain dựa trên Orbit. Như vậy, dòng thu nhập chảy về Arbitrum cũng có thể tiếp tục tăng, và điều đó hiển nhiên là tin tốt cho ARB.

Morpho — Sản phẩm Robinhood Earn mới ra mắt đang đưa tiền gửi USDG vào kho Morpho, cung cấp suất sinh lời khoảng 7%/năm (APY). Đây cũng là lý do hiện tại trong TVL 96 triệu USD của Robinhood Chain, khoảng 65 triệu USD nằm trên Morpho. Tương tự như ARB, MORPHO hiện vẫn chủ yếu là token quản trị; nên cách mà kênh “mượn thay-đi dẫn vốn” mới này tác động tới giá token còn cần tiếp tục theo dõi. Tuy nhiên, xét về bản chất, MORPHO thực sự đã trở thành một “đặt cược gián tiếp” vào việc động cơ Morpho có thành công hay không, và Robinhood Earn chính là chất xúc tác cho động cơ đó.

Uniswap — Chỉ trong tuần đầu ra mắt trên Robinhood Chain, DEX này đã thúc đẩy khoảng 1 tỷ USD tổng khối lượng giao dịch. Mức độ hoạt động tăng vọt như vậy sẽ tạo ra khoản phí giao thức đáng kể, và các khoản phí này có thể được chuyển thành việc đốt UNI. Do đó, nếu Robinhood Chain sau này tiếp tục duy trì khối lượng giao dịch ở mức đáng kể, thì thành công của nó sẽ có lợi cho hiệu suất dài hạn của UNI. Ngoài ra, Uniswap từ ngày đầu đã là DEX chủ lực của mạng này—điều đó cũng gửi một tín hiệu tới các công ty khác: nếu họ trong tương lai phát hành L2 của riêng mình, thì cũng có thể đi theo đúng cách làm tương tự.

Ở góc nhìn vĩ mô hơn, đúng là meme số 1 hiện tại của Robinhood Chain—CASHCAT—trong 7 ngày qua đã bùng nổ tăng 5.000%, bỏ xa mức tăng của những “blue-chip” DeFi token kia. Nhưng tương lai của CASHCAT ở mức độ lớn hơn vẫn phụ thuộc vào cảm xúc và không khí; và như chúng ta đã hiểu sau đợt bùng nổ nhiệt đầu tiên của meme coin quy mô lớn, thì “không khí” bản thân không thể kéo dài vô hạn.

Thứ có thể duy trì được, là các nền tảng cơ bản vững chắc, cùng với hạ tầng đủ khả năng “chở” cho các hoạt động blockchain rộng hơn. Vì vậy, ngay trong thời điểm chỉ mới hơn 1 tuần sau khi Robinhood Chain ra mắt, LIT, ARB, MORPHO, UNI đã trở thành một vài “đường đi” để đặt cược vào logic cốt lõi của chuỗi này—bạn không cần phải cược rằng một meme cụ thể có thể còn “hot” mãi, mà vẫn có thể tham gia vào câu chuyện tăng trưởng của Robinhood Chain.

Tiếp theo, xem các token này trong “khuôn khổ” mới liệu còn có thể thể hiện những kết quả như thế nào.