BlackRock nộp hồ sơ cho quỹ tiền tệ token hóa theo dạng quỹ thị trường tiền tệ, trong khi TradFi nhắm vào tiền mặt trên chuỗi


Một hồ sơ SEC lặng lẽ đã làm được điều mà các thông cáo báo chí không thể. Vào ngày 9 tháng 7 năm 2026, BlackRock đã nộp Form N-1A cho BUIDL Treasury Trust, một quỹ token hóa nắm giữ T-bills kỳ hạn ngắn với NAV hằng ngày trên Ethereum và Stellar. Cổ phiếu sẽ được thanh toán T+0 cho các ví đủ điều kiện, và lệnh mua lại sẽ ghi có USDC hoặc PYUSD trong vài phút. Mức tối thiểu là 5 triệu USD, nhưng cấu trúc cho phép các nhà phân phối đã được phê duyệt chia nhỏ (fractionalize) cho các bàn giao dịch nhỏ hơn.

Phần “đường ống” mới là câu chuyện. Bank of New York Mellon sẽ lưu ký các tín phiếu, trong khi hợp đồng thông minh xử lý transfer agency. Cách này cắt giảm ba bên trung gian và cho phép bộ phận ngân quỹ chuyển phần tiền nhàn rỗi vào các token sinh lợi sau khi thị trường Mỹ đóng cửa. Nhóm thử nghiệm ban đầu gồm hai công ty trong danh sách Fortune 100 đã chuyển 80 triệu USD vào chương trình thí điểm quý trước, đạt lợi suất 5,22% so với 4,91% ở các giao dịch sweep truyền thống.

Phản ứng thị trường mang tính “cắt đúng chỗ”. TVL tokenized T-bill tăng 420 triệu USD trong 48 giờ, và lãi suất repo trên chuỗi giảm 15 bps khi nguồn cung tài sản thế chấp chất lượng tăng lên. Các vault RWA của MakerDAO ghi nhận 60 triệu USD rút ra sang BUIDL, dấu hiệu cho thấy các tổ chức thích giấy tờ của BlackRock hơn các lớp vỏ DeFi khi cả hai đều trả cùng mức.

Rủi ro nằm ở pháp lý, không phải kỹ thuật. Quỹ dựa trên các miễn trừ Reg D và 3(c)(7), nên người bán lẻ vẫn bị chặn tiếp cận. Một vụ kiện về việc token có thể bị xem như chứng khoán có thể làm đóng băng việc chuyển nhượng, dù cấu trúc trust mô phỏng theo các quỹ tư nhân hiện có. Với nhà giao dịch, tác động là tốc độ luân chuyển tài sản thế chấp. T+0 Treasuries cho phép các giao dịch basis đặt và rút ký quỹ trong cùng một phiên, giúp siết chênh lệch (spreads) trên cả crypto và FX.

Wall Street vừa nói với khách hàng rằng tiền mặt có thể tồn tại trên chuỗi. Khi công ty quản lý tài sản lớn nhất token hóa tài sản an toàn nhất, phần còn lại của phố Wall sẽ theo sau.

#Tokenization #BlackRock #Treasuries #RWA #DeFi
BLK-0,64%
ETH-1,31%
XLM-2,51%
USDC0,04%
PYUSD0,02%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 3
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
BlackVelvetBluePeony
· 07-12 02:46
BNY Mellon lưu ký + hợp đồng thông minh làm TA, bộ đôi này cắt giảm ba bên trung gian, quản lý tài chính của khối tổ chức sắp thay đổi lớn
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketInAPaperCup
· 07-12 02:33
Ngưỡng 5 triệu đã chặn tôi ở ngoài cửa, nhưng thanh toán T+0 thực sự rất đáng giá; cuối cùng tài chính truyền thống cũng đã chịu khai窍.
Xem bản gốcTrả lời0
BudgetValidator
· 07-12 02:17
MakerDAO chảy ra 60 triệu, cho thấy các tổ chức coi trọng “uy tín” hơn là phi tập trung; mảng RWA cần được sắp xếp lại từ đầu để phân định lại cuộc chơi
Xem bản gốcTrả lời0
  • Đã ghim