CPI tháng 6 theo năm được kỳ vọng tiếp tục duy trì mức tăng ôn hòa; mức tăng PPI theo năm có thể sẽ mở rộng thêm

Ngày 5/7, nhiều người trong ngành mà phóng viên của 《证券日报》 phỏng vấn đã đưa ra phân tích triển vọng về diễn biến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất của nhà sản xuất (PPI) trong tháng 6. Phần lớn ý kiến cho rằng từ tháng 6 đến nay, giá các mặt hàng nông sản nhìn chung tiếp tục xu hướng giảm; giá dầu thành phẩm trong nước đã bị điều chỉnh giảm hai lần, nên CPI theo tháng có thể chuyển từ dương sang âm; theo năm sẽ tiếp tục xu hướng tăng ôn hòa. Đồng thời, giá dầu thế giới tiếp tục đi xuống, giá hàng hóa công nghiệp trong nước nhìn chung giảm; dự kiến tốc độ tăng trưởng theo tháng của PPI sẽ chuyển sang âm, mức tăng theo năm có thể mở rộng.

Về CPI, nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Dân sinh là Ôn Bân cho biết với phóng viên của 《证券日报》 rằng dự kiến CPI theo tháng sẽ giảm 0,3% trong tháng 6 và tăng 1,0% theo năm. Biên Quyền Thủy, nhà phân tích vĩ mô trưởng của Chứng khoán Tây Bộ, cho biết dự kiến trong tháng 6, tốc độ tăng CPI theo tháng có thể là âm; theo năm tăng 1,2%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng cho thấy dự kiến CPI theo tháng sẽ giảm khoảng 0,1% trong tháng 6, còn theo năm giữ ngang mức của tháng 5 là khoảng 1,2%.

Ôn Bân phân tích cụ thể rằng trong tháng 6, chỉ số giá giao dịch bán buôn nông sản 200 có giá trị trung bình 112,6 điểm, giảm 1,4% theo tháng. Theo từng hạng mục: giá trái cây giảm 3,3% theo tháng do nhiều loại trái cây theo mùa mùa hè cùng lúc vào vụ, làm nguồn cung tăng; giá thịt lợn giảm 2,0% theo tháng do nhiệt độ tăng khiến nhu cầu tiêu thụ thịt lợn nhìn chung yếu đi, giao dịch tại thị trường đầu cuối trầm lắng; do tác động của việc chuyển vụ theo mùa, giá rau tăng 1,9% theo tháng; giá trứng gà tăng 11,7% theo tháng, phản ánh kết quả của sự “lệch pha hai chiều” giữa cung thắt chặt và nhu cầu được giải phóng tập trung. Đồng thời, phần bù rủi ro giá dầu quốc tế tiếp tục bị rút lại, kéo theo giá dầu thành phẩm trong nước bị hạ liên tiếp hai lần.

Đối với CPI lõi, Ôn Bân cho biết tháng 6, chỉ số hoạt động kinh doanh của ngành dịch vụ đạt 50,4%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng 5; mức độ hứng khởi có cải thiện, tạo sức chống đỡ cho giá các dịch vụ liên quan. Tuy nhiên, giá nhóm quần áo thường có xu hướng giảm theo mùa, chủ yếu do hoạt động xả hàng đổi mùa và khuyến mãi từ thương mại điện tử.

Về PPI, Ôn Bân dự kiến trong tháng 6 PPI tăng 0,2% theo tháng và tăng 4,5% theo năm. Biên Quyền Thủy cho rằng tốc độ tăng PPI theo tháng trong tháng 6 có thể chuyển sang âm; theo năm tăng trưởng có thể tăng nhẹ từ mức tháng 5 lên 4,1%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng cũng cho thấy dự kiến PPI theo tháng khoảng -0,2% trong tháng 6, theo năm tăng từ 3,9% lên khoảng 4,1%.

Ôn Bân cho biết trong tháng 6, chỉ số giá đầu vào mua nguyên vật liệu chính và chỉ số giá xuất xưởng lần lượt là 54,2% và 48,2%, tương ứng giảm 6,3 điểm phần trăm và 3,7 điểm phần trăm so với tháng 5. Giá xuất xưởng rơi xuống dưới ngưỡng cân bằng giữa tăng và giảm; biên độ tăng của giá đầu vào nguyên vật liệu thu hẹp, tình hình phân hóa giữa thượng nguồn và hạ nguồn tiếp tục. Theo thống kê theo tuần của Bộ Thương mại, giá bình quân tháng của tư liệu sản xuất tăng 0,66% theo tháng, thấp hơn mức 1,4% của tháng 5 và giảm trở lại lần thứ hai liên tiếp. Dựa trên chỉ số PMI và dữ liệu tần suất cao, dự kiến PPI theo tháng tháng 6 có thể tăng nhẹ; tuy nhiên vì cơ sở cùng kỳ năm ngoái tương đối thấp, mức tăng theo năm có thể cao hơn tháng 5.

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng cho rằng PPI theo năm có thể tiệm cận mức cao nhất trong năm. Hiện tại, giá dầu giảm nhanh đã bù trừ tác động có lợi của “cơ sở thấp” từ tháng 6 đến tháng 7. Dù giá của thiết bị sản xuất ở khâu trung nguồn tiếp tục tạo lực đỡ cho PPI theo tháng, cũng khó có thể bù lại lực kéo suy giảm từ chuỗi dầu mỏ - hóa chất. Hiện giá giao ngay dầu Brent đã giảm gần như về mức trước khi xảy ra xung đột địa chính trị quốc tế. Trong khi đó, từ tháng 3 đến tháng 5, mức kéo trung bình của chuỗi dầu mỏ - hóa chất lên PPI theo tháng khoảng 0,8 điểm phần trăm; phần lớn tác động kéo này có khả năng lại chuyển sang thành lực cản trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8. Lực kéo từ ngành sản xuất thiết bị ở khâu trung nguồn lên PPI theo tháng trong năm nay, xét trung bình 5 tháng đầu năm, chỉ khoảng 0,15 điểm phần trăm, không đủ để bù lại việc giảm giá của chuỗi dầu mỏ - hóa chất.