Giá dầu giảm xuống dưới 76 USD. Vậy vì sao Bitcoin vẫn nằm dưới 65.000 USD?

Giá dầu Brent tăng mạnh sau khi bắt đầu cuộc xung đột Iran hiện tại vào ngày 28/2 và hệ quả là tuyến eo biển Hormuz bị đóng. Nó bật 63%, từ 72,28 USD vào ngày 27/2 lên 118,35 USD ở mức đỉnh năm 2026 vào ngày 30/3. Việc hạ nhiệt đã giúp đẩy giá giảm trở lại. Nhưng tuyên bố của Tổng thống Donald Trump rằng lệnh ngừng bắn đã kết thúc lại một lần nữa khiến giá dầu đi lên.

Tuy vậy, dầu Brent hiện chỉ ở ngay dưới 76 USD/thùng (tính đến ngày 9/7). Về mặt lý thuyết, giá thấp hơn sẽ là tin tuyệt vời cho Bitcoin (BTC +0,83%), vì áp lực lạm phát, ít nhất so với trước đó trong năm, giúp Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thêm khả năng hạ lãi suất. Nhưng điều này không xảy ra, như cuộc họp gần đây nhất của ngân hàng trung ương đã cho thấy.

Vậy vì sao Bitcoin vẫn giao dịch thấp hơn đáng kể mốc 65.000 USD?

Nguồn ảnh: Getty Images.

Lập trường “không nhượng bộ” của Fed

Bitcoin đã lao dốc 30% trong năm 2026, và hiện giảm 50% so với đỉnh điểm hồi tháng 10 năm ngoái. Thị trường gấu hiện tại không có gì mới xét trên góc độ lịch sử, nhưng tài sản số này lại không nhận được sự hỗ trợ nào từ bối cảnh kinh tế vĩ mô.

Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn Fed Funds trong lần họp gần nhất vào tháng 6, trong biên độ 3,5% đến 3,75%. Nhiều quan chức đã lập luận về các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Thị trường lao động vững bền, kết hợp với lạm phát năng lượng, củng cố quan điểm của ngân hàng trung ương rằng không khôn ngoan khi nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiện tại.

Với tư cách là một tài sản rủi ro không tạo ra lợi suất, Bitcoin chịu thiệt trong tình huống này. Khi Fed vận hành chính sách thắt chặt hơn, nhà đầu tư ít có xu hướng phân bổ vốn vào các cơ hội có mức độ không chắc chắn cao hơn, dù chúng có thể mang lại tiềm năng tăng giá lớn hơn.

Mở rộng

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Thay đổi hôm nay

(0,83%) 531,40 USD

Giá hiện tại

64.294,00 USD

Các dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

1,3T Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường hàm ý có thể thay đổi. Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường hàm ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

63.672,00 - 64.419,00 USD

Khoảng 52 tuần

57.945,16 - 126.079,89 USD

Khối lượng

15,3B

Bitcoin không có “giá trị hợp lý”

Các nhà đầu tư cổ phiếu quen với việc phân tích các doanh nghiệp bán sản phẩm và dịch vụ, tạo doanh thu và tạo ra dòng tiền. Có những phương pháp tính “giá trị hợp lý”.

Việc này không thể thực hiện với Bitcoin, dù các nhà đầu tư vẫn thử nhiều khung đánh giá khác nhau.

Thay vì bị cuốn vào các mục tiêu giá ngắn hạn, tốt nhất là áp dụng tầm nhìn hướng ra ít nhất một thập kỷ tương lai. Với góc nhìn này, dữ liệu quan trọng nhất mà nhà đầu tư nên theo dõi theo quan điểm của tôi là cung tiền.

Kể từ tháng 1/2009, thời điểm khối Bitcoin đầu tiên được khai thác, cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 178%. Chính phủ liên bang đã bơm vốn vào nền kinh tế trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09 và đại dịch COVID-19. Dù trong các giai đoạn không suy thoái, cung tiền và gánh nợ vẫn tiếp tục tăng do các thâm hụt tài khóa kéo dài.

Trong tương lai, hoàn toàn không có lý do nào để tin rằng xu hướng này sẽ đảo chiều. Bối cảnh đó mang lại cho Bitcoin tính thanh khoản, có thể hỗ trợ mức giá cao hơn nhiều trong nhiều thập kỷ tới.