🔥 Dòng tiền quay trở lại vào ETF, nhưng nền tảng cho đợt bật lên không vững chắc

Các ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum của Mỹ trong tuần này kết thúc chuỗi 8 tuần dòng tiền rút ròng liên tục, với tổng giá trị ròng là 281,8 triệu USD. Nhưng đừng vội quá phấn khích — ETF Bitcoin chỉ thu hồi được 2,4% trong tổng số 8 tuần lũy kế bị rút ròng là 8,26 tỷ USD trước đó; ETF Ethereum thu hồi khoảng 7%. Đây giống hơn một nhịp kéo ngược mang tính kỹ thuật sau đợt sụt sâu, chứ không phải sự đảo chiều xu hướng.
Điều đáng lo hơn là giá trị danh mục nắm giữ của các công ty “kho bạc” Bitcoin đã bốc hơi hơn 100 tỷ USD, nhưng số lượng nắm giữ lại tăng lên 1,14 triệu BTC — việc gia tăng tập trung ở vùng giá cao 75.000 đến 125.000 USD. Sau khi bước vào vùng định giá thấp vào tháng 5, tốc độ mua vào đã chậm lại rõ rệt; Strategy đã là đơn vị đi đầu trong việc giảm nắm giữ. Nếu nhiều công ty kho bạc khác tiếp tục “thoái vốn” do áp lực tài chính, điều đó sẽ tạo ra lực bán thêm.
Bước mua của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020. Trong một tháng qua, mức mua ròng chỉ đạt 13,0 tỷ USD. Tổng lượng nắm giữ của nhà đầu tư cá nhân vẫn ở mức cao, nhưng lượng mua ròng bị thu hẹp, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng và dòng tiền chưa thực sự quay trở lại với thị trường crypto.
Tín hiệu cho đợt phục hồi cần thêm sự xác nhận: dòng tiền vào có duy trì được không, các công ty kho bạc có tiếp tục giảm nắm giữ hay không, và tâm lý nhà đầu tư cá nhân có cải thiện không. Mức độ mong manh mang tính cấu trúc hiện tại có nghĩa là, chỉ cần có bất kỳ biến động vĩ mô nào, đợt phục hồi này cũng có thể nhanh chóng tắt ngấm.
$btc #eth #etf #区块链 # Thị trường crypto