Điều gì đang thúc đẩy đà tăng

Điểm chính

• Tổng giá trị vốn hóa thị trường của crypto đạt 2,28 nghìn tỷ USD vào ngày 11/7, tăng $170B kể từ ngày 1/7, trong khi bitcoin giao dịch ở ngay trên 64.100 USD.
• Bitcoin dominance ở mức 56,4% khi dòng tiền ETF đã phục hồi, bao gồm khoản gom 265,69 triệu USD trong 1 ngày duy nhất vào ngày 6/7.
• Thị trường vẫn còn cách xa các đỉnh vào khoảng tháng 10/2025 gần $126K bitcoin, và các nhà giao dịch hiện đang chờ tín hiệu về chính sách từ Fed.

Nhiều yếu tố hỗ trợ cùng hội tụ

Tổng vốn hóa của ngành crypto trong tuần qua, theo Coingecko. Bitcoin dẫn dắt đợt tăng với khối lượng giao dịch tiền mã hóa lớn nhất ở gần 64.100 USD, tăng 1,39% trong ngày, qua đó đưa tài sản này lên giá trị thị trường xấp xỉ 1,28 nghìn tỷ USD và chiếm 56,4% tổng thị phần. Ether, tài sản lớn thứ hai, hiện nắm khoảng 9,49% tổng mức vốn hóa.

Đợt rally bắt nguồn từ phiên mở cửa đầu tháng, khi bình luận của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) giúp bitcoin quay lại trên 60.000 USD vào ngày 1/7 và tạo tâm lý cho một diễn biến ổn định hơn. Dòng tiền vào quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã bám theo giá. Các ETF bitcoin giao ngay (spot bitcoin ETFs) của Mỹ đã thu hút 265,69 triệu USD vào ngày 6/7, là ngày mạnh nhất trong những ngày đầu của tháng, và một nhịp hồi 222 triệu USD do FBTC của Fidelity dẫn dắt đã chặn đà thoái vốn liên tiếp 10 ngày, trị giá 2,73 tỷ USD, trong đầu tháng 7.

Một đợt phục hồi nhưng còn rất nhiều chặng đường

Ngay cả sau chuỗi tăng 10 ngày, thị trường vẫn thấp xa so với các mức hồi cuối mùa thu năm ngoái. Bitcoin đã đạt đỉnh quanh 126.000 USD vào tháng 10/2025 trước khi giảm sâu khoảng 50%, và đợt trượt của tháng 6 (khi đẩy XRP tạm thời xuống mức thấp nhất trong năm gần 1,01 USD và khiến các nhà giao dịch dùng đòn bẩy bị loại khỏi thị trường) đã làm tâm lý bị tổn thương nặng nề. Mức tái xây dựng 170 tỷ USD chỉ khôi phục được một phần nhỏ giá trị đã bị xóa sổ kể từ đỉnh.

Các phe bán lo ngại rằng những đợt phục hồi có quy mô như vậy đã từng thất bại trước đây, bao gồm cả một nhịp bật ngắn vào đầu tháng 6 rồi nhanh chóng tắt trong vài ngày. Điều gì xảy ra trong những ngày và tuần tới nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu từ Federal Reserve đã kéo thị trường bật khỏi “sàn” ngày 1/7, cùng với việc công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ.

Hơn nữa, bất kỳ bình luận nào từ Fed cũng sẽ có khả năng được dùng để kiểm tra xem “cú hích” vĩ mô có còn giữ được hay không. Ngay gần hơn, dữ liệu dòng tiền ETF của thứ Hai cũng sẽ cho thấy liệu các tổ chức có tiếp tục duy trì sau tuần xanh đầu tiên kể từ tháng 5 hay không, hay việc hồi phục 170 tỷ USD lại chỉ là một “cú lừa” khác trong một năm biến động. Thời điểm thú vị đang chờ phía trước.