Dự đoán: Cổ phiếu tăng trưởng vượt bậc này sẽ tăng gấp đôi vào năm 2027, và đây là phép tính cho thấy điều đó

Duolingo (DUOL 3,94%) vận hành nền tảng giáo dục ngôn ngữ số lớn nhất thế giới. Cổ phiếu của hãng đã tăng mạnh trong năm 2024 và 2025, đạt mức cao kỷ lục khoảng 540 USD vào tháng 5 năm ngoái, nhưng sau đó đã lao dốc hơn 75% do lo ngại các công cụ dịch thuật do AI hỗ trợ có thể làm giảm nhu cầu học các bài ngôn ngữ.

Ngoài ra, gần đây, ban điều hành của Duolingo đã đưa ra một quyết định kinh doanh nhằm ưu tiên tăng trưởng người dùng trong vài năm tới, đồng thời hy sinh doanh thu. Kết quả là Phố Wall đang định giá mức doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn, điều này cũng góp phần làm cổ phiếu giảm giá.

Tuy nhiên, tôi nghĩ đợt bán tháo đã đi quá xa. Duolingo đã chứng minh hãng có thể sử dụng AI để cải thiện nền tảng, và việc tập trung vào tăng trưởng người dùng trong ngắn hạn có thể dẫn đến doanh thu cao hơn đáng kể trong dài hạn. Hiện cổ phiếu đang cực kỳ rẻ, vì vậy đây là lý do tôi dự đoán nó sẽ tăng gấp đôi trước khi năm 2027 đến.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

AI có thể là gió thuận lợi, không phải rủi ro, cho Duolingo

Cách tiếp cận ưu tiên di động và các bài học tương tác cao chính là bí quyết cho thành công của Duolingo. Khoảng 56,5 triệu người đã dùng ứng dụng của hãng mỗi ngày trong quý đầu tiên, và trong khi phần lớn trong số đó là người dùng miễn phí mà công ty kiếm tiền thông qua quảng cáo, thì 12,5 triệu người dùng là trả phí theo các gói đăng ký để mở khóa thêm tính năng.

Số lượng các tính năng đó ngày càng được vận hành nhờ AI. Người dùng trả phí theo kế hoạch Super Duolingo hoặc Duolingo Max có thể truy cập Video Call, tính năng này có một đại diện số (digital avatar) giúp họ luyện tập kỹ năng nói tiếng nước ngoài. Trong quý đầu tiên, số lượng từ được nói trên mỗi người dùng tham gia vào công cụ này đã tăng hơn gấp đôi so với giai đoạn cùng kỳ năm trước, nên rõ ràng tính năng này đang được ưa chuộng.

Do thành công của Video Call, Duolingo dự định sẽ giới thiệu thêm các bài học dựa trên kỹ năng nói cho người dùng miễn phí để tăng mức độ phổ biến của nền tảng. Đây là một trong những cách công ty hy sinh doanh thu trong ngắn hạn: Việc mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ dựa trên nói sẽ làm giảm giá trị của các tính năng trả phí như Video Call, nhưng về dài hạn, điều đó có thể tăng đáng kể cơ sở người dùng tổng thể của nền tảng.

Mở rộng

NASDAQ: DUOL

Duolingo

Thay đổi hôm nay

(-3,94%) $-5,12

Giá hiện tại

124,83 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

5,8 tỷ USDVốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu niêm yết đang lưu hành. Không bao gồm các cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu niêm yết đang lưu hành. Không bao gồm các cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

124,69 - 132,89 USD

Biên độ 52 tuần

87,89 - 468,00 USD

Khối lượng

16,2K

KL trung bình

1,7M

Biên lợi nhuận gộp

72,14%

Cơ sở người dùng tăng lên sẽ là yếu tố tích cực ròng trong dài hạn

Quyết định của ban quản lý nhằm hy sinh doanh thu để đổi lấy tăng trưởng người dùng nhanh hơn hiện đã tác động tiêu cực đến hiệu quả tài chính của Duolingo. Doanh thu tăng 27% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, một kết quả vững khi xét ở góc độ ban đầu, nhưng mức tăng chậm lại so với mức tăng 38% trong cùng quý của năm 2025.

Nghe có vẻ không mấy tích cực, nhưng ban quản lý tin rằng sự chuyển hướng chiến lược của họ có thể giúp cơ sở người dùng hoạt động hằng ngày của Duolingo gần như tăng gấp đôi lên 100 triệu vào năm 2028. Về mặt lý thuyết, cơ sở người dùng lớn hơn sẽ khiến nền tảng khó bị gián đoạn hơn, từ đó vững vàng hơn trước các đối thủ mới. Hơn nữa, khi công ty quyết định quay lại tập trung vào việc kiếm tiền trong tương lai, họ sẽ có nhiều người dùng tổng thể hơn để cố gắng chuyển đổi thành thuê bao trả phí.

Nếu Duolingo chuyển đổi người dùng miễn phí sang thuê bao vào năm 2028 với tốc độ tương tự như hãng đã làm trong năm 2025, thì có thể giả định rằng cơ sở người dùng trả phí và doanh thu niên hóa (annualized revenue) của hãng cuối cùng cũng sẽ tăng gấp đôi so với mức hiện tại. Khi đó, các nhà đầu tư đã bán cổ phiếu Duolingo trong đợt giảm giá gần đây có thể sẽ ước gì mình đã giữ lại.

Vì sao cổ phiếu Duolingo có thể tăng gấp đôi trong 6 tháng tới

Vì đội ngũ quản lý của Duolingo tập trung vào kế hoạch 2 năm, tôi không kỳ vọng kết quả tài chính của công ty sẽ bùng nổ trong ngắn hạn. Dự đoán của tôi rằng cổ phiếu có thể tăng gấp đôi vào năm 2027 chủ yếu dựa trên định giá — nói cách khác, tôi cho rằng cổ phiếu đã phản ứng quá mức ở chiều giảm, và hiện nó đang sẵn sàng lấy lại một phần mặt bằng khi bụi bặm đã lắng xuống.

Cổ phiếu Duolingo đang giao dịch với hệ số giá trên doanh thu (P/S) chỉ 5,7 vào thời điểm tôi viết bài này, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 15,5 kể từ khi niêm yết công khai vào năm 2021. Dù cổ phiếu tăng gấp đôi từ đây, hệ số P/S vẫn chỉ ở mức dưới trung bình là 11,4.

Dữ liệu hệ số DUOL PS theo YCharts.

Ngoài ra, dựa trên lợi nhuận trailing-12-month của Duolingo là 8,74 USD mỗi cổ phiếu, cổ phiếu đang giao dịch với hệ số P/E là 15,3, rẻ hơn đáng kể so với toàn thị trường. Cổ phiếu sẽ cần tăng hơn gấp đôi chỉ để bắt kịp P/E của chỉ số Nasdaq-100, hiện đang là 35,2.

Tóm lại, tôi cho rằng đợt bán tháo đối với cổ phiếu Duolingo đã bị thổi phồng quá mức, và miễn là công ty không bỏ xa kỳ vọng của Phố Wall một cách rõ rệt trong vài quý tới, các nhà đầu tư mua vào ở quanh mức hiện tại có thể kỳ vọng nhận được phần thưởng vững cả trong ngắn hạn lẫn dài hạn.