#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Thị trường bull của bộ nhớ chưa kết thúc—Bernstein dự kiến nó sẽ tiếp tục đến năm 2027

Nhiều nhà đầu tư tin rằng đợt tăng giá bùng nổ trong chip nhớ đang tiến gần đến hồi kết. Bernstein nhìn nhận khác.

Theo báo cáo ngành lưu trữ mới nhất của Bernstein, thị trường bull bộ nhớ được kỳ vọng vẫn duy trì đến năm 2027. Trong khi giai đoạn giá tăng bùng nổ đang dần phai nhạt, chu kỳ tăng trưởng rộng hơn vẫn được hậu thuẫn bởi một lực lượng mạnh mẽ: nhu cầu hạ tầng AI.

Các con số ở Q2 rất ấn tượng. Giá DRAM tăng 74% so với quý trước, trong đó Server DRAM và Mobile DRAM đều ghi nhận mức tăng hơn 60%, phản ánh nhu cầu mạnh từ máy chủ AI và điện toán hiệu năng cao. Tuy nhiên, Bernstein kỳ vọng tốc độ sẽ được điều chỉnh về mức bình thường hơn trong Q3, khi giá DRAM tăng theo mức bền vững hơn là 13%–18% do nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng tiếp tục suy yếu.

Thị trường NAND lại kể một câu chuyện khác. Giá wafer bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng giá hợp đồng trên điện thoại di động và SSD đã tăng khoảng 60%, cho thấy nhu cầu từ doanh nghiệp và các mảng liên quan đến AI vẫn bền bỉ ngay cả khi một phần thị trường tiêu dùng chậm lại.

Lý do lớn nhất khiến Bernstein vẫn lạc quan là làn sóng đơn hàng dài hạn ngày càng tăng từ các nhà cung cấp cloud AI lớn. Khi các công ty tiếp tục mở rộng trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu đối với bộ nhớ hiệu năng cao được dự kiến sẽ vẫn mạnh, qua đó hỗ trợ chu kỳ lợi nhuận của ngành kéo dài tốt hơn cả hiện tại.

Bernstein tiếp tục đánh giá tích cực đối với Samsung, SK Hynix, Micron và SanDisk, đồng thời thận trọng hơn với Kioxia, nhấn mạnh rằng nhu cầu AI có khả năng tạo ra cả người thắng và kẻ thua trong lĩnh vực bộ nhớ.

Giai đoạn tiếp theo của chu kỳ này có thể không mang lại mức tăng bùng nổ như đã thấy trước đó trong năm nay, nhưng nếu Bernstein đúng, nhà đầu tư vẫn có thể đang hướng tới một trong những chu kỳ bộ nhớ do AI dẫn dắt dài và mạnh nhất trong những năm gần đây.

Bạn nghĩ nhu cầu AI sẽ tiếp tục duy trì “memory supercycle” đến hết 2027, hay nhu cầu tiêu dùng chậm lại cuối cùng sẽ lấn át làn sóng bùng nổ từ AI?