Jamie Dimon cho biết các quy định stablecoin của Đạo luật Clarity sẽ “thổi bay” hệ thống. Bản ghi lập trường ngày 29/6 của JPMorgan Chase giải thích vì sao.

Đạo luật về Minh bạch Tài sản Kỹ thuật số (Đạo luật Clarity) tiếp tục thu hút một phần không nhỏ các nhà hoài nghi khi nó đi qua quá trình gian nan để trở thành luật. Một trong những nhà phê bình lên tiếng nhất là Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase (JPM +0,30%), người đã lập luận rằng một số quy định về stablecoin trong dự luật có thể “làm nổ tung” hệ thống.

Vậy điều gì về stablecoin mà ngành ngân hàng truyền thống không thích?

Các yếu tố rủi ro mới

Không phải là Jamie Dimon phản đối khái niệm stablecoin, vốn đơn giản là “đô la kỹ thuật số”. Rốt cuộc, JPMorgan Chase đã từng thử nghiệm với tiền gửi được token hóa, tiền lập trình và các cải tiến khác do tài chính phi tập trung (DeFi) tạo ra. Sự đồng thuận ngày càng tăng là stablecoin có thể giúp thanh toán nhanh hơn, rút ngắn thời gian thanh toán bù trừ và làm cho luồng tiền xuyên biên giới trở nên gọn gàng hơn.

Mở rộng

NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Thay đổi hôm nay

(0,30%) 1,00 USD

Giá hiện tại

336,47 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$902BMarket cap được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc cơ cấu hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể khác nhau.Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc cơ cấu hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể khác nhau.

Biên độ trong ngày

335,77 - 338,59 USD

Biên độ 52 tuần

279,10 - 343,45 USD

Khối lượng

6,3M

KL trung bình

9,3M

Tỷ suất cổ tức

1,78%

Vấn đề, nói một cách đơn giản, là stablecoin đi kèm các rủi ro mà Đạo luật Clarity không giải quyết. Các nhà phân tích tại gã khổng lồ tài chính gần đây đã nêu ra các yếu tố rủi ro này trong một bài trình bày vị trí ngày 29 tháng 6.

Rủi ro chính là stablecoin có thể được phép hoạt động theo một bộ quy tắc hoàn toàn khác so với các sản phẩm ngân hàng truyền thống. Vì lý do đó, JPMorgan Chase đã lập luận rằng stablecoin phải chịu cùng các quy định về vốn, thanh khoản và chống rửa tiền như tiền gửi ngân hàng truyền thống. Nếu các biện pháp bảo vệ và phòng tránh này không được viết rõ ràng vào Đạo luật Clarity, thì chúng nhiều khả năng sẽ bị bỏ qua.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Để hiểu vì sao Jamie Dimon trở thành người chỉ trích stablecoin cực kỳ thẳng thắn, hãy cân nhắc rằng nhiều sản phẩm sinh lời từ stablecoin được thiết kế để trông và cảm giác giống như các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, chúng không bị ràng buộc bởi cùng các quy định và cũng không kèm theo cùng các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Nói cách khác, nếu một stablecoin bất ngờ mất neo giá, nhà đầu tư sẽ phải “tự nếm trải” theo cách đau đớn rằng chính phủ sẽ không đến cứu họ.

Trong trường hợp xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính lớn (chẳng hạn như rút tiền ồ ạt), hậu quả có thể thảm khốc. Như Dimon cảnh báo, stablecoin có thể thực sự “làm nổ tung” hệ thống. Đây là điều mà các học giả và cơ quan quản lý đã cảnh báo trong nhiều năm. Gần đây nhất, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cảnh báo rằng stablecoin có thể kéo sập toàn bộ hệ thống tiền tệ.

Những rủi ro này có bị thổi phồng không?

Chắc chắn, stablecoin có liên quan đến một số rủi ro. Dù tên gọi của chúng là “stable” (ổn định), chúng không phải lúc nào cũng “ổn định”. Nhà đầu tư đã thấy điều đó trong thị trường gấu crypto trước đó, khi một stablecoin phổ biến mất neo giá, dẫn đến những hậu quả thảm khốc.

Mở rộng

NASDAQ: COIN

Coinbase Global

Thay đổi hôm nay

(0,40%) 0,63 USD

Giá hiện tại

159,07 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$42BMarket cap được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc cơ cấu hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể khác nhau.Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu không niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc cơ cấu hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể khác nhau.

Biên độ trong ngày

158,67 - 167,98 USD

Biên độ 52 tuần

139,18 - 444,64 USD

Khối lượng

6,1M

KL trung bình

9,2M

Biên lợi nhuận gộp

79,87%

Tuy nhiên, liệu những cảnh báo nghiêm trọng về stablecoin này có phải là một nỗ lực khéo léo của ngành ngân hàng truyền thống nhằm tránh bị ngành crypto đối thủ làm xáo trộn hay không? Đó là lập luận mà Coinbase, CEO Brian Armstrong, đã nhiều lần đưa ra, cho rằng ngành ngân hàng sẽ không ngại làm bất cứ điều gì để ngăn các sản phẩm stablecoin mới đi vào dòng chính.

Hy vọng sẽ tìm được một thỏa hiệp. Nếu Quốc hội có thể thông qua Đạo luật Clarity thành luật trong năm nay, thì ngành crypto có thể bước vào cuộc đua. Và điều đó có thể là tín hiệu tốt cho stablecoin, vốn hiện đã là một ngành có quy mô 300 tỷ USD.

Vì lợi ích của nhà đầu tư trên khắp nơi, hãy hy vọng rằng các biện pháp bảo đảm phù hợp sẽ được đưa vào sớm hơn là muộn.