Chiến lược bán coin cứu giá cổ phiếu: thị trường phản hồi, rồi giảm thêm 6,1%

Một tuần trước,Strategy bán 3.588 BTC, thu về 216 triệu đô la Mỹ, chuyển sang “bán coin trả cổ tức, mua lại cổ phiếu” với một khung khổ mới. Theo cách nói chính thức, đó là để ổn định giá cổ phiếu và trấn an nhà đầu tư.

Tuần này, “biên nhận” của thị trường đã tới: kể từ khi chuyển hướng theo thông báo, giá cổ phiếu tiếp tục giảm 6,1%.

Một toa thuốc được kê ra để chặn đà rơi. Uống xong vẫn tiếp tục rơi. Lật tờ biên nhận ấy lên, mặt sau ghi những ẩn ý của thị trường, tôi đọc cho bạn.

Dòng đầu tiên: tiền mặt bạn bán coin ra được, tôi chấp nhận. Nhưng bản thân hành động bán coin của bạn lại chứng minh điều tôi lo nhất: dòng tiền của bạn đã căng đến mức phải đụng cả vốn gốc.

Dòng thứ hai: bạn mua lại cổ phiếu, tôi cũng chấp nhận. Nhưng dùng tiền mua bằng “đức tin” để mua lại, mua về là cổ phần, chứ không mua lại được phần chênh giá. Hồi đó tôi sẵn sàng trả gấp ba để mua bạn—tôi mua cái câu chuyện “không bao giờ bán coin”. Câu chuyện mất rồi, bạn chỉ còn đáng giá như đống coin bạn đang giữ, thậm chí còn phải giảm giá, vì giờ coin đã bắt đầu được bán.

Theo đúng quy tắc, nói hết lời. Trong mức giảm 6,1%, có yếu tố từ thị trường chung, có sự lây nhiễm biến động của chip; không phải tất cả là do bán coin. Khung khổ mới này, về mặt toán học, vẫn có thể là hợp lý: khi mNAV thấp hơn 1 thì bán coin để mua cổ phiếu, sách giáo khoa sẽ đánh dấu. Nhưng giá cổ phiếu trong một tuần không thể phán xét một chiến lược—việc “nghiệm thu” thật sự phải xem qua vài quý.

Bất định. Chỉ là đặt tờ biên nhận này cùng với bản cáo phó cách đây ba tuần, đóng kẹp lại.

Bản cáo phó đó nói rằng thứ chết là khẩu hiệu “không bao giờ bán coin”. Tờ biên nhận này thêm một câu: đám tang của khẩu hiệu, cổ đông phải trả tiền; giờ thì bắt đầu có hóa đơn được gửi đến theo từng đợt.

Hóa đơn kỳ tới: xem lần điều chỉnh lại cổ tức STRC vào cuối tháng.