Không đơn giản như chuyện các nhà máy khai thác Bitcoin chuyển sang AI: lãnh đạo bán cổ phần, nhà đầu tư lật bàn

Blocksbridge Consulting báo cáo mới nhất cho biết sau khi các nhà máy khai thác Bitcoin chuyển sang hạ tầng AI, vấn đề bán cổ phiếu nội bộ của lãnh đạo và quản trị bắt đầu nổi lên; chỉ số TEM AI cơ sở hạ tầng tăng trưởng trong 1 tháng giảm 16%.
（Tóm tắt bối cảnh: Trump cho Iran lời nhắc cuối cùng trước thời hạn chót: trước thứ Bảy công bố bảo đảm eo biển Hormuz thông suốt, đừng bắn vào tàu thuyền nữa, nếu không hậu quả tự chịu）
（Bổ sung nền: Tổng quan thị trường crypto cuối tuần》BTC giữ vững ở mức 64.000$, ETH dẫn đầu đà tăng, các nhà phân tích cho biết Fed có thể còn đẩy lên mục tiêu nhìn trước trên 70.000$）

Mục lục

Toggle

• Lãnh đạo chạy trước?
• “Nghịch lý” lợi nhuận từ đầu tư AI
• Tại sao các nhà máy khai thác chuyển sang AI?

Blocksbridge Consulting trong bản tin Miner Weekly mới nhất cho biết một số công ty khai thác Bitcoin niêm yết đã được hưởng lợi từ việc định giá lại cổ phiếu sau chuyển đổi sang AI, nhưng vấn đề bán cổ phiếu nội bộ của lãnh đạo và quản trị đang dần lộ rõ.

Theo dõi chỉ số tăng trưởng cơ sở hạ tầng TEM AI đối với các nhà khai thác Bitcoin, các nhà cung cấp đám mây AI và các đơn vị cung cấp điện, trong 1 tháng qua chỉ số này đã giảm 16%.

Lãnh đạo chạy trước?

Một số lãnh đạo của các nhà khai thác lớn đã công bố các đợt bán cổ phiếu; đa phần thực hiện thông qua kế hoạch giao dịch mặc định 10b5-1:

• TeraWulf: CEO Paul Prager và các thực thể liên quan đã bán khoảng 1,59 triệu cổ phiếu WULF trước khi công bố thỏa thuận thuê cơ sở hạ tầng AI 20 năm với Anthropic
• Cipher Digital, Riot Platforms, Core Scientific: đều có hồ sơ bán cổ phiếu của lãnh đạo

Không chỉ lãnh đạo, nhà đầu tư chiến lược cũng đang thu hẹp rủi ro; “ông lớn” stablecoin Tether tại Bitdeer sau khi được hưởng đà phục hồi nhờ AI cũng đã giảm lượng nắm giữ.

“Nghịch lý” lợi nhuận từ đầu tư AI

Báo cáo tháng 10 của Deloitte mô tả “nghịch lý” AI: “đầu tư tăng lên, lợi nhuận vô hình”, khi nhiều tổ chức kỳ vọng việc đầu tư AI sẽ cần nhiều thời gian hơn so với dự kiến để tạo ra giá trị thực chất.

Teneo khảo sát các CEO của hơn 350 công ty niêm yết cũng phát hiện chưa đến một nửa các kế hoạch AI tạo ra lợi nhuận cao hơn chi phí.

Tại sao các nhà máy khai thác chuyển sang AI?

Sau đợt halving Bitcoin năm 2024 khiến lợi nhuận ngành bị siết chặt, áp lực kinh tế với các nhà máy khai thác ngày càng tăng. Các nhà khai thác có quy mô điện lớn và hạ tầng trung tâm dữ liệu sẵn có vốn đã có điều kiện thuận lợi để chuyển đổi:

• Năng lực điện: nhà máy khai thác thường đã đấu nối vào lưới điện áp cao
• Cơ sở hạ tầng: trạm biến áp, hệ thống làm mát, quỹ đất trung tâm dữ liệu
• Lợi thế địa lý: đa số nằm ở các khu vực có chi phí điện thấp

Dù vậy, CoinShares ước tính chi phí cơ sở hạ tầng cho mỗi MW tại các nhà máy khai thác khoảng 700 nghìn đến 1 triệu USD, trong khi hạ tầng AI làm mát bằng chất lỏng cần 8 triệu đến 15 triệu USD/MW; việc chuyển đổi không phải là “không tốn tiền” sang một cuộc chơi khác.