Mục Nguyên lỗ dự kiến nửa đầu năm 57 đến 67 tỷ yên; cắt giảm chi phí và mảng kinh doanh giết mổ tạo “đệm”

Giá heo lợn tiếp tục duy trì ở mức thấp, Tập đoàn chăn nuôi hàng đầu Mụ Cố Nguyên (Mu Yuan Co., Ltd.) ghi nhận khoản lỗ theo giai đoạn trong nửa đầu năm.

Ngày 11/7, Mụ Cố Nguyên công bố dự báo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026. Công ty ước tính, trong nửa đầu năm, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết dự kiến lỗ từ 5,7 tỷ đến 6,7 tỷ NDT; cùng kỳ năm trước lãi 10,53 tỷ NDT.

Xét từ góc độ vận hành, giá heo vẫn là biến số cốt lõi ảnh hưởng đến kết quả của Mụ Cố Nguyên. Từ đầu năm đến nay, giá bán bình quân heo thương phẩm của Mụ Cố Nguyên liên tục ở mức thấp, trong khoảng thời gian lớn từ tháng 3 đến tháng 6 quanh ngưỡng 10 NDT/kg.

Tuy nhiên, trong bối cảnh toàn ngành chịu áp lực chung, việc cải thiện chi phí của Mụ Cố Nguyên vẫn đang tiếp diễn.

Công ty cho biết, đến hết tháng 5 năm nay, chi phí chăn nuôi heo lợn hoàn toàn đã giảm xuống 11,6 NDT/kg, tiếp tục tiến gần mục tiêu giảm xuống dưới 11,5 NDT/kg trong cả năm. Chi phí đàn trại xuất sắc của công ty đã được kiểm soát ổn định dưới 11 NDT/kg, trong đó đàn trại xuất sắc nhất dưới 10,5 NDT/kg.

Tổng giám đốc Mụ Cố Nguyên, Cao Đồng, cho biết: công ty đưa ra mục tiêu từ năm 2022 là giảm 600 NDT chi phí cho mỗi con heo; đến cuối tháng 5 năm nay đã hoàn thành 323 NDT, vẫn còn dư địa cải thiện chi phí 277 NDT.

Bước tiếp theo, công ty dự kiến thông qua đổi mới công nghệ và tối ưu quản lý, tiếp tục chuẩn hóa các kinh nghiệm của đàn trại xuất sắc về quản lý sức khỏe, hiệu suất thức ăn và thành tích sản xuất, rồi nhân rộng sang nhiều đàn trại chăn nuôi hơn.

Hiện, trọng tâm vận hành của Mụ Cố Nguyên đã chuyển sang nâng cao chất lượng vận hành của công suất hiện có. Với các doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn, những cải thiện nhẹ ở các chỉ tiêu như tỷ lệ cám/thịt, tỷ lệ sống, tăng trọng bình quân hằng ngày và phòng chống dịch bệnh, khi được khuếch đại qua quy mô xuất chuồng hàng chục triệu con, đều có thể chuyển thành biến động chi phí tương đối rõ rệt.

Ngoài mảng kinh doanh chăn nuôi chính, mảng thực phẩm giết mổ và thịt cũng trở thành một bổ sung quan trọng của Mụ Cố Nguyên trong chu kỳ ở đáy.

Mụ Cố Nguyên bắt đầu triển khai mảng giết mổ từ năm 2019 và lần đầu tiên đạt lợi nhuận hằng năm vào năm 2025. Theo công bố của công ty, trong quý 1 và quý 2 năm 2026, mảng giết mổ thịt đều duy trì trạng thái có lãi.

CEO mảng thực phẩm thịt của Mụ Cố Nguyên, Tần Mụ Cố Nguyên, tiết lộ rằng: năm 2025, tỷ trọng lượng tự giết mổ chiếm 36,75%, vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể, đồng thời cũng là không gian lợi nhuận cho mảng giết mổ trong tương lai.

Bước tiếp theo, Mụ Cố Nguyên sẽ tiếp tục tối ưu kênh bán hàng và cơ cấu sản phẩm, tăng tỷ trọng sản phẩm chia tách (phân mảnh), qua đó thúc đẩy quy mô giết mổ và mức lợi nhuận tiếp tục được nâng cao.

Ở giai đoạn hiện tại, ý nghĩa của mảng giết mổ thực phẩm thịt đối với Mụ Cố Nguyên chủ yếu nằm ở việc mở rộng chuỗi công nghiệp và đệm cho biến động của chu kỳ chăn nuôi.

Do mảng chăn nuôi vẫn chiếm vị trí chủ đạo trong lợi nhuận tổng thể của công ty, mảng giết mổ chưa đủ để bù đắp hoàn toàn áp lực do giá heo thấp. Tuy nhiên, việc duy trì có lãi cho thấy công suất giết mổ mà công ty đã xây dựng trước đó đang dần bước vào giai đoạn được giải phóng.

Cơ cấu tài chính được cải thiện cũng tạo ra một phần “đệm an toàn” để Mụ Cố Nguyên ứng phó với giai đoạn đáy của ngành.

Tính đến cuối quý 1 năm 2026, tỷ lệ nợ trên tài sản (asset-liability ratio) của Mụ Cố Nguyên là 50,73%, giảm 3,42 điểm phần trăm so với đầu năm; tổng nợ giảm hơn 3,1 tỷ NDT so với đầu năm, số dư tiền và các khoản tương đương tiền đạt 14,27 tỷ NDT.

Công ty cho biết: hiện đã cơ bản hoàn thành xây dựng công suất chăn nuôi heo lợn quy mô lớn; trong tương lai, chi tiêu vốn cho hoạt động chăn nuôi trong nước sẽ giảm dần, và nhu cầu chi tiêu vốn bổ sung cho mảng giết mổ thịt cũng tương đối hạn chế.

Ở góc độ ngành, thị trường heo lợn hiện vẫn ở đáy chu kỳ, nhưng đã xuất hiện thay đổi ở rìa (biên). Khi toàn ngành tiếp tục thua lỗ, đàn nái sinh sản có khả năng sinh sản (能繁母猪存栏) từng bước được điều giảm, quá trình “điều chỉnh giảm” công suất trước đó đang dần lan sang phía cung heo thương phẩm.

Tuy nhiên, việc giá heo bật lại có duy trì được hay không vẫn phụ thuộc vào mức độ điều chỉnh giảm công suất trong thời gian tới, nhịp độ xuất chuồng heo thương phẩm và tình hình phục hồi tiêu dùng ở đầu cuối.

Xét theo chu kỳ dài hơn, mức giảm chi phí, lợi nhuận của mảng giết mổ và tiến triển tối ưu cơ cấu tài chính sẽ quyết định độ co giãn lợi nhuận của Mụ Cố Nguyên trong đợt phục hồi tiếp theo của ngành.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Do đó đầu tư, tự chịu trách nhiệm.