Các tổ chức đổ dồn đi khảo sát chuỗi ngành AI; doanh nghiệp ở thượng nguồn có đơn hàng dồi dào, kết quả kinh doanh dần được hiện thực hóa

Báo C.T. Nhật báo, phóng viên Ngô Hiểu Lộ

Từ đầu năm đến nay, thị trường trong lĩnh vực AI (trí tuệ nhân tạo) tiếp tục nóng lên, các cơ quan lớn đều tập trung cao độ vào các doanh nghiệp trong chuỗi công nghiệp AI. Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến ngày 9/7, kể từ quý II đến nay, tại A-shares đã có 1.821 công ty niêm yết tiếp đón khảo sát từ các tổ chức. Trong đó, các doanh nghiệp thuộc mảng hạ tầng AI là đối tượng được các tổ chức đặc biệt chú ý. Cộng thêm dự báo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 cho thấy, các doanh nghiệp ở phần thượng nguồn AI có đơn hàng dồi dào, việc hiện thực hóa lợi nhuận diễn ra khá tốt.

“Hiện tại, chuỗi công nghiệp AI vẫn giữ trạng thái hưng phấn cao về chu kỳ, trong trung và dài hạn vẫn sẽ là trục đầu tư cốt lõi của thị trường. Tuy nhiên, do giá tài sản và ảnh hưởng từ định giá, diễn biến gần đây thể hiện sự phân hóa.” Theo lời Phó giám đốc chiến lược phân tích nội địa kiêm Chuyên gia chiến lược phân tích nội địa cấp cao của bộ phận nghiên cứu Công ty Chứng khoán CICC, ông Lý Cầu Sách, trả lời phỏng vấn phóng viên của 《Chứng khoán Nhật báo》, sau khi chuỗi công nghiệp AI đạt bước đột phá quan trọng trong thương mại hóa, định giá của ngành và không gian tăng trưởng đã được điều chỉnh theo kỳ vọng cơ bản đi lên. Trong tương lai, cần chọn lọc dựa trên định giá, mức độ căng thẳng cung - cầu, v.v.

Doanh nghiệp cốt lõi thượng nguồn đơn hàng dồi dào

Hiện nay, lượng gọi Token (từ ngữ/tiêu nguyên) AI hằng ngày tại Trung Quốc đã đạt mức hàng trăm nghìn tỷ. Trong hai năm, mức tăng vượt hơn 1.000 lần. Trong 1.821 công ty được các tổ chức khảo sát từ quý II đến nay, có 13 công ty tiếp đón hơn 300 lượt cơ quan khảo sát. Trong đó, Công ty TNHH Kỹ thuật Lán Kì (澜起科技股份有限公司), Công ty TNHH Kỹ thuật Hoa Cần (华勤技术股份有限公司) và Công ty TNHH Khoa học Kỹ thuật quang điện Kinh Châu Thủy Tinh (浙江水晶光电科技股份有限公司) đều tiếp đón hơn 500 lượt cơ quan khảo sát. Trong 13 công ty nói trên, 11 công ty là doanh nghiệp trong chuỗi công nghiệp AI.

Nhờ nhu cầu về năng lực tính toán (AI compute) tiếp tục tăng cao, các doanh nghiệp ở các mảng chi tiết như tấm silicon (silicon wafer), đầu nối tốc độ cao, thiết bị PCB (bảng mạch in), thiết bị phục vụ trung tâm dữ liệu (data center) đều có đơn hàng dồi dào. Ví dụ, đầu tháng 7, khi Công ty TNHH Điện tử Lập Áng vi điện tử Hàng Châu (杭州立昂微电子股份有限公司) tiếp đón khảo sát từ tổ chức, công ty cho biết hiện quy mô xuất xưởng tổng thể của sản phẩm silicon wafer đang duy trì ở mức cao, nhu cầu đơn hàng mạnh.

Công ty TNHH Công nghệ chính xác Đỉnh Thông Thâm Kỳ (东莞市鼎通精密科技股份有限公司) là nhà cung cấp cốt lõi cho đầu nối tốc độ cao. Khi tiếp đón khảo sát từ tổ chức vào tháng 5, công ty cho biết nhờ nhu cầu bùng nổ về năng lực tính toán AI, tốc độ tăng trưởng đơn hàng của các sản phẩm liên quan nổi bật.

Thiết bị PCB là thiết bị sản xuất cốt lõi cho phần cứng năng lực tính toán AI, nên mức độ hưng phấn của ngành tiếp tục đi lên. Công ty TNHH Công nghệ Uy Thâm Tô Sơn (昆山东威科技股份有限公司) cho biết trong những năm gần đây, tỷ trọng đơn hàng từ nước ngoài của công ty từng bước tăng lên. Xu hướng nhu cầu năng lực tính toán AI ở đầu dưới khá rõ ràng, đơn hàng cho thiết bị cao cấp tại cả thị trường trong và ngoài nước đều dồi dào, và mức tăng theo giai đoạn có sự hỗ trợ tương đối tốt.

Dự báo trung báo dồn dập, nhiều tín hiệu tích cực

Theo thống kê dữ liệu Wind, tính đến ngày 9/7, có 171 công ty niêm yết công bố dự báo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026; trong đó có hơn 10 doanh nghiệp thượng nguồn AI có dự báo lợi nhuận khả quan.

Ví dụ, Công ty TNHH Khoa học Công nghệ Quang Khố Châu (珠海光库科技股份有限公司) dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ nửa đầu năm 2026 đạt từ 140 triệu NDT đến 150 triệu NDT, tăng 170% đến 190%. Về nguyên nhân biến động kết quả kinh doanh, công ty cho biết nhờ hưởng lợi từ việc đầu tư vào hạ tầng năng lực tính toán AI trên toàn cầu được đẩy nhanh và việc xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu đối với module quang tốc độ cao và linh kiện quang tiếp tục tăng trưởng. Đồng thời công ty liên tục cho ra mắt sản phẩm mới, chủ động mở rộng khách hàng mới trong và ngoài nước, và doanh thu đạt mức tăng trưởng ổn định.

Ngoài ra, trong nửa đầu năm nay, việc triển khai quy mô lớn AI ở thiết bị đầu cuối được đẩy nhanh, kéo theo kết quả kinh doanh của các nhà sản xuất chip AI ở thiết bị đầu cuối tăng mạnh. Ví dụ, Công ty TNHH Vi điện tử Nhân Lợi Vi (‌瑞芯微电子股份有限公司) dự kiến lợi nhuận ròng nửa đầu năm đạt từ 850 triệu NDT đến 910 triệu NDT, tăng 60,03% đến 71,33%. Công ty cho biết chủ yếu là do việc triển khai tăng tốc theo quy mô AI ở thiết bị đầu cuối (AIoT 2.0). Công ty phát huy lợi thế bố cục nền tảng AIoT và hệ sinh thái khách hàng, khiến nền tảng chip phát triển “trăm hoa đua nở” trên nhiều dòng sản phẩm.

Đầu tháng 7, Meta dự kiến cho thuê ra bên ngoài năng lực tính toán AI dư thừa, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng tốc độ mở rộng năng lực của các nhà cung cấp đám mây ở nước ngoài có thể đạt đỉnh. Biến động trong mảng AI gia tăng. Gần đây, các quan điểm mới nhất do các tổ chức trong và ngoài nước công bố cho rằng đây không phải là tín hiệu ngành bị dư thừa, đồng thời thừa nhận vị trí trục dài hạn của AI.

Ông Hà Lực, cố vấn đầu tư cấp cao tại Công ty Chứng khoán Cathay Haitong, khi trả lời phỏng vấn phóng viên của 《Chứng khoán Nhật báo》, cho biết có sự khác biệt giữa hạ tầng tính toán ở quốc tế và trong nước. Dựa trên chỉ tiêu năng lực tính toán bình quân theo đầu người, Trung Quốc vẫn cần mức đầu tư lớn hơn để đuổi kịp trình độ tiên tiến quốc tế. Hiện tại, kỳ vọng về cơ bản đối với các doanh nghiệp ở mảng trung nguồn và thượng nguồn của AI nhìn chung là tốt. Tuy nhiên, do mức độ tập trung giao dịch trong mảng AI hiện nay khá cao, thị trường đang xuất hiện rung lắc. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình hiện thực hóa kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp liên quan đến hạ tầng nền tảng AI ở báo cáo nửa năm và trong các giai đoạn tới.