Bloom Energy có phải là Nvidia tiếp theo không?

Bloom Energy (BE 4,74%) là một trong những cổ phiếu năng lượng “nóng” nhất của năm 2026. Và công ty vẫn chưa có nhiều dấu hiệu cho thấy sẽ chậm lại. Cổ phiếu của hãng chip gắn với AI này đã tăng gần 200% và đã tăng gấp chín lần kể từ tháng trước đó.

Việc so sánh với “ông lớn” AI Nvidia (NVDA +3,90%) có thể làm rõ tốc độ gây choáng mà Bloom đã bùng nổ. Trong hơn 5 năm, 10.000 USD đầu tư vào công ty sản xuất chip sẽ tương đương khoảng 1.500 USD ít hơn so với cùng khoản đầu tư vào công ty pin nhiên liệu.

Dữ liệu của YCharts

Tuy nhiên, biểu đồ này nói rất ít về từng doanh nghiệp. Và nếu chúng ta “đẩy” mạnh hơn một chút, sẽ thấy rằng, không, Bloom không phải là Nvidia tiếp theo -- và điều đó không hẳn là tin tốt cho lợi nhuận cuối cùng.

Nguồn ảnh: Bloom Energy.

Bloom không phải là gì

Bloom, giống như Nvidia, đang tận dụng một xu hướng trong trí tuệ nhân tạo: trong đó tình trạng thiếu điện tạo ra cơ hội cho các hệ thống pin nhiên liệu của họ. Cả hai công ty đều làm những công việc vật chất quan trọng cho sự phát triển của AI. Tuy nhiên, khả năng sinh lời của họ lại khác nhau hoàn toàn.

Mở rộng

NYSE: BE

Bloom Energy

Thay đổi hôm nay

(-4,74%) $-12,17

Giá hiện tại

$244,85

Các điểm dữ liệu quan trọng

Vốn hóa

$70BMarket cap được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu hai nhóm/không giao dịch. Vốn hóa ngụ ý có thể khác nhau.Vốn hóa được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu hai nhóm/không giao dịch. Vốn hóa ngụ ý có thể khác nhau.

Biên độ trong ngày

$229,59 - $251,12

Biên độ 52 tuần

$24,04 - $351,28

Khối lượng

722,7K

KL TB

12,2M

Biên lợi nhuận gộp

31,08%

Trong 12 tháng qua, Nvidia đã tạo ra khoảng 159 tỷ USD thu nhập ròng; trong khi Bloom, ngược lại, tạo ra khoảng 6 triệu USD. Bạn có thể đoán bên nào có biên lợi nhuận tốt hơn: Nvidia có biên lợi nhuận ròng theo 12 tháng gần nhất khoảng 63%, còn Bloom ở mức gần 0,25%.

Tất nhiên, đây là hai mô hình kinh doanh rất khác nhau; một bên là “tốn ít vốn”, bên còn lại là “tốn nhiều vốn”. Và đó là quan điểm của tôi. Cổ phiếu Nvidia đã tăng vọt nhờ tăng trưởng doanh thu phi thường và cũng phi thường không kém về lợi nhuận. Bloom, dù đang cải thiện doanh thu, vẫn chưa chứng minh được “sức mạnh tạo lợi nhuận” đủ để tương xứng với sự hứng thú dài hạn của nhà đầu tư.

Sự khác biệt này thể hiện trong định giá của hai công ty. Nvidia lại khá rẻ một cách bất ngờ, giao dịch ở khoảng 23 lần lợi nhuận dự phóng. Trong khi đó, Bloom giao dịch ở khoảng 114 lần cùng thước đo -- một định giá _rất _đắt đối với công ty chỉ mới gần đây có lãi.

Bloom là gì

Chỉ dựa vào hiệu suất cổ phiếu, Bloom đã trở thành Nvidia tiếp theo. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên tự hỏi liệu Bloom có thể đi theo đúng “con đường” của Nvidia và ghi nhận những khoản lợi nhuận “đáng kinh ngạc” mỗi quý hay không.

Một lý do có thể là do giới hạn năng lực triển khai. Bloom chỉ có thể triển khai về mặt vật lý một số lượng nhất định hệ thống pin nhiên liệu mỗi năm. Thật vậy, trong khi nhu cầu năng lượng của các trung tâm dữ liệu tại Mỹ, theo ước tính của Bloom, sẽ đạt 150 gigawatts (GW) trong hai năm tới -- tức là xấp xỉ gấp đôi mức hiện tại -- thì hiện tại Bloom chỉ có năng lực triển khai khoảng 1,5 GW đến 2 GW mỗi năm. Công ty muốn mở rộng quy mô, tất nhiên, nhưng hiện tại vẫn bị giới hạn.

Định giá của Bloom lúc này là phi lý, vì vậy cá nhân tôi đã dần rút lui khỏi cổ phiếu này. Tôi lo rằng thị trường đang hiểu sai hoạt động kinh doanh -- rằng Phố Wall đang bỏ qua các ràng buộc mang tính “vật chất” đối với tốc độ tăng trưởng của họ -- điều này có thể khiến cổ phiếu năng lượng phải đối mặt với một đợt điều chỉnh “khó chịu”. Với tôi, đây chưa phải là lựa chọn mua mạnh lúc này, dù tôi sẽ không loại nó khỏi danh sách theo dõi để cân nhắc mua ở mức giá tốt hơn trong tương lai.