Advanced Micro Devices vs. Texas Instruments: Cổ phiếu công nghệ nào là lựa chọn mua tốt hơn trong năm 2026?

Advanced Micro Devices (AMD +2,13%) và Texas Instruments (TXN +0,95%) thể hiện hai cách khác nhau để tham gia vào thị trường bán dẫn. Việc chọn giữa hai mã này phụ thuộc vào việc bạn ưu tiên mở rộng tăng trưởng mạnh hay một nhà sản xuất chip ổn định, đa dạng.

AMD tập trung vào bộ vi xử lý hiệu năng cao và các bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo cho trung tâm dữ liệu và game. Texas Instruments thiết kế chip analog giúp quản lý nguồn và tín hiệu trong mọi thứ từ ô tô đến máy móc công nghiệp. So sánh hai công ty này giúp xác định yếu tố nào phù hợp hơn với mức độ chịu rủi ro và mục tiêu tăng trưởng cá nhân của bạn.

Cơ sở cho Advanced Micro Devices

Advanced Micro Devices tập trung vào điện toán hiệu năng cao thông qua bộ xử lý và đơn vị đồ họa. Công ty đã mở rộng sự hiện diện trong mảng hạ tầng trí tuệ nhân tạo bằng việc mua lại ZT Systems và MEXT. Công ty dựa vào một vài đối tác lớn như Microsoft và Sony, nghĩa là mức độ tập trung khách hàng như vậy sẽ tạo thêm một lớp rủi ro cho hoạt động kinh doanh.

Trong FY 2025, doanh thu đạt gần $34,6 tỷ, tức mức tăng đáng kể 34,3% so với năm trước. Tăng trưởng này giúp doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận ròng khoảng $4,3 tỷ. Biên lợi nhuận ròng, đo lường phần trăm trong mỗi 1 đô la doanh thu chuyển thành lợi nhuận, ở mức khoảng 12,5% trong giai đoạn này.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12/2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu xấp xỉ 0,1x, cho thấy tổng nợ rất thấp so với vốn cổ đông. Tỷ lệ hiện hành vào khoảng 2,9x, cho thấy công ty có gần gấp ba lần tài sản ngắn hạn để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn ngay lập tức. Dòng tiền tự do, hay dòng tiền từ hoạt động trừ chi tiêu vốn, đạt khoảng $6,7 tỷ. Lưu ý rằng thù lao dựa trên cổ phiếu chiếm khoảng 21,2% dòng tiền hoạt động, qua đó làm phình mức tạo tiền mặt được báo cáo, vì SBC là một chi phí không dùng tiền mặt được cộng lại trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Cơ sở cho Texas Instruments

Texas Instruments vận hành một danh mục lớn các chip analog và nhúng dùng trong công nghiệp, ô tô và thiết bị điện tử cá nhân. Công ty phục vụ hơn 100.000 khách hàng trên toàn cầu, giúp giảm mức độ phụ thuộc vào bất kỳ một khách hàng đơn lẻ nào. Công ty đã chuyển sang mô hình bán hàng trực tiếp nhằm xây dựng mối quan hệ sâu hơn với kỹ sư và nhà sản xuất trong nhóm cổ phiếu bán dẫn trên phạm vi toàn cầu.

Trong FY 2025, công ty ghi nhận doanh thu vào khoảng $17,7 tỷ, tăng 13,0% so với năm trước. Lợi nhuận ròng của giai đoạn này xấp xỉ $5,0 tỷ. Biên lợi nhuận ròng ở mức vững 28,3%, phản ánh khả năng sinh lời dài hạn của danh mục chip chuyên dụng.

Dựa trên bảng cân đối kế toán tháng 12/2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu xấp xỉ 0,9x, cho thấy công ty sử dụng vay nợ ở mức nào so với vốn. Tỷ lệ hiện hành vào khoảng 4,4x, cho thấy công ty duy trì một “đệm” lớn bằng tài sản ngắn hạn. Dòng tiền tự do trong năm gần $2,6 tỷ, giúp hỗ trợ các khoản đầu tư sản xuất dài hạn.

Thu gọn

AMD & TXN: So sánh hiệu suất

Các chỉ số tài chính quan trọng

AMD – Advanced Micro Devices

$558,34

+2,13% (+$11,62)

TXN – Texas Instruments

$311,46

+0,95% (+$2,93)

Vốn hóa thị trường

$891B

Phạm vi 52 tuần

$141,60 - $584,73

Biên lợi nhuận gộp

47,09%

Chỉ số P/E

179,43

EPS (TTM)

$3,05

Cổ tức & Tỷ suất sinh lời

N/A

Vốn hóa thị trường

$281B

Phạm vi 52 tuần

$152,73 - $334,03

Biên lợi nhuận gộp

57,32%

Chỉ số P/E

52,78

EPS (TTM)

$5,85

Cổ tức & Tỷ suất sinh lời

$5,62 (1,82%)

AMD – Advanced Micro Devices

$558,34

+2,13% (+$11,62)

Vốn hóa thị trường

$891B

Phạm vi 52 tuần

$141,60 - $584,73

Biên lợi nhuận gộp

47,09%

Chỉ số P/E

179,43

EPS (TTM)

$3,05

Cổ tức & Tỷ suất sinh lời

N/A

TXN – Texas Instruments

$311,46

+0,95% (+$2,93)

Vốn hóa thị trường

$281B

Phạm vi 52 tuần

$152,73 - $334,03

Biên lợi nhuận gộp

57,32%

Chỉ số P/E

52,78

EPS (TTM)

$5,85

Cổ tức & Tỷ suất sinh lời

$5,62 (1,82%)

So sánh hồ sơ rủi ro

AMD phải đối mặt với biến động từ các lệnh kiểm soát xuất khẩu, đặc biệt là quy định của chính phủ Mỹ về việc chuyển hàng các chip AI cao cấp sang Trung Quốc. Công ty phụ thuộc vào các xưởng đúc bên thứ ba như TSMC (TSM 0,55%) cho khâu sản xuất, từ đó tạo ra rủi ro liên quan đến hạn chế nguồn cung và phân bổ công suất. Ngoài ra, công ty cũng đối diện sự cạnh tranh khốc liệt từ Intel (INTC 2,40%) và Nvidia (NVDA +3,90%) trong các thị trường bộ xử lý lõi và bộ tăng tốc AI.

Texas Instruments chịu áp lực cạnh tranh về giá rất lớn từ các đối thủ toàn cầu có thể nhận được ưu đãi từ chính phủ ở châu Á. Hoạt động kinh doanh của công ty nhạy cảm cao với các chu kỳ kinh tế của các thị trường công nghiệp và ô tô, nơi nhu cầu có thể biến động đột ngột. Hơn nữa, việc đầu tư mạnh vào sản xuất nội bộ dẫn đến chi phí khấu hao cao và mức độ nhạy cảm về tài chính nếu các nhà máy không được sử dụng hết công suất.

So sánh định giá

Texas Instruments có vẻ rẻ hơn vì công ty giao dịch với P/E dự phóng thấp hơn (giá so với ước tính lợi nhuận tương lai) và tỷ lệ P/S (giá so với doanh thu).

| Chỉ số | Advanced Micro Devices | Texas Instruments | Chuẩn tham chiếu ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E dự phóng | 69,5x | 38,3x | 357,0x | | Tỷ lệ P/S | 24,4x | 15,2x | |

Chuẩn tham chiếu ngành sử dụng quỹ ETF SPDR XLK sector.
Các chỉ số định giá được lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác với dữ liệu từ các nhà cung cấp khác.

Nên mua cổ phiếu nào vào năm 2026?

Nhu cầu về chất bán dẫn đang tăng nhanh, và cả hai công ty này đều có cơ hội hưởng lợi. Vậy cổ phiếu nào là lựa chọn mua tốt hơn vào năm 2026?

Khối kinh doanh trung tâm dữ liệu của AMD đã thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mạnh. Công ty đang mở rộng đều đặn sự hiện diện trong các bộ tăng tốc và bộ xử lý AI, giành thêm thị phần so với các đối thủ lớn hơn. Nếu đà này tiếp tục, AMD có vẻ được định vị tốt để mang lại tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận vững trong những năm tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể thấy rằng định giá hiện tại cao khiến không còn nhiều chỗ cho sai sót, và công ty phải liên tục nỗ lực rất lớn để cạnh tranh với các đối thủ như Nvidia.

Texas Instruments không tập trung hoàn toàn vào mảng AI. Công ty tập trung vào các chip được dùng trên nhiều ngành, bao gồm thiết bị cho nhà máy và ô tô. Điều này có bao gồm các trung tâm dữ liệu AI, nhưng chủ yếu nằm trong lĩnh vực quản lý nguồn. Texas Instruments cũng đã công bố kết quả khả quan, và không giống AMD, công ty tự sản xuất chip thay vì thuê ngoài. Ngoài ra, không như AMD, Texas Instruments trả cổ tức.

AMD mang lại tiềm năng tăng giá nhiều hơn, trong khi Texas Instruments mang đến một khoản đầu tư ổn định và thận trọng hơn. Tuy nhiên, có quá nhiều yếu tố tham gia vào thành công của các nhà sản xuất chip và các bên tham gia khác trong lĩnh vực AI, nên nếu đó là tiền của tôi, tôi sẽ đầu tư vào một ETF đầu tư rộng rãi vào danh mục đa dạng các công ty liên quan đến công nghệ.