Tín dụng tư nhân đang tiến vào các kế hoạch 401(k). Đây là các công ty quản lý tài sản thay thế sẽ hưởng lợi.

Tín dụng tư nhân nghe có vẻ sang trọng, nhưng thực ra không phải vậy. Về cốt lõi, các doanh nghiệp tín dụng tư nhân đầu tư vào cả vốn cổ phần và nợ của các doanh nghiệp không niêm yết. Nó tương đối giống với những gì diễn ra trên thị trường cổ phiếu và trái phiếu công khai, chỉ là thiếu thanh khoản mà các thị trường công khai mang lại. Tuy nhiên, trước khi đầu tư tín dụng tư nhân, nhà đầu tư cần cân nhắc những rủi ro đáng kể.

Điều này sẽ ngày càng quan trọng vì các khoản đầu tư tín dụng tư nhân có khả năng sẽ tiến gần tới một tài khoản 401(k) của bạn. Dưới đây là những điều cần nghĩ trước khi đầu tư tín dụng tư nhân, và một cách để kiếm lợi từ việc nguồn cung tăng lên mà không cần bạn phải mua một quỹ tín dụng tư nhân. (Gợi ý: Blackstone (BX +0,68%), Apollo Global Management (APO +0,42%), và KKR (KKR +0,70%) đều quản lý các khoản đầu tư vốn tư nhân.)

Nguồn ảnh: Getty Images.

Lợi suất tiềm năng cao hơn có xứng đáng với mức tăng rủi ro rất thực hay không?

Tín dụng tư nhân đầu tư vào các doanh nghiệp mà vì bất kỳ lý do gì không tìm kiếm vốn trên thị trường công khai. Thông thường, lý do là công ty quá nhỏ hoặc chưa đủ sinh lời để khai thác các kênh thị trường vốn. Đầu tư vào các công ty giai đoạn đầu có thể mang lại lợi suất dài hạn cao hơn. Nhưng không phải công ty giai đoạn đầu nào cũng trở thành người chiến thắng, và nhiều công ty sẽ bị đào thải.

Một vấn đề đặc biệt đáng lo là sự thiếu thanh khoản trong các thị trường tín dụng tư nhân. Khi một doanh nghiệp gặp khó khăn, có thể sẽ không có ai sẵn sàng mua các chứng khoán của họ. Những người đã đầu tư vào đó đơn giản sẽ chẳng nhận được gì. Hơn nữa, trong các giai đoạn suy thoái và khi lãi suất tăng, một số khoản đầu tư tín dụng tư nhân có thể gặp khó khăn trong việc trang trải các khoản thanh toán lãi.

Mở rộng

NYSE: BX

Blackstone

Thay đổi hôm nay

(+0,68%) $0,83

Giá hiện tại

$122,98

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$149BMarket cap được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$122,77 - $125,61

Biên độ 52 tuần

$101,73 - $190,09

Khối lượng

102,4K

KL trung bình

5,5M

Biên lợi nhuận gộp

99,34%

Tỷ suất cổ tức

4,07%

Đó chỉ là một vài lý do khiến tín dụng tư nhân lâu nay là “sân chơi” của nhà đầu tư giá trị ròng cao và các tổ chức. Các nhà đầu tư nhỏ không đủ khả năng để mạo hiểm với nguồn vốn của mình nên cân nhắc kỹ trước khi đầu tư tín dụng tư nhân, ngay cả khi nó có sẵn trong 401(k). Nhưng nhiều nhà đầu tư có thể vẫn sẽ làm như vậy, khi lưu ý rằng thị trường 401(k) có 14 nghìn tỷ USD tài sản theo một số ước tính. Điều đó sẽ tác động lớn đến các công ty quản lý quỹ tín dụng tư nhân.

Ba lựa chọn cần cân nhắc trong tín dụng tư nhân

Ba cách để đầu tư vào lĩnh vực tín dụng tư nhân mà không thực sự đầu tư vào một quỹ tín dụng tư nhân là Blackstone, Apollo Global Management và KKR. Mỗi công ty này đều quản lý tiền thay mặt người khác, tạo ra phí đầu tư, với một phần đáng kể trong hoạt động của họ dành cho tín dụng tư nhân.

Blackstone đặc biệt phù hợp vì lịch sử dài lâu và thành công trong tín dụng tư nhân. Các chiến lược không đạt chuẩn đầu tư của công ty đã mang về 9,4% theo cơ sở hằng năm trong nhiều chu kỳ tín dụng trong 20 năm qua. Tính đến quý 1 năm 2026, các nhà đầu tư tổ chức và công ty bảo hiểm chiếm 75% hoạt động tín dụng tư nhân của Blackstone, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng khi công ty mở nền tảng cho các nhà đầu tư khác. Công ty có hơn 90 chiến lược đầu tư, từ không đạt chuẩn đầu tư đến đạt chuẩn đầu tư, cho phép họ cung cấp các sản phẩm sẽ phù hợp với nhiều nhóm khách hàng. Kết thúc quý 1, công ty có 1,3 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý.

Mở rộng

NYSE: APO

Apollo Global Management

Thay đổi hôm nay

(+0,42%) $0,50

Giá hiện tại

$120,34

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$69BMarket cap được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$120,25 - $122,06

Biên độ 52 tuần

$99,56 - $157,28

Khối lượng

3,1M

KL trung bình

4,2M

Biên lợi nhuận gộp

58,49%

Tỷ suất cổ tức

1,75%

Apollo cũng là một công ty có uy tín trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Hoạt động quản lý tài sản của công ty được bổ sung bởi mảng dịch vụ hưu trí (Athene), nơi bán các sản phẩm như niên kim. Thông thường, mảng dịch vụ hưu trí tập trung vào các tài sản đạt chuẩn đầu tư. Điều đó tạo nền tảng vững chắc khi công ty muốn mở rộng sang thị trường 401(k), với các sản phẩm niên kim có thể giúp xây dựng niềm tin vào những lựa chọn đầu tư chủ động hơn mà công ty cung cấp. Kết thúc quý 1, Apollo có hơn 1 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý. Đáng chú ý, Apollo đang nỗ lực tăng mức độ minh bạch của mảng tín dụng tư nhân. Điều này cũng nên giúp xây dựng niềm tin không chỉ cho Apollo mà còn cho toàn ngành khi bước vào một giai đoạn tăng trưởng tiềm năng mới.

Mở rộng

NYSE: KKR

KKR

Thay đổi hôm nay

(+0,70%) $0,67

Giá hiện tại

$96,94

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$86BMarket cap được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính toán chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư hoặc cổ phiếu không giao dịch theo cấu trúc hai lớp. Vốn hóa thị trường suy ra có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$96,90 - $99,22

Biên độ 52 tuần

$82,67 - $153,87

Khối lượng

2,8M

KL trung bình

4,8M

Biên lợi nhuận gộp

44,90%

Tỷ suất cổ tức

0,78%

KKR nhỏ hơn Blackstone và Apollo, với khoảng 760 tỷ USD tài sản được quản lý vào cuối quý 1. Tương tự như Apollo, KKR có mảng bảo hiểm và hưu trí (Global Atlantic), mang lại nền tảng vững chắc và cơ hội xây dựng quan hệ khách hàng. Các khoản đầu tư của công ty được chia gần như đồng đều giữa vốn tư nhân, bất động sản và tín dụng tư nhân—đa dạng hóa có thể giúp làm mượt kết quả tài chính theo thời gian. Đáng chú ý, trong khi truyền thông đầy ắp những lo ngại xung quanh tín dụng tư nhân, dòng tiền vào của KKR đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ quý trước trong quý 1. Điều đó cho thấy nhà đầu tư thực sự đang tìm đến những công ty có uy tín và có lịch sử lâu dài trong các thị trường vốn tư nhân khi đầu tư vào lĩnh vực này.

Một lựa chọn thay thế cho đầu tư tín dụng tư nhân trong 401(k) của bạn

Với nhiều người, việc bổ sung tín dụng tư nhân vào tài khoản 401(k) có thể là bước vượt khỏi vùng thoải mái. Điều đó không có gì quá vô lý. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là bạn không thể đầu tư vào cơ hội tăng trưởng của ngành tín dụng tư nhân ngay trong thị trường 401(k). Các công ty như Blackstone, Apollo và KKR là những lựa chọn mạnh. Với quy mô doanh nghiệp và vị thế sẵn có trong thị trường tín dụng tư nhân, bây giờ—trước khi thị trường 401(k) mở rộng—có lẽ là thời điểm để đi sâu tìm hiểu.