SpaceX so với 5 IPO lớn nhất trong lịch sử. Những cổ phiếu đó hoạt động ra sao sau một năm?

Hai xu hướng đáng chú ý tiếp tục củng cố bức tranh thị trường vốn.

Tất nhiên, nhu cầu của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp trong trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn rất mạnh mẽ. Quan điểm cho rằng đây là một công nghệ mang tính đột phá, sẽ tạo ra tác động đáng kể đến nền kinh tế.

Ngoài ra, thị trường cũng bị thu hút bởi bất cứ thứ gì Elon Musk đang thực hiện. Những viễn cảnh lớn của ông tạo ra cảm giác hứng khởi.

Những yếu tố này đã tạo nên bối cảnh hoàn hảo cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi nhất từ trước đến nay. Vào ngày 12/6, Space Exploration Technologies (SPCX 2,25%) đã lên sàn. Công ty huy động được 86 tỷ USD, sau khi các tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện quyền greenshoe. Hiện tại, công ty có mức vốn hóa thị trường khổng lồ 2 nghìn tỷ USD. Và cổ phiếu đã tăng 13% so với giá mở cửa của nó (tính đến ngày 9/7).

Cơn sốt là khó có thể phóng đại. Nhưng cổ phiếu của SpaceX sẽ hoạt động ra sao trong giai đoạn 12 tháng sau IPO? Nhà đầu tư có thể cố gắng rút ra manh mối bằng cách xem xét năm thương vụ trước đó có quy mô lớn nhất.

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Một loạt ngành nghề đa dạng

Năm IPO lớn nhất trước SpaceX được xếp hạng theo số vốn huy động được. Danh sách bao gồm Saudi Arabian Oil (huy động 26 tỷ USD vào năm 2019), Alibaba Group (22 tỷ USD vào năm 2014), SoftBank Corp. (không phải công ty nắm giữ đầu tư) (21 tỷ USD vào năm 2018), NTT DoCoMo (18 tỷ USD vào năm 1998) và Visa (18 tỷ USD vào năm 2008). Nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng các thương vụ này đến từ những ngành khác nhau. Dù là năng lượng, công nghệ, dịch vụ truyền thông hay dịch vụ tài chính, không có một lĩnh vực nào thống trị.

Kết quả hoạt động trong 12 tháng tiếp theo của họ là một mớ hỗn tạp. Cổ phiếu Saudi Aramco giảm theo tỷ lệ một chữ số. Cổ phiếu của Alibaba lao dốc 30%. Cổ phiếu của SoftBank tăng khoảng 10%. NTT Mobile vọt lên 68%. Và cổ phiếu của Visa gần như đi ngang sau một năm.

Những con số này rất chênh lệch. Điều đó cho thấy các công ty đã có thể huy động lượng vốn khổng lồ đến mức nào. Tuy nhiên, thời điểm IPO của họ, cũng như vị thế cạnh tranh, đội ngũ quản lý và kết quả tài chính, đều ảnh hưởng đến hiệu suất của cổ phiếu tương ứng.

Dựa trên các con số biến động này, nhà đầu tư không thể đưa ra kết luận chắc chắn về việc cổ phiếu SpaceX sẽ giao dịch ở đâu 12 tháng sau IPO. Vào lúc này, thực sự là một canh bạc.

Mở rộng

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Thay đổi hôm nay

(-2,25%) $-3,42

Giá hiện tại

$148,74

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2,0TVốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu song lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường hàm ý có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu song lớp không được giao dịch. Vốn hóa thị trường hàm ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$146,75 - $150,45

Biên độ 52 tuần

$145,20 - $225,64

Khối lượng

823,4K

KL trung bình

159,9M

Định giá quá cao tạo rủi ro giảm đáng kể

Tất nhiên, lịch sử không đảm bảo sẽ lặp lại. Nhưng những IPO khổng lồ này lại mang đến cho nhà đầu tư một bài học rõ ràng liên quan đến việc doanh nghiệp của Elon Musk bước chân vào thị trường công chúng “bom tấn”. SpaceX, với khoản huy động vốn 86 tỷ USD — lớn hơn hơn ba lần thương vụ tiếp theo — có thể chứng kiến giá cổ phiếu tăng mạnh trong năm tới. Nhưng cũng có thể lao dốc nhanh chóng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào 12 tháng tiếp theo. Mọi thứ có thể xảy ra, vì khung thời gian ngắn như vậy phụ thuộc rất nhiều vào tâm lý thị trường thay đổi. Điều này là khó đoán. Không ai có manh mối rằng cổ phiếu sẽ ở đâu vào tháng 6/2027.

Góc nhìn tốt nhất là hướng dài hạn. Những nhà đầu tư thông minh nhất đang tự hỏi SpaceX có thể ở đâu sau năm năm và xa hơn. Ngay cả khi nhà đầu tư chuyển sang một chân trời dài hơn, tương lai của công ty vẫn cực kỳ không chắc chắn.

SpaceX vẫn có một số đặc điểm tích cực đáng chú ý. Trước hết, mô hình kinh doanh tích hợp dọc của công ty đã giảm chi phí phóng, mang lại lợi thế lớn. SpaceX nắm giữ hơn 80% thị phần phóng thương mại, theo nghiên cứu từ The Motley Fool, khi chi phí phóng trên mỗi kilogram của công ty giảm đáng kể theo thời gian.

Starlink là một nỗ lực thành công, cung cấp truy cập internet cho 10,3 triệu thuê bao người dùng (tính đến ngày 31/3) trên toàn thế giới. Trong ba tháng đầu năm 2026, mảng kết nối (chủ yếu do Starlink tạo thành) tạo ra 1,2 tỷ USD thu nhập hoạt động trên 3,3 tỷ USD doanh thu.

Tuy nhiên, định giá lại tạo ra một lực cản lớn. Cổ phiếu giao dịch ở mức hơn 51 lần các ước tính đồng thuận của nhà phân tích cho doanh thu năm 2026. Đây là một mức “gắn nhãn giá” khổng lồ, hàm chứa một dòng lợi nhuận rất lớn trong tương lai.

Nói rằng SpaceX cần thực thi hoàn hảo trong những năm tới sẽ là nói quá ít. Không chỉ vậy, mục tiêu cuối cùng là phát triển việc du hành liên hành tinh rẻ và thiết lập một nền văn minh trên Sao Hỏa có thể thậm chí không khả thi.

Cổ phiếu không gian này tốt nhất nên tránh. Tuy nhiên, chắc chắn vẫn có những nhà đầu tư “liều lĩnh” ngoài kia sẽ tiếp tục mua các doanh nghiệp do Elon Musk dẫn dắt.