CPI tháng 6 dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ theo năm; mức tăng PPI theo năm có thể còn mở rộng

Ngày 5/7, nhiều người trong ngành được phóng viên của Tập báo Chứng khoán phỏng vấn đã đưa ra phân tích mang tính dự báo về diễn biến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất của nhà máy (PPI) trong tháng 6. Phần lớn người được phỏng vấn cho rằng, từ tháng 6 đến nay, giá các mặt hàng nông sản nhìn chung tiếp tục xu hướng giảm; giá dầu thành phẩm trong nước đã được điều chỉnh giảm hai lần, vì vậy CPI theo tháng có thể chuyển từ dương sang âm; theo năm vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ. Trong khi đó, giá dầu quốc tế tiếp tục xu hướng đi xuống, giá các hàng hóa công nghiệp trong nước nhìn chung giảm; dự kiến tốc độ tăng trưởng PPI theo tháng sẽ chuyển sang âm, còn mức tăng theo năm sẽ được mở rộng.

Về CPI, ông Wen Bin, Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Dân sinh (Minsheng Bank), cho biết với phóng viên Tập báo Chứng khoán rằng dự kiến tháng 6 sẽ giảm 0,3% theo tháng và tăng 1,0% theo năm. Ông Bian Quanshui, Chuyên gia phân tích vĩ mô trưởng của Chứng khoán Tây bộ (West Securities), cũng cho biết dự kiến trong tháng 6, tốc độ tăng CPI theo tháng có thể là âm và CPI theo năm tăng 1,2%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Huachuang cho thấy dự kiến tháng 6, CPI theo tháng giảm khoảng 0,1%, theo năm giữ ở mức khoảng 1,2% như tháng 5.

Ông Wen Bin phân tích cụ thể: trong tháng 6, chỉ số giá bán buôn hàng nông sản (200) có mức trung bình 112,6 điểm, giảm 1,4% theo tháng. Xét theo hạng mục, giá trái cây giảm 3,3% theo tháng do nhiều loại trái cây theo mùa hè đồng loạt vào vụ, nguồn cung tăng; giá thịt lợn giảm 2,0% theo tháng do thời tiết ấm lên khiến nhu cầu tiêu thụ thịt lợn nhìn chung yếu đi, giao dịch trên thị trường đầu cuối trì trệ; do ảnh hưởng của việc chuyển mùa, giá rau tăng 1,9% theo tháng; giá trứng gà tăng 11,7% theo tháng, là kết quả của sự “lệch pha” hai chiều khi nguồn cung thắt chặt và nhu cầu được tập trung giải phóng. Đồng thời, phần bù rủi ro của giá dầu quốc tế tiếp tục bị rút lại, kéo theo giá dầu thành phẩm trong nước được giảm liên tiếp hai lần.

Đối với CPI cốt lõi, ông Wen Bin cho biết, trong tháng 6, chỉ số hoạt động kinh doanh của ngành dịch vụ đạt 50,4%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng 5; mức độ hưng thịnh tăng lên, tạo sức chống đỡ cho giá dịch vụ liên quan. Tuy nhiên, giá nhóm trang phục thường giảm theo mùa, chủ yếu do hoạt động thanh lý khi đổi mùa và các chương trình khuyến mãi của thương mại điện tử.

Về PPI, ông Wen Bin dự kiến tháng 6 tăng 0,2% theo tháng và tăng 4,5% theo năm. Ông Bian Quanshui cho rằng tốc độ tăng PPI theo tháng trong tháng 6 có thể chuyển sang âm; tốc độ tăng theo năm tăng nhẹ lên mức 4,1% so với 5%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Huachuang cũng cho thấy dự kiến PPI theo tháng khoảng -0,2% trong tháng 6, còn theo năm tăng từ 3,9% lên khoảng 4,1%.

Ông Wen Bin cho biết, trong tháng 6, chỉ số giá mua vào nguyên vật liệu chính và chỉ số giá xuất xưởng lần lượt là 54,2% và 48,2%, lần lượt giảm 6,3 điểm phần trăm và 3,7 điểm phần trăm so với tháng 5. Giá xuất xưởng rơi xuống dưới ngưỡng cân bằng tăng/giảm (ranh giới “lên xuống”), biên độ tăng của giá mua nguyên vật liệu thu hẹp lại; mô hình phân hóa giữa thượng nguồn và hạ nguồn tiếp tục duy trì. Theo thống kê hằng tuần của Bộ Thương mại, giá bình quân tháng của tư liệu sản xuất tăng 0,66% theo tháng, thấp hơn mức 1,4% của tháng 5, và là lần giảm thứ hai liên tiếp. Căn cứ vào chỉ số PMI và dữ liệu tần suất cao, dự kiến PPI theo tháng của tháng 6 có thể tăng nhẹ; tuy nhiên do cơ sở cùng kỳ năm ngoái thấp, mức tăng theo năm có thể cao hơn tháng 5.

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Huachuang nhận định rằng PPI theo năm có thể tiến sát mức cao nhất trong năm. Hiện tại, giá dầu giảm nhanh đã bù trừ hiệu ứng “cơ sở thấp thuận lợi” từ tháng 6 đến tháng 7. Dù giá của các thiết bị chế tạo ở khâu trung duỗi tiếp tục tạo sức chống đỡ cho tăng trưởng PPI theo tháng, vẫn khó có thể bù đắp cho tác động kéo lùi từ chuỗi dầu mỏ–hóa chất (khâu dầu và hóa dầu). Hiện giá giao ngay dầu Brent đã cơ bản giảm về mức tương đương trước xung đột địa chính trị quốc tế. Trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 5, chuỗi dầu mỏ–hóa chất kéo tăng trung bình cho PPI theo tháng khoảng 0,8 điểm phần trăm; phần lớn mức kéo tăng có khả năng lại chuyển thành kéo lùi trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8. Đối với ngành chế tạo thiết bị ở khâu trung duỗi, mức kéo tăng PPI theo tháng trong nửa đầu năm nay (5 tháng đầu) trung bình khoảng 0,15 điểm phần trăm, khó có thể bù đắp cho sự giảm giá của chuỗi dầu mỏ–hóa chất.

【Tác giả: Meng Ke】　(Biên tập: Wen Jing)

Từ khóa:

                                                            CPI
                                                            PPI