3 Lý Do Tôi Nghĩ Meta Platforms Là Một Lựa Chọn Mua Vào Rất Hời Ngay Bây Giờ

Đây là một năm đầy khó khăn đối với các cổ đông Meta Platforms (META +6,16%). Chuyên gia về mạng xã hội và trí tuệ nhân tạo (AI) đã đi sau thị trường chung, khi cổ phiếu giảm 9% trong 1 năm qua (tính đến phiên đóng cửa hôm thứ Năm), so với mức tăng 21% của S&P 500.

Cản gió lớn nhất xuất phát từ nỗi lo về việc Meta sẽ chi tiêu đáng kể liên quan đến AI. Các nhà đầu tư lo rằng chi phí sẽ bóp nghẹt lợi nhuận của công ty và cuối cùng vượt xa lợi ích.

Tuy nhiên, tôi cho rằng đợt bán tháo đã đi quá xa. Nhiều chất xúc tác có thể đã khiến cổ phiếu Meta bứt phá trong suốt 1 năm qua, và tôi không nghĩ nhà đầu tư đã theo dõi đúng những động lực này. Hãy cùng xem các yếu tố đó và vì sao tôi tin rằng Meta Platforms là một thương vụ mua “rẻ phát điên” ngay lúc này.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

1. Tầm nhìn hướng về bầu trời

Thế giới công nghệ đã chao đảo tuần trước khi xuất hiện tin đồn rằng Meta đang phát triển một mảng kinh doanh hạ tầng điện toán đám mây, theo báo cáo của Bloomberg. Điều này sẽ đưa công ty vào cạnh tranh trực tiếp với các nhà dẫn đầu trong ngành Amazon Web Services (AWS), **Microsoft Azure và Alphabet với Google Cloud.

Một trong những lợi thế then chốt của các nhà khai thác đám mây, bên cạnh việc bán năng lực điện toán theo nhu cầu, là “đầu ra” sẵn có để bán các mô hình AI. Amazon Bedrock, Google Cloud Vertex AI và Azure AI Foundry giúp khách hàng tiếp cận các mô hình và dịch vụ AI hạng đầu mà không cần chi quá nhiều cho hạ tầng nền. Điều này đã tạo cho “Bộ ba” nhà cung cấp đám mây một lợi thế đáng kể so với Meta. Nếu công ty phát triển dịch vụ đám mây của riêng mình, điều đó sẽ san bằng mặt bằng.

Meta đã đầu tư mạnh tay vào các trung tâm dữ liệu để hỗ trợ tham vọng AI của mình. Có một kênh để bán phần công suất đám mây dư thừa và “đẩy” các mô hình tự phát triển sẽ là lợi ích lớn cho Meta và đưa chiến lược AI của công ty lên một tầm cao hơn nữa.

2. Chi phí hạ tầng AI thấp hơn đáng kể

Một dấu hỏi lớn nhất treo lơ lửng với Meta năm nay là khoản chi capex (chi tiêu vốn) cho AI mang tính quyết liệt của công ty. Trong quý đầu tiên, Meta đã nâng dự báo, cho biết họ kỳ vọng mức chi nằm trong khoảng 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD, tăng so với dải dự báo trước đó là 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD. Phần lớn khoản chi này sẽ thúc đẩy việc mở rộng xây dựng trung tâm dữ liệu để hỗ trợ tham vọng AI. Một số nhà đầu tư lo rằng việc chi tiêu của Meta sẽ vượt quá lợi nhuận mà công ty thu được từ khoản đầu tư khổng lồ đó.

Tuy nhiên, theo nhà phân tích BofA Justin Pope, kế hoạch xây dựng hạ tầng AI của Meta hiệu quả về chi phí hơn nhiều so với dự kiến. Công ty đang làm việc để cung cấp thêm 14 gigawatt (GW) vào cuối năm tới, trong đó 1GW đã đi vào hoạt động. Nhà phân tích ban đầu ước tính chi phí của Meta cho mỗi GW ở mức 45 tỷ USD, nhưng một bản ghi nhớ nội bộ của Meta cho thấy chi phí gần với 22 tỷ USD hơn. Nếu các con số này “thậm chí chỉ gần đúng”, Meta có thể đã tạo ra “các khoản tiết kiệm chi phí đáng kể” và mức tiết kiệm đó thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall, theo nhà phân tích.

Ngoài ra, công ty đã bắt tay với Broadcom để phát triển một bộ chip Meta Training and Inference Accelerator (MTIA). Những bộ xử lý chuyên dụng này sẽ được thiết kế để hiệu quả hơn cho các tác vụ cụ thể, từ đó giảm chi phí vận hành liên quan đến AI. Theo các báo cáo, chiếc chip tùy chỉnh đầu tiên trong số này, được đặt tên là “Iris”, dự kiến bắt đầu sản xuất vào tháng 9.

Mở rộng

NASDAQ: META

Meta Platforms

Thay đổi hôm nay

(6,16%) $38,92

Giá hiện tại

$670,40

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

1,6T USD Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang niêm yết công khai đang lưu hành. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư, hoặc cổ phiếu hai hạng mục không giao dịch. Vốn hóa thị trường suy hàm có thể thay đổi. Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang niêm yết công khai đang lưu hành. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, riêng tư, hoặc cổ phiếu hai hạng mục không giao dịch. Vốn hóa thị trường suy hàm có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$658,01 - $677,85

Biên độ 52 tuần

$520,26 - $796,25

Khối lượng

2,3M

KL trung bình

17,3M

Biên lợi nhuận gộp

81,94%

Tỷ suất cổ tức

0,33%

3. Muse Spark “tiếp nhận” nhiệt

Sau phản hồi khá nhạt nhẽo dành cho mô hình AI Llama 4 của mình vào năm ngoái, Meta đã lùi lại để sắp xếp và tái tổ chức. Chỉ trong tuần này, công ty đã phát hành Muse Spark 1.1, và các đánh giá ban đầu cho thấy công ty đang “có một cú trúng đậm”. Đa phương thức AI mới nhất này -- cung cấp năng lực cho trợ lý Meta AI -- mang đến khả năng suy luận nâng cao và có thể xử lý các quy trình phức tạp. Bản cập nhật gần đây cũng bổ sung tính năng lập trình theo tác nhân (agentic coding), tức là khả năng viết, kiểm thử và gỡ lỗi mã với sự can thiệp tối thiểu của con người.

Dù các mô hình mới nhất này vẫn kém hơn so với OpenAI và Anthropic, Meta đã thu hẹp đáng kể khoảng cách nhờ Muse Spark. Hơn nữa, chi phí sử dụng cũng thấp hơn so với các “đầu tàu”, khi CEO Mark Zuckerberg đã hứa hẹn mức giá “quyết liệt” và “chi phí cho mẫu mô hình tầm biên giới” rẻ hơn nhiều. Các nhà phát triển thử nghiệm Muse Spark sẽ có thể sử dụng miễn phí, dù họ sẽ phải trả tiền sau một ngưỡng sử dụng nhất định.

Việc tạo ra mô hình AI thế hệ tiếp theo này giúp Meta bật lên nhóm “chiến mã” hàng đầu, và mức định giá quyết liệt của nó chắc chắn sẽ thu hút những người dùng nghiêm túc.

Mua là “rẻ phát điên”?

Dù có những bước phát triển đáng kể này và cơ hội đang mở rộng, Meta vẫn đang giao dịch ở mức chiết khấu so với nhiều đối thủ trong nhóm Magnificent Seven. Cổ phiếu hiện được bán với mức thấp hơn 23 lần lợi nhuận (tính đến phiên đóng cửa hôm thứ Năm).

Đó là mức giá hấp dẫn dành cho một công ty có quá nhiều cách để giành chiến thắng, vì vậy tôi tin rằng Meta Platforms là một thương vụ mua “rẻ phát điên” ngay lúc này.