Đêm khuya, cú tăng kỳ diệu, thở phào dài một hơi:

Thị trường toàn cầu hôm thứ Năm cũng thở phào dài một hơi:

- Chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng, Dow Jones tăng 0,27%, S&P 500 tăng 0,81%, Nasdaq tăng 1,30%;

- Vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng đồng bộ, giá vàng vững vàng đứng trên 4.100 đô la Mỹ, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,55%;

- Đồng thời, USD và dầu thô cùng đi xuống, dầu thô Mỹ dường như sắp đi xuống để kiểm tra lại mốc 70 đô la.

Tưởng rằng Phố Wall sẽ có một ngày giảm sâu, nhưng lại xảy ra cú tăng kỳ diệu:

Thứ nhất, đà tăng hôm thứ Năm không có một logic hợp lý, vì trong ngày đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp mang tính “diều hâu” (trong 18 quan chức có 9 người nghiêng về khả năng tăng lãi suất thêm ít nhất 25 điểm cơ bản trong năm nay, thậm chí xóa sạch cả hướng dẫn trước đó, chuyển sang cách diễn đạt cực kỳ cứng rắn “nhằm đạt được sự ổn định giá”); đồng thời Mỹ và Iran lại tiếp tục công kích qua lại.

Biên bản diều hâu của Fed không đè bẹp thị trường, thực ra mới là câu chuyện lớn nhất của hôm thứ Năm. Bản thân biên bản chắc chắn nghiêng về “diều hâu”, nhưng nó phản ánh quan điểm trong quá khứ—khi cuộc họp diễn ra cách đây vài tuần. Sau đó, thị trường trải qua phi nông nghiệp, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, và giá dầu trượt về hướng 70 đô la. Thị trường cho rằng “đây là thông điệp diều hâu đúng vào ngày họp, chưa chắc vẫn là diều hâu trong hôm nay”, nên sau khi biên bản được công bố, không tạo ra thêm tin xấu mới.

Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm là một điểm quan sát: ban đầu trong phiên đã có lúc tăng lên gần 4,6% (mức có thể kích hoạt tình trạng bán tháo cổ phiếu), nhưng khi tiến sát vùng nguy hiểm thì lực đảo chiều cũng xuất hiện. Trước đây cũng tương tự: mỗi lần lợi suất này tăng tới mức mà thị trường sợ hãi, lại đều có sự đảo chiều. Dải 4,5%—4,6% hiện là “ vực sâu” mà Phố Wall cùng nhìn vào. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài một lần nữa quay đầu đi xuống khi áp sát ngưỡng 4,6%—đằng sau đó là một logic phi lý đang chống đỡ: với các dòng tiền lớn mang tính phân bổ, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm trên 4,5% có giá trị khóa chặt “không rủi ro” rất cao. Mỗi khi tiến sát 4,6%, lệnh mua lại sẽ tự động kích hoạt như một cơ chế phòng thủ.

Cú “thở phào dài một hơi” hôm thứ Năm không phải vì nền tảng đã tốt hơn, mà vì thị trường trong trạng thái căng thẳng tột độ đã tìm thấy một thời khắc cân bằng tạm thời để lấy hơi. Lợi suất trái phiếu 4,5% và chỉ số USD quanh mốc 100 vẫn treo lơ lửng trên đầu Phố Wall. Chỉ cần hai thứ đó chưa thực sự quay đầu đi xuống, thì mỗi lần thị trường tăng giá, vẫn phải tiếp tục đối mặt với những bài kiểm tra mới.

Bài kiểm tra thực sự diễn ra vào thứ Ba tuần tới (14 tháng 7): khi đó sẽ có dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ.