Mây chiến tranh bao phủ xung đột Mỹ-Iran trong tuần này đã chuyển từ ẩn dụ thành một thực tế gần như đúng nghĩa, và tốc độ leo thang đã thực sự tăng nhanh chỉ trong 48 giờ qua.

Quân đội Mỹ đã đánh Iran trong ngày thứ hai liên tiếp hôm Thứ Năm, nhắm tới khoảng 90 mục tiêu quân sự sau đợt tập kích khoảng 80 mục tiêu vào hôm trước, với Bộ Tư lệnh Trung ương mô tả mục tiêu là làm suy giảm khả năng của Iran trong việc tấn công vận tải thương mại ở eo biển Hormuz. Iran đáp trả ở lượt đầu bằng cách nhắm vào các căn cứ quân sự của Mỹ tại Bahrain và Kuwait bằng máy bay không người lái và tên lửa, và ở lượt thứ hai bằng việc tấn công một căn cứ ở Jordan và bắn trực tiếp vào Qatar, lần đầu tiên Tehran thừa nhận nhắm tới Qatar kể từ khi lệnh ngừng bắn trước đó có hiệu lực. Quân đội Jordan cho biết họ đã chặn được tám tên lửa được bắn từ Iran. Ít nhất 14 người đã thiệt mạng trong hai ngày xảy ra các đợt tấn công, bao gồm ít nhất một thành viên của Lực lượng Vệ binh Cách mạng.
Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn “đã chấm dứt” tại hội nghị NATO ở Ankara, dù đáng chú ý là ông chỉ để ngỏ cánh cửa một phần, nói rằng ông vẫn có thể cho phép các cuộc đàm phán tiếp tục và cho biết Iran được cho là đã liên hệ về một thỏa thuận mới, đồng thời nói thêm rằng ông không biết liệu họ có “xứng đáng để ký kết thỏa thuận” hay không. Sự mơ hồ này quan trọng: một quan chức Mỹ nói với Fox News rằng dù Iran vi phạm biên bản ghi nhớ (memorandum of understanding), Washington vẫn cam kết tìm kiếm một giải pháp và các cuộc đàm phán kỹ thuật vẫn tiếp diễn. Axios cũng cho biết các nỗ lực ngoại giao quy mô lớn đang được triển khai qua các trung gian khu vực nhằm lên lịch cho một vòng đàm phán hạt nhân nữa. Không bên nào đã chính thức và công khai chấm dứt thỏa thuận tạm thời, bất chấp những lời lẽ trên.
Một số diễn biến khác cũng góp phần làm tăng tính biến động. Lãnh đạo tối cao đã bị ám sát Ali Khamenei của Iran cuối cùng đã được an táng tại Mashhad vào những giờ đầu của Thứ Sáu, sau nhiều ngày diễn ra các nghi lễ tang lễ trên khắp Iraq và Iran, trong đó con trai và người kế nhiệm Mojtaba vắng mặt đáng chú ý trong buổi lễ; một chuyên gia an ninh được CNN dẫn lời cho rằng bất kỳ sự xuất hiện công khai nào đều có thể khiến ông lộ diện trước rủi ro, do những thất bại tình báo mà Iran phải gánh chịu trong chiến tranh. Trong một diễn biến khác, Wall Street Journal đưa tin Israel đã chia sẻ thông tin tình báo với Washington cho thấy Iran đang cân nhắc một âm mưu ám sát mới nhắm vào Trump. Bộ Ngoại giao Oman đã lên án các cuộc không kích mới nhất vào Bahrain và Kuwait, cảnh báo việc leo thang đe dọa an ninh khu vực và an ninh hàng hải nói chung, cho thấy rủi ro xung đột tràn sang các quốc gia lân cận đang trở thành mối quan ngại chung của khu vực, thay vì chỉ là vấn đề song phương Mỹ-Iran.
Thị trường đã phản ứng tương ứng. Tính đến sáng Thứ Năm, dầu Brent tăng lên khoảng $78,55 và WTI lên xấp xỉ $73,91; cả hai đều ở mức cao nhất kể từ ngày 22 tháng 6, và một số công ty bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho tàu thuyền được cho là đã khuyến cáo chủ tàu tạm dừng hoàn toàn các chuyến đi qua Hormuz do bức tranh an ninh đang xấu đi.
Với ai đang theo dõi các tài sản rủi ro gắn với dầu, vàng hoặc rủi ro rộng hơn ở Trung Đông trên Gate, điểm căng thẳng chính vào lúc này nằm giữa các cuộc trao đổi quân sự đang leo thang—nay đã bước sang ngày thứ hai liên tiếp—và việc cả hai bên vẫn, ít nhất trên danh nghĩa, còn để ngỏ không gian cho ngoại giao thay vì tuyên bố thỏa thuận tạm thời đã chết hẳn. Liệu những nỗ lực kênh sau (back-channel) được cho là đang lên kế hoạch cho các cuộc đàm phán hạt nhân mới có đem lại kết quả trong vài ngày tới hay các cuộc tấn công tiếp tục sang vòng thứ ba và thứ tư, nhiều khả năng sẽ quyết định sự việc lắng xuống thành một kiểu “đáp trả ăn miếng trả miếng” được kiểm soát hay quay trở lại đúng kiểu chiến tranh công khai từng thấy trước đó trong năm nay.