Quỹ do AI quản lý có “giỏi” hơn? JPMorgan backtest: lợi nhuận hằng năm vượt trội so với danh mục đầu tư cổ điển, biến động thấp hơn

AI đang tiến gần đến lĩnh vực ra quyết định đầu tư cốt lõi nhất của Phố Wall. Nhóm của nhà chiến lược Thomas Salopek tại JPMorgan Chase gần đây đã hoàn tất một thí nghiệm backtest đối tác đầu tư bằng AI, lần đầu tiên áp dụng hệ thống AI vào việc nhận diện cơ chế thị trường. Nhóm này xây dựng nhiều tác nhân AI có thể tự điều chỉnh phân bổ giữa cổ phiếu và trái phiếu theo điều kiện thị trường, nhằm khám phá tính khả thi của việc ra quyết định đầu tư theo kiểu tự chủ.

Kết quả backtest cho thấy, hệ thống có hiệu suất tốt nhất trong môi trường mô phỏng suốt 20 năm qua có mức lợi suất hằng năm cao hơn tổ hợp cổ phiếu/trái phiếu truyền thống 60/40 là 0,7 điểm phần trăm, đồng thời biến động thấp hơn, và cũng vượt trội so với các mô hình cơ chế thị trường dạng quy tắc hiện có của JPMorgan Chase.

Mặc dù Phố Wall đang đẩy nhanh việc triển khai AI trong phân tích, lập trình và các công cụ đầu tư, thí nghiệm lần này lại đánh dấu việc AI mở rộng sang mảng quyết định phân bổ vốn cốt lõi. Tuy nhiên, JPMorgan Chase nhấn mạnh rõ rằng, kết quả này không nên được coi là căn cứ cho việc AI có khả năng liên tục vượt thị trường; các nỗ lực liên quan vẫn đang ở giai đoạn sớm.

Mô phỏng lịch sử ấn tượng, chưa được kiểm chứng ngoài thực chiến

Tác nhân đầu tư AI do các nhà nghiên cứu của JPMorgan Chase phát triển, chức năng cốt lõi là điều chỉnh linh hoạt tỷ lệ phân bổ cổ phiếu và trái phiếu dựa trên sự thay đổi của môi trường thị trường. Trong phạm vi mô phỏng lịch sử bao phủ 20 năm qua, hệ thống tối ưu đạt lợi suất vượt chuẩn hằng năm 0,7 điểm phần trăm, đồng thời duy trì biến động thấp hơn và vượt qua mô hình cơ chế thị trường dạng quy tắc hiện có của ngân hàng.

Nhóm các nhà chiến lược trong báo cáo cho biết tác nhân AI này được thiết kế để có năng lực ra quyết định trong điều kiện bất định. So với một chuẩn cơ sở hợp lý, nó có thể đạt hiệu suất tốt hơn. Đây cũng là lần đầu tiên JPMorgan Chase công khai với bên ngoài kết quả nghiên cứu của họ trong lĩnh vực phân bổ vốn do AI dẫn dắt, đánh dấu bước quan trọng khi ngân hàng mở rộng thử nghiệm hệ thống ra quyết định đầu tư theo hướng thông minh.

Dù dữ liệu backtest cho thấy kết quả tích cực, JPMorgan Chase vẫn thận trọng trong cách diễn giải các kết luận liên quan. Ngân hàng khẳng định rõ rằng, toàn bộ các thành quả nêu trên đều xuất phát từ môi trường mô phỏng lịch sử, chưa được xác thực bằng giao dịch trên thị trường thực tế, do đó không nên suy ra rằng AI có năng lực nội tại để liên tục vượt thị trường.

Trong báo cáo, nhóm các nhà chiến lược đồng thời cảnh báo các bên tham gia thị trường nên tránh tiếp nhận một cách thiếu phê phán sự tự tin quá mức từ các phán đoán của AI được suy ra từ kết quả backtest trong phạm vi mẫu. Họ cho rằng hệ thống AI dựa trên tác nhân cần được đặt trên một quy trình phân bổ tài sản nghiêm ngặt và thận trọng, chứ không phải chỉ đơn giản giả định bản thân tác nhân đã là một nguồn chuyên môn.

Rủi ro đồng thuận AI tăng nóng: giao dịch tự động lao vào “vùng nước sâu của quyết định”

Trong lúc sự nhiệt tình của Phố Wall dành cho công cụ đầu tư bằng AI tiếp tục dâng cao, giới học thuật cũng đồng thời gia tăng cảnh giác về các rủi ro mang tính hệ thống tiềm ẩn. Theo Bloomberg, ngày càng nhiều nghiên cứu bắt đầu tập trung vào một luận đề cốt lõi: khi nhiều tổ chức triển khai các mô hình AI tương tự để ra quyết định đầu tư, cơ chế vận hành của thị trường sẽ thay đổi như thế nào.

Các nhà nghiên cứu cho rằng, dù công nghệ AI có thể nâng cao đáng kể hiệu suất thu thập thông tin và độ chính xác ra quyết định, nó cũng có thể tạo ra các rủi ro như cấu trúc nắm giữ bị đồng dạng, thị trường dễ bị thao túng, đặc biệt trong các tình huống căng thẳng: khi nhiều tổ chức đồng loạt đi đến những kết luận tương tự, hoặc thậm chí làm khuếch đại biến động thị trường. Nhóm chiến lược của JPMorgan Chase trong một báo cáo gần đây cũng thừa nhận sự tồn tại của các rủi ro nói trên.

Thử nghiệm liên quan của JPMorgan Chase lần này phản ánh lộ trình phát triển ứng dụng AI trên Phố Wall. Trong hai năm qua, các ngân hàng lớn đã tích hợp rộng rãi mô hình ngôn ngữ lớn vào các bối cảnh hỗ trợ như tạo báo cáo nghiên cứu, viết mã và các công cụ đầu tư nội bộ. Còn thử nghiệm hiện tại cho thấy ngành đang đánh giá liệu hệ thống AI có năng lực chuyển từ việc hỗ trợ nhân viên ra quyết định sang đảm nhiệm các chức năng cốt lõi mang tính quyết định hơn như phân bổ vốn giữa nhiều thị trường hay không.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng chưa xem xét các mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ quan điểm, ý kiến hoặc kết luận nào trong bài viết có phù hợp với tình trạng cụ thể của mình hay không. Đầu tư dựa trên đó, bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm.