S&P 500 bị “bỏ rơi”! Dòng tiền ròng của nhà đầu tư cá nhân vào thị trường chứng khoán Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ sau đại dịch: không mua chỉ số chung, chỉ đánh vào các chủ đề nóng

Nhà đầu tư bán lẻ đang chuyển từ việc là người ủng hộ kiên định cho thị trường chứng khoán Mỹ sang trở thành những kẻ săn chủ đề thận trọng, khiến mức độ sẵn sàng đặt cược tổng thể vào thị trường rộng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi đại dịch bùng phát.

Theo dữ liệu của Vanda Research, trong 4 tuần qua dòng tiền ròng của nhà đầu tư bán lẻ vào thị trường chứng khoán Mỹ chỉ còn 13,0 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ đại dịch. Đằng sau con số này là hành vi mua và bán của nhà bán lẻ đang dần cân bằng—họ mua vào và bán ra với gần như lực độ tương đương, thay vì liên tục gia tăng vị thế ròng như trong vài năm trước.

Sự thay đổi này mang ý nghĩa chỉ báo quan trọng cho tâm lý thị trường. Nhóm nhà đầu tư bán lẻ từng là một động lực quan trọng cho đà tăng của chứng khoán Mỹ trong thập kỷ này, và sự sụt giảm niềm tin của họ cho thấy một lực lượng then chốt từng hỗ trợ thị trường rộng đang suy yếu. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng điều này không nhất thiết báo hiệu chứng khoán Mỹ sẽ đi xuống tổng thể, mà phản ánh nhiều hơn việc nhà đầu tư bán lẻ đang chuyển mô hình hành vi từ “mua thị trường” sang “đuổi theo các chủ đề”.

Nhà bán lẻ hạ nhiệt, chờ nhịp điều chỉnh trong vòng quay chủ đề

Vanda Research, nhà chiến lược vĩ mô toàn cầu Viraj Patel cho biết: “Một nhà đầu tư bán lẻ có tính chọn lọc hơn đang gia nhập cùng hàng ngũ các nhà đầu tư tổ chức cũng chọn lọc tương tự—năm 2026 thực sự trở thành thiên hạ của việc chọn cổ phiếu.”

Tính từ đầu năm, dòng tiền của nhà đầu tư bán lẻ cho thấy rõ đặc điểm xoay vòng theo chủ đề: trước hết là cổ phiếu năng lượng và các công ty liên quan đến bạc được săn đón nhờ nhu cầu công nghiệp tăng vọt và tình trạng thiếu hụt nguồn cung, sau đó ngành phần mềm tạm thời trở thành tâm điểm, rồi lại bị thay thế bởi bán dẫn. Sau khi SpaceX lên sàn vào tháng 6, nhà đầu tư bán lẻ nhanh chóng đổ xô vào công ty này—cái tên thuộc hệ thống của Elon Musk, kết hợp các mảng tên lửa, vệ tinh và trí tuệ nhân tạo—cùng các cổ phiếu liên quan đến hàng không vũ trụ khác.

Dữ liệu khảo sát tâm lý của Hiệp hội nhà đầu tư cá nhân Mỹ (AAII) củng cố nhận định trên. Kể từ giữa tháng 2, trong hầu hết các tuần, người bi quan luôn nhiều hơn người lạc quan, chỉ có bốn tuần ngoại lệ. Tính đến tuần kết thúc ngày 8/7, 37% người tham gia cho biết họ bi quan về thị trường chứng khoán trong 6 tháng tới, trong khi tỷ lệ người lạc quan là 36%.

Nhà phân tích đầu tư tại eToro Mỹ, Bret Kenwell, cho rằng sự suy giảm tiềm năng về mức độ tham gia của nhà đầu tư bán lẻ vừa xuất phát từ lo ngại về xu hướng của toàn thị trường, vừa liên quan đến việc định giá của nhóm cổ phiếu công nghệ đã cao sau đợt tăng mạnh trong năm nay. “Các cổ phiếu chip sau khi tăng mạnh ở quý 2 đang trong giai đoạn củng cố, và nhà đầu tư bán lẻ có thể không muốn rót thêm tiền vào những mảng mà họ cho là đang bị định giá cao trong ngắn hạn”, ông nói, “Nếu nhà đầu tư thực sự đang đứng ngoài, có thể họ chỉ đang chờ nhịp điều chỉnh hiện tại hoặc khi giai đoạn củng cố kết thúc rồi mới quay lại.”

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét đến các mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đó, tự chịu trách nhiệm.