#伯恩斯坦称存储牛市可持续至2027年 Ngân hàng đầu tư tại Phố Wall Bernstein (Bernstein) trong báo cáo theo dõi lưu trữ toàn cầu hằng tháng công bố vào tháng 7 đã đưa ra phán đoán rõ ràng rằng chu kỳ “bull” lưu trữ hiện tại có thể tiếp tục đến năm 2027. Cơ sở cho kết luận này là các thay đổi mang tính cấu trúc do AI dẫn dắt, chứ không phải biến động cung-cầu ngắn hạn.



Dữ liệu giá bản thân đã nói lên tất cả. Trong quý II/2026, giá DRAM bình quân tăng theo chiều quý đến 74%; DRAM máy chủ tăng 60%-67%, còn DRAM di động thậm chí tiến sát 80%. Tính đến tháng 6, DRAM dùng rộng rãi cho PC và máy chủ ghi nhận mức tăng lũy kế trong năm khoảng 660%. Tuy nhiên, bản chất của chu kỳ bull lần này không chỉ là “tăng giá”, mà là một cuộc tái cấu trúc triệt để nhu cầu—các trung tâm dữ liệu AI đang thay thế PC và điện thoại thông minh, trở thành người định giá cốt lõi của thị trường lưu trữ.

Ba lực lượng đang làm thay đổi cục diện ngành: Thứ nhất, nhu cầu AI bùng nổ. HBM—thành phần cốt lõi trong các bộ tăng tốc AI—được UBS dự báo nhu cầu năm 2026 tăng 90% so với cùng kỳ, và năm 2027 tiếp tục tăng 77%. Thứ hai, phía cung có mức kỷ luật cao. Các nhà sản xuất từng trải qua giai đoạn đáy trước đó tỏ ra rất thận trọng với việc mở rộng sản lượng; CEO Micron thẳng thắn rằng nguồn cung “sẽ không thể theo kịp nhu cầu sau năm 2027 trên lịch”. Thứ ba, các thỏa thuận dài hạn khóa chặt cung-cầu. Các “ông lớn” điện toán đám mây như Microsoft, Google, Amazon đã khóa nguồn cung đến năm 2028, kèm điều khoản giá tối thiểu.

Nhưng thị trường đã bắt đầu phân hóa sâu. Bernstein duy trì đánh giá tích cực đối với Samsung, SK hynix, Micron và SanDisk, đồng thời thận trọng với Kioxia—vì năng lực HBM tập trung chủ yếu ở ba đơn vị đầu, trong khi nhà sản xuất có tỷ trọng NAND quá cao sẽ càng bị động hơn trong đợt行情 DRAM do AI dẫn dắt lần này. Song song đó, nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng suy yếu đã khiến giá spot wafer NAND giảm; “lưu trữ cho AI” và “lưu trữ cho tiêu dùng” đang tiến đến sự tách biệt hoàn toàn.

Bernstein cũng cảnh báo rủi ro: mức tăng DRAM ở quý III sẽ chậm lại đáng kể còn 13%-18%; từ nửa sau năm 2027 đến năm 2028, khi công suất mới đi vào hoạt động, giá sẽ dần trở về trạng thái bình thường.

Chu kỳ bull này không phải bữa tiệc “tăng giá trên diện rộng”, mà là quá trình AI tái định hình toàn diện chu kỳ truyền thống về mặt nhu cầu cấu trúc. Nắm bắt các đầu tàu của HBM và lưu trữ máy chủ AI quan trọng hơn nhiều so với việc đặt cược vào cả ngành.
DRAM-2,03%
MSFT0,19%
AMZN-0,68%
SK Hynix-0,27%
SNDK3,10%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 3
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
ShainingMoon
· 4giờ trước
Tới Mặt Trăng 🌕
Xem bản gốcTrả lời0
ShainingMoon
· 4giờ trước
2026 GOGOGO 👊
Trả lời0
HighAmbition
· 6giờ trước
Vào là xong 👊
Xem bản gốcTrả lời0
  • Đã ghim