Standard Chartered ủng hộ Bitcoin sẽ vượt 100 nghìn USD vào cuối năm; cho rằng chiến lược bán coin chỉ là “vấn đề giao tiếp”, và hiện tại là thời điểm mua cực kỳ tốt

Đại hải tặc Bitcoin xả hàng gây hoảng loạn thị trường? Trước động thái bán coin gần đây của Strategy (trước đây là MicroStrategy), Ngân hàng Standard Chartered đã lên tiếng để trấn an tinh thần nhà đầu tư. Geoffrey Kendrick, Giám đốc nghiên cứu tài sản số toàn cầu của Standard Chartered, nhấn mạnh đây chỉ là vấn đề “giao tiếp” trong giai đoạn chuyển đổi của doanh nghiệp, chứ không phải sự suy yếu trên bảng cân đối kế toán. Standard Chartered cũng tái khẳng định mục tiêu Bitcoin vượt mốc 100.000 USD vào cuối năm 2026 và thẳng thừng gọi hiện tại là “điểm mua cực kỳ tốt”.
(Thông tin trước: Standard Chartered tiếp tục đưa ra khuyến nghị với Uniswap: UNI tăng vọt 13% trong ngày, lạc quan về hợp tác giữa DeFi và tài chính truyền thống)
(Bổ sung bối cảnh: Standard Chartered: “Mùa đông crypto đã kết thúc”! Ba rào cản bán tháo lớn đang dần tan biến, nhắc lại mục tiêu Bitcoin cuối năm chạm 100.000 USD)

Mục lục bài viết

Toggle

• Bỏ “huyền thoại không bao giờ bán coin”, Strategy chuyển hướng ưu tiên STRC cổ phiếu ưu đãi
• Standard Chartered: Áp lực bán chỉ là tiếng ồn, giao tiếp hiệu quả sẽ xóa tan nỗi sợ
• Quan điểm phe Long & phe Short trên Phố Wall trái chiều: Đánh nền hay rủi ro hai chiều?

Trong thời gian gần đây, công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới Strategy Inc. (trước đây là MicroStrategy, mã cổ phiếu: MSTR) đã phá vỡ “huyền thoại không bao giờ bán coin” trước đây, với một hành động hiếm khi xả Bitcoin khiến thị trường crypto chao đảo. Tuy nhiên, một “ông lớn” tài chính truyền thống là Standard Chartered lại có thái độ lạc quan hoàn toàn trái ngược.

Theo báo cáo mới nhất do hãng truyền thông nước ngoài công bố vào ngày 10/7/2026, Geoffrey Kendrick, Giám đốc nghiên cứu tài sản số toàn cầu của Standard Chartered, trong báo cáo gần đây đã nêu rõ rằng việc Strategy bán coin đang bị thị trường diễn giải quá mức; thực chất chỉ là một “thách thức giao tiếp (Communication challenge)”, không phải vấn đề về nền tảng doanh nghiệp. Kendrick cũng định danh trực tiếp: với mức giá Bitcoin hiện quanh 64.000 USD, đây là “điểm mua cực kỳ tốt (Screaming buy)”, đồng thời vẫn giữ dự báo Bitcoin có thể lên 100.000 USD vào cuối năm 2026.

Bỏ “huyền thoại không bao giờ bán coin”, Strategy chuyển hướng ưu tiên STRC cổ phiếu ưu đãi

Muốn hiểu logic đằng sau đợt xả hàng này, trước hết phải nắm được tình hình tài chính hiện tại của Strategy. Dữ liệu cho thấy, hiện Strategy đang nắm giữ tới 843.775 BTC, chiếm hơn 4% tổng cung Bitcoin. Trong giai đoạn từ 2020 đến giữa năm 2025, mNAV (giá trị doanh nghiệp / giá trị nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp) của công ty lớn hơn 1, cho phép công ty phát hành cổ phiếu để mua thêm Bitcoin, tạo hiệu ứng “vòng đẩy” (flywheel).

Tuy nhiên, khi mNAV dần tiệm cận mốc 1, mô hình mở rộng cũ đã chính thức mất hiệu lực. Vì vậy, Strategy chuyển sang chiến lược mới, bắt đầu dùng khối dự trữ Bitcoin khổng lồ của mình làm “bảo chứng” tín dụng cho STRC cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (perpetual preferred stock). Cơ chế cổ phiếu ưu đãi này có giá trị danh nghĩa khoảng 10 tỷ USD, tập trung vào lãi suất 12%/năm và trả lãi mỗi nửa tháng một lần, trở thành công cụ tài chính lớn nhất hiện tại của công ty.

Điểm khởi phát của “cơn sóng” là vào ngày 1/6 năm nay, sau khi Strategy lần đầu công bố đã bán 32 BTC, niềm tin “không bao giờ bán coin” của thị trường bị sụp đổ, khiến giá cổ phiếu STRC rời xa mệnh giá, có lúc giảm xuống thấp nhất 71,25 USD. Đến tuần trước, công ty còn bán thêm 3.588 BTC (giá trị khoảng 216 triệu USD) để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung quỹ dự phòng, khiến thị trường đặc biệt chú ý.

Standard Chartered: Áp lực bán chỉ là tiếng ồn, giao tiếp hiệu quả sẽ xóa tan nỗi sợ

Với việc Strategy từ “người mua” chuyển thành “người bán”, Kendrick cho rằng đây lại là con đường tất yếu để doanh nghiệp trưởng thành. Ông chỉ ra rằng khẩu hiệu trước đây “không bao giờ bán Bitcoin” thực tế đã hạn chế nghiêm trọng sự linh hoạt tài chính của công ty. Việc Strategy thỉnh thoảng bán Bitcoin để huy động tối đa 1,25 tỷ USD vào quỹ dự phòng là một kế hoạch “tiền tệ hóa” hoàn toàn hợp lý.

Kendrick nhấn mạnh rằng lượng dự trữ USD mà Strategy đang dùng để chi trả cổ tức vẫn còn tới 255 triệu USD, đủ để trang trải nhu cầu trong 17,4 tháng tới. Chỉ cần công ty có thể** giao tiếp hiệu quả chiến lược mới này** với thị trường, thể hiện cam kết tín dụng kiểu “Whatever it takes” như của ngân hàng trung ương, thì giá cổ phiếu STRC rất nhanh có thể quay lại gần vùng 100 USD. Khi niềm tin thị trường phục hồi, công ty thực tế gần như không cần phải tiếp tục xả Bitcoin nữa; áp lực bán trong thời gian gần đây chỉ là “tiếng ồn” và không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn của phe nắm giữ Bitcoin (bullish).

Quan điểm phe Long & phe Short trên Phố Wall trái chiều: Đánh nền hay rủi ro hai chiều?

Tuy nhiên, các nhà phân tích trên Phố Wall vẫn bất đồng về chiến lược mới của Strategy. Các chuyên gia của JPMorgan cho rằng việc chính thức hóa chính sách bán coin đồng nghĩa với việc Strategy vừa là “khách hàng mua lớn nhất” của thị trường, vừa là “người bán” — điều này tạo ra “rủi ro hai chiều có thể tránh” (avoidable bidirectional risk).

Ngược lại, Zach Pandl, Trưởng bộ phận nghiên cứu của gã khổng lồ quản lý tài sản Grayscale, lại ủng hộ quan điểm của Standard Chartered. Ông cho rằng bán coin ở mức vừa phải giúp củng cố bảng cân đối kế toán của Strategy; điều này không chỉ khiến hoạt động doanh nghiệp vững vàng hơn mà xét dài hạn còn giúp Bitcoin tìm được nền tảng hỗ trợ vững chắc hơn. Trong lúc các bên Long & Short giằng co, việc Strategy có xử lý thỏa đáng “khủng hoảng giao tiếp” này hay không sẽ là một trong những biến số quan trọng dẫn dắt xu hướng Bitcoin trong ngắn hạn.