SemiAnalysis: Meta AI có triển vọng vượt qua Google trong vòng nửa năm, cùng với OpenAI và Anthropic tạo thành thế chân vạc.

Bức tranh cạnh tranh AI tiên tiến toàn cầu đang trải qua một sự tái cấu trúc sâu sắc.

Theo báo cáo mới nhất của tổ chức nghiên cứu SemiAnalysis, sau 1 năm đầu tư vốn mạnh mẽ và tái cơ cấu kiến trúc, Meta Superintelligence (MSL) thuộc Meta được kỳ vọng sẽ vượt Google trong bảng xếp hạng năng lực AI tiên tiến trong vòng 6 tháng tới.

Trong khi đó, Anthropic nhờ Claude Code bùng nổ trong thị trường doanh nghiệp, đã xác lập đồng thời lợi thế về năng lực sinh lời và tốc độ tăng trưởng, và đã bí mật nộp hồ sơ xin IPO vào tháng 6. Trật tự quyền lực của ngành AI đang chuyển từ thế đối đầu song mã giữa Google và OpenAI sang thế “vững chân” mới với Meta, OpenAI và Anthropic.

Ở góc độ thị trường, các diễn biến trên đã kích hoạt phản ứng ngay lập tức. Cổ phiếu Meta trong ngày tăng khoảng 4%, trong khi cổ phiếu Alphabet giảm khoảng 1%, phản ánh nỗi lo ngày càng gia tăng của thị trường về vị thế của Google trong cuộc đua AI. Đồng thời, Musk công khai trên nền tảng xã hội X rằng Anthropic “rõ ràng” là kẻ dẫn đầu trong lĩnh vực AI hiện tại, làm tăng thêm biến số cho cuộc thảo luận về bối cảnh cạnh tranh này.

Phân tích tài chính chuyên sâu về IPO của Anthropic do SemiAnalysis công bố trước đó cho thấy, công ty dự kiến đạt hơn 1 tỷ USD lợi nhuận GAAP EBIT ở quý 3 năm 2026, trong khi tỷ suất lợi nhuận EBIT của OpenAI vẫn ở mức âm 100%. SemiAnalysis dựa trên đó đưa ra định giá tham chiếu cho Anthropic là 6 nghìn tỷ USD, và cho rằng Anthropic nên hoàn tất IPO trước OpenAI để tận dụng lợi thế vốn hơn nữa nhằm củng cố vị trí dẫn đầu của mình trong lĩnh vực mô hình tiên tiến.

Meta: Tiến lên song song trên 3 trục sức mạnh tính toán, dữ liệu và nhân tài

Đánh giá cốt lõi của báo cáo SemiAnalysis là: tốc độ mở rộng quy mô sức mạnh tính toán của Meta sẽ khiến Meta vượt tổng sức mạnh tính toán AI của OpenAI và Anthropic trước cuối năm.

Theo Reuters dẫn lại một bản ghi nhớ nội bộ, Meta dự kiến sẽ đầu tư tối đa 1450 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong năm nay, triển khai 7 gigawatt (GW) sức mạnh tính toán vào năm 2026, và đến năm 2027 sẽ nhân đôi con số này lên 14 GW. Để hiện thực mục tiêu này là 5 cụm trung tâm dữ liệu siêu quy mô cấp “titan” (mỗi cụm theo quy mô gigawatt) do Meta đồng thời xây dựng, cùng với kiến trúc mạng “AI-Backbone” do tự phát triển — cho phép Meta mở rộng bất đồng bộ các tác vụ huấn luyện phức tạp trên khoảng cách địa lý hàng nghìn km.

Ở lớp chip, theo Reuters, Meta sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt chip AI tự phát triển mang mã “Iris” vào tháng 9; chip này do Broadcom đồng thiết kế, TSMC sản xuất, chỉ mất 6 tuần để hoàn tất kiểm thử lỗ hổng và đã ký thỏa thuận cung cấp nhiều năm với Samsung, SanDisk và Sumitomo Electric.

Về dữ liệu và nhân tài, Meta sẽ điều phối lại 3000 kỹ sư sang nhà máy môi trường tăng cường học tập (RL) nội bộ, xây dựng nên một đường ống dữ liệu độc quyền mà các nhà cung cấp dữ liệu thương mại không thể sao chép. Đồng thời, Meta chi 143 tỷ USD để đầu tư vào Scale AI và qua đó thực hiện việc săn đầu người diện rộng các nhà nghiên cứu hàng đầu từ OpenAI, Anthropic và các tổ chức khác.

SemiAnalysis cho rằng, việc đánh giá hiệu suất theo benchmark hiện tại của MSL là “chỉ thấy cây mà không thấy rừng”; điều thực sự quan trọng là “độ dốc chứ không phải điểm chặn” — nếu Zuckerberg duy trì cường độ đầu tư vốn hiện tại, Google có thể bị loại vĩnh viễn khỏi nhóm dẫn đầu các “tay chơi” siêu quy mô toàn cầu trong lĩnh vực AI.

Anthropic: Mô hình lợi nhuận B2B được xác lập, dẫn đầu về lợi thế

Nếu như lợi thế của Meta nằm ở sức mạnh tính toán và hạ tầng, thì “hào chắn” của Anthropic được xây dựng trên mô hình kinh doanh và chất lượng tài chính.

SemiAnalysis cho thấy Claude Code hiện chiếm hơn 7% tổng lượng đóng góp code trên GitHub. Chính sản phẩm này đang thúc đẩy ARR của Anthropic tăng từ 9 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên 30 tỷ USD trong quý 1 năm 2026 — tháng 1 tăng 3 tỷ USD, tháng 2 tăng 7 tỷ USD, tháng 3 tăng 11 tỷ USD. Tính đến hiện tại, ARR của Anthropic đã vượt 60 tỷ USD, và ARR ròng tăng thêm đã đạt quy mô hơn 10 tỷ USD mỗi tháng.

Cấu trúc tài chính của Anthropic tương phản mạnh với OpenAI. Khoảng 75% đến 85% doanh thu của Anthropic đến từ mảng API dựa trên mức sử dụng, trong khi OpenAI ở quý 1 năm 2026 vẫn có hơn 65% doanh thu từ mô hình thuê bao; trong đó thuê bao của người tiêu dùng chiếm khoảng 40%. SemiAnalysis ước tính OpenAI cần cung cấp dịch vụ cho hơn 900 triệu người dùng miễn phí, với chi phí khoảng 0,70 USD cho mỗi người dùng mỗi tháng, gây tác động kéo giảm đáng kể từ 20% đến 30% lên biên lợi nhuận gộp của họ.

Về khả năng sinh lời, SemiAnalysis dự kiến Anthropic sẽ đạt hơn 1 tỷ USD GAAP EBIT vào quý 3 năm 2026 (biên lợi nhuận khoảng 6%), trong khi tỷ suất lợi nhuận EBIT của OpenAI vẫn là âm 100%. CFO của Anthropic, Krishna Rao, trước đó đã tiết lộ rằng tỷ lệ giữ lại ròng bằng đô la (NDR) của công ty ở mức tới 500%, nghĩa là các khách hàng cũ đóng góp ARR 2 tỷ USD một năm trước hiện đã đóng góp 12 tỷ USD ARR. Dựa trên đó, SemiAnalysis dự đoán nếu Anthropic có thể đẩy nhanh ARR ròng tăng thêm mỗi tháng lên 15 tỷ USD, thì đến cuối năm 2027 ARR có thể đạt 3000 tỷ USD, tương ứng với giá trị doanh nghiệp 6 nghìn tỷ USD.

Google: Từ người dẫn đầu thành kẻ bị đuổi theo

Trong cuộc giằng co tay ba này, vị thế của Google là mong manh nhất.

SemiAnalysis thẳng thắn trong báo cáo rằng Google đã “thụt lùi đáng kể” trong cuộc cạnh tranh AI tiên tiến và dự đoán Meta sẽ hoàn tất việc vượt Google trong vòng 6 tháng. Musk nêu đích danh Anthropic là kẻ dẫn đầu “rõ ràng” trong lĩnh vực AI hiện tại, đồng thời cũng không đưa Google vào thảo luận về nhóm dẫn đầu.

Khung phân tích của SemiAnalysis cho thấy biến số quyết định trong cuộc cạnh tranh AI tiên tiến đã chuyển từ năng lực mô hình đơn lẻ sang cuộc so tài tổng hợp về quy mô sức mạnh tính toán, mô hình kinh doanh và năng lực huy động vốn.

Trong cả 3 chiều kích này, Meta đang nhanh chóng bắt kịp, Anthropic đã thiết lập vị thế dẫn đầu, còn Google thì đang chịu áp lực bị siết chặt từ hai phía.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, khi đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình hình cụ thể của mình hay không. Do đó đầu tư là tự chịu trách nhiệm.