#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion : Cơn sốt “Vàng” AI mà không ai có thể mua vào được

Cuộc đua vũ trang bằng trí tuệ nhân tạo đã đạt thêm một cột mốc mới. Anthropic, công ty đứng sau mô hình AI Claude, đã chứng kiến định giá trên thị trường thứ cấp của mình tăng vọt lên mức kỷ lục 1,2 nghìn tỷ USD — mức tăng 550% so với cùng kỳ năm trước — qua đó củng cố vị thế của hãng như công ty tư nhân được săn đón nhất trong lịch sử đầu tư mạo hiểm.

Nhưng vấn đề nằm ở chỗ: gần như chẳng ai bán cả.

---

Những con số đằng sau cơn điên

Chỉ ba tháng trước, định giá thứ cấp của Anthropic lần đầu vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, chính thức vượt mặt đối thủ lâu năm OpenAI. Giờ đây, với 1,2 nghìn tỷ USD, khoảng cách đã nới rộng đáng kể. OpenAI hiện giao dịch ở mức **908 tỷ USD** trên nền tảng Caplight — ấn tượng theo bất kỳ thước đo nào, nhưng vẫn thấp hơn Anthropic gần 300 tỷ USD.

Vòng gọi vốn chính gần đây nhất của Anthropic, một Series H hoàn tất vào cuối tháng 5/2026, đã đặt định giá chính thức sau định giá (post-money) của công ty ở mức 965 tỷ USD. Mức định giá hiện tại trên thị trường thứ cấp cao hơn đáng kể so với con số chính thức đó, phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư dữ dội — vượt xa xa các chuẩn mực mà chính công ty đặt ra trong quá trình huy động vốn.

---

“Công ty được thèm muốn nhất mà thị trường thứ cấp mạo hiểm từng chứng kiến”

Javier Avalos, đồng sáng lập và CEO của Caplight — nền tảng giao dịch thứ cấp nơi cổ phiếu của Anthropic đang được mua bán ở mức định giá 1,2 nghìn tỷ USD — không vòng vo. Đối thủ của ông tại Rainmaker Securities, CEO Glen Anderson, cũng xác nhận đã chứng kiến các giao dịch ở cùng mức định giá.

Nhưng điều khiến định giá này khác với bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử là: nhu cầu gần như không thể thỏa mãn, trong khi nguồn cung hầu như bằng không.

“Nhu cầu đối với Anthropic vượt xa nguồn cung đến mức hiếm khi có thể chốt được một thương vụ vì chẳng ai chịu bán,” Anderson nói với Business Insider. “Nếu tôi có thể đóng lại hết mọi thứ tôi có ở Anthropic về mặt nhu cầu, thì tôi đã không nói chuyện với bạn. Tôi đã đang nằm ở bãi biển ngay lúc này.”

---

Vì sao ai cũng lao vào săn Anthropic?

Vụ nổ doanh thu

Doanh thu theo đà (run-rate) của Anthropic kể một câu chuyện đáng kinh ngạc: từ khoảng **3 tỷ USD** vào giữa năm 2025 lên **14 tỷ USD** vào tháng 2/2026. Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh việc thế giới doanh nghiệp đang đón nhận Claude và công nghệ AI độc quyền của Anthropic.

Chất xúc tác từ IPO

Đầu tháng 6/2026, Anthropic nộp hồ sơ IPO dạng “bảo mật” cho Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) — một bước đi có thể dẫn tới một trong những đợt niêm yết công khai lớn nhất trong lịch sử thị trường. Khi IPO dự kiến trong những tháng tới, nhà đầu tư đang rất tuyệt vọng muốn giành chỗ trước khi công ty ra mắt trên thị trường công khai.

Vì Anthropic vẫn chưa lên sàn, đa số nhà đầu tư buộc phải mua qua các thị trường thứ cấp, nơi cổ phiếu hiện hữu được nhân viên hoặc nhà đầu tư sớm bán ra. Khi cổ phiếu tăng vọt, rất ít người sẵn sàng rời bỏ các cổ phần của mình.

---

Những biện pháp tuyệt vọng

Sự khan hiếm đã đẩy một số bên mua tiềm năng đến những mức độ phi thường — bao gồm việc đề nghị đổi nhà lấy cổ phiếu Anthropic.

Phần lớn giao dịch thứ cấp được cấu trúc dưới dạng SPV (công ty mục đích đặc biệt), cho phép nhà đầu tư gộp tiền để thực hiện các thương vụ một lần, quy mô đơn lẻ. Các SPV này đã trở thành cơ chế phổ biến nhất cho các thương vụ, dù Anthropic đã nói rõ rằng họ phản đối chúng.

Trang web của công ty hiện mang cảnh báo sắc lạnh:

“Hãy đầu tư theo rủi ro của bạn: nếu ai đó đề nghị bạn một cách để tham gia, kể cả theo cách gián tiếp, vào một khoản đầu tư vào Anthropic, hãy giả định rằng đề nghị đó là không hợp lệ.”

---

Yếu tố OpenAI: Đối thủ đang trỗi dậy trở lại

Trong khi Anthropic chiếm phần lớn sự chú ý của nhà đầu tư — thu hút năm người mua tiềm năng cho mỗi hai người tìm kiếm cổ phiếu OpenAI — OpenAI lại chứng kiến động lực tăng mạnh trong những tuần gần đây.

Sự hào hứng mới phần lớn được thúc đẩy bởi việc OpenAI công khai loạt mô hình GPT-5.6 mạnh mẽ, gồm mô hình chủ lực “Sol” và “Terra” hướng tới ngân sách. Bản phát hành này đã thổi bùng lại sự quan tâm đáng kể dành cho OpenAI, dù vậy vẫn kém Anthropic về định giá trên thị trường thứ cấp.

---

Điều này có ý nghĩa gì với bức tranh AI

Định giá thứ cấp 1,2 nghìn tỷ USD của Anthropic không chỉ là một con số — nó báo hiệu sự thay đổi mang tính nền tảng trong cán cân quyền lực của ngành AI.

Hàm ý:

· AI không còn là một canh bạc đầu cơ — mà là nhóm tài sản được thèm muốn nhất ở thị trường tư nhân
· Anthropic đã vượt OpenAI về cách nhìn của thị trường, đảo ngược trật tự lịch sử
· IPO sẽ mang tính lịch sử — có khả năng là đợt chào bán công nghệ lớn nhất trong lịch sử thị trường
· Sự khan hiếm nguồn cung đang đẩy định giá — đây không chỉ là về nền tảng, mà là nhu cầu cực độ gặp sự khan hiếm cực độ

---

Rủi ro và thực tế

Dù đang trong trạng thái hưng phấn, vẫn có một số lưu ý thận trọng cần được quan tâm:

1. Biến động thị trường thứ cấp — Các định giá này đến từ giao dịch cổ phiếu thứ cấp giữa các bên, không phải các vòng gọi vốn mới. Chúng phản ánh tâm lý và sự khan hiếm nhiều như các yếu tố cơ bản của hoạt động kinh doanh.

2. Rủi ro SPV — Nhiều cấu trúc SPV đi kèm phí cao và các cấu trúc sở hữu phức tạp. Anthropic đã cảnh báo rõ ràng nhà đầu tư hãy coi mọi lời đề nghị đầu tư gián tiếp là không hợp lệ.

3. Tình trạng lừa đảo gia tăng — Công ty ngày càng nói rõ hơn về việc cảnh báo bán cổ phiếu trái phép và các trò lừa đảo đầu tư.

4. Không chắc chắn về thời điểm IPO — Dù Anthropic đã nộp hồ sơ bảo mật, công ty cho biết thời điểm của bất kỳ đợt chào bán nào sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường.

---

Kết luận

Định giá thứ cấp 1,2 nghìn tỷ USD của Anthropic là minh chứng cho đà tăng dữ dội của cuộc cách mạng AI. Nó thể hiện mức tăng 550% so với cùng kỳ năm trước — một mức tăng phi thường đối với bất kỳ công ty nào, chứ chưa nói đến công ty vẫn chưa lên sàn.

Nhưng câu chuyện lại còn nhiều hơn “những thứ bạn không thể mua” hơn là “những thứ bạn có thể mua”. Khi việc sở hữu cổ phiếu gần như bất khả, người ta sẵn sàng đổi nhà để lấy cổ phiếu, và chính công ty cũng cảnh báo nhà đầu tư tránh các giao dịch trái phép, Anthropic đã trở thành biểu tượng tối thượng của cơn cuồng nhiệt AI — một giải thưởng mà ai cũng muốn, nhưng hầu như không ai có thể có được.

Những tháng tới sẽ mang tính quyết định. Một IPO của Anthropic có thể là một trong những IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường, và có thể mở tung cánh cửa cho sự tham gia của công chúng. Cho đến lúc đó, thị trường thứ cấp sẽ tiếp tục phản ánh sự căng thẳng phi thường giữa nhu cầu gần như vô hạn và nguồn cung gần như bằng không.

Có một điều chắc chắn: cơn sốt vàng AI vẫn chưa kết thúc — và Anthropic đang đứng ở trung tâm của tất cả.

#Anthropic #AI #Valuation #Claude