Bài kiểm tra nửa năm cho nghiệp vụ tư vấn đầu tư quỹ: hơn 90% chiến lược có lãi, nhiều công ty chứng khoán thúc đẩy nộp hồ sơ xin cấp phép

Tác giả: Lý Dục

Trước bài toán ngành “quỹ kiếm tiền, nhà đầu tư không kiếm được”, mảng cố vấn đầu tư quỹ theo góc nhìn bên mua đang được thị trường đặc biệt quan tâm, được xem là con đường hiệu quả để gỡ rối tình hình này.

Hơn 6 năm sau khi thí điểm được khởi động, hoạt động kinh doanh cố vấn đầu tư quỹ vận hành ổn định và đạt được bước phát triển nhảy vọt từ “không có” đến “có”. Các kết quả nổi bật thể hiện ở việc nâng cao trải nghiệm đầu tư của khách hàng, tăng cảm nhận lợi ích và nuôi dưỡng nguồn vốn trung dài hạn. Đồng thời, các chính sách hỗ trợ tiếp tục được tăng cường; phóng viên của 21st Century Business Herald cho biết gần đây nhiều nơi, các Cục/Ủy ban Chứng khoán khu vực đang tích cực thúc đẩy các công ty chứng khoán trong địa bàn đáp ứng điều kiện nộp hồ sơ xin giấy phép cố vấn đầu tư quỹ, và nhiều công ty chứng khoán cũng đang đẩy nhanh tiến độ nộp hồ sơ liên quan.

Theo dữ liệu từ tổ chức thứ ba Guangzhou Duocheng Technology, tính đến ngày 22/6, trong 1.240 chiến lược cố vấn đầu tư quỹ có thống kê dữ liệu, có 1.144 chiến lược đạt lợi nhuận dương trong gần nửa năm, tỷ lệ lợi nhuận dương vượt 90%.

Trong diễn biến thị trường nửa đầu năm 2026 theo một hướng đơn biên thiên về công nghệ, 10 chiến lược có tỷ suất sinh lời cao nhất trong gần nửa năm đều tập trung vào mảng công nghệ. Cụ thể, các chiến lược như “科技加力” (Tech tăng lực) của CICC Wealth, “中欧带你投硬科技” (Trung Âu dẫn bạn đầu tư công nghệ phần cứng) và “中欧带你投AI科技” (Trung Âu dẫn bạn đầu tư công nghệ AI) của China Europe Wealth, “带你投科技” (Dẫn bạn đầu tư công nghệ) của 广发基金, “司南科技基金精选” (Chọn lọc quỹ công nghệ Siman) của 南方基金… nổi bật đặc biệt, nằm trong top 5 toàn thị trường. Ngược lại, một số chiến lược cố vấn đầu tư ghi nhận lợi nhuận âm chủ yếu tập trung vào các hướng như dược phẩm và tiêu dùng.

Chiến lược “tiến thủ” của dòng vốn dài giành vị trí dẫn đầu hiệu quả

Chiến lược cố vấn đầu tư quỹ chủ yếu bao gồm 5 loại: dòng vốn dài tiến thủ, dòng vốn dài cân bằng, giữ tiền vững rồi tiến dần, giữ tiền vững và vững chắc, và dòng vốn hoạt tiền tệ. Từ kết quả hoạt động mới nhất, các chiến lược dòng vốn dài tiến thủ đang mạnh mẽ chiếm lĩnh “đỉnh” hiệu quả; cả 10 chiến lược có lợi nhuận trong gần nửa năm xếp cao nhất đều thuộc nhóm này.

“科技加力” của CICC Wealth có tỷ suất sinh lời trong gần nửa năm đạt tới 86,57%, đứng đầu bảng và là tổ hợp cố vấn đầu tư duy nhất trong toàn thị trường vượt mốc 80% trong nửa năm; chiến lược này vận hành được 3 năm, lợi nhuận lũy kế đạt 192,96%. Bộ chiến lược “中欧带你投” của China Europe Wealth tập trung vào hai trụ cột là công nghệ phần cứng và AI; trong đó, “带你投AI科技” và “带你投硬科技” có tỷ suất sinh lời trong gần nửa năm cùng đạt 66,5%, đồng hạng vị trí thứ 2 theo ngành. Theo sau là “带你投科技” của 广发基金 với tỷ suất sinh lời trong gần nửa năm 66,34%; “司南科技基金精选” của 南方基金 với tỷ suất sinh lời trong gần nửa năm 66,32% xếp ở vị trí thứ 5.

Các chiến lược như “科技侠” (Hiệp sĩ công nghệ) của 盈米基金, “华夏帮你选新科技” (Huaxia giúp bạn chọn công nghệ mới) của 华夏财富, “交银全明星双周投” (Jiaoyin toàn sao đầu tư hai tuần) của 交银施罗德基金, “成长加力” (Tăng lực tăng trưởng) của CICC Wealth, và “中欧带你投中国智造” (Trung Âu dẫn bạn đầu tư chế tạo thông minh Trung Quốc) của China Europe Wealth… có hiệu suất nổi bật trong gần nửa năm, với tỷ suất sinh lời đều trên 50%. “万家非凡新质驱动” (Vạn Gia phi phàm động lực chất lượng mới) của 万家基金, “科技臻选1号” (Lựa chọn tinh tuyển công nghệ số 1) của 平安证券, và “基星高照-精选权益” (Cơ tinh chiếu sáng - lựa chọn cổ phần) của 申万菱信基金 có tỷ suất sinh lời trong gần nửa năm đều vượt 40%.

Vừa theo đuổi lợi nhuận dương, các tổ chức cố vấn đầu ngành cũng đang nâng chất lượng dịch vụ thông qua đổi mới mô hình. Theo thông tin từ phía China Europe Wealth, tháng 8/2022, công ty ra mắt dịch vụ “中欧带你投”, xây dựng 3 kế hoạch đầu tư theo dõi (theo sau) khác biệt: (1) “全明星智慧跟投计划” (Kế hoạch theo dõi thông minh toàn sao), kết hợp mô hình định lượng dựa trên định giá thị trường và chi phí nắm giữ của khách hàng để đưa ra giải pháp phân bổ tài sản khoa học, cá nhân hóa; (2) “行业跟投计划” (Kế hoạch theo dõi theo ngành), dựa trên dữ liệu khách quan đa chiều và hệ thống chấm điểm để cung cấp cho khách hàng chỉ dẫn về hiệu quả - chi phí đầu tư ở từng ngành; (3) “幸福周周投跟投计划” (Kế hoạch theo dõi “hạnh phúc tuần tuần đầu tư”), do đội ngũ cố vấn đầu tư điều chỉnh động danh mục đầu tư và tỷ lệ phân bổ theo biến động thị trường từng tuần. Các biện pháp này tiếp tục làm phong phú hơn nội hàm dịch vụ của bên mua - cố vấn đầu tư quỹ.

Ở chiều ngược lại, các chiến lược cố vấn đầu tư ở mảng dược phẩm và tiêu dùng nhìn chung chịu áp lực về hiệu suất. Các tổ chức như 国联证券, 盈米基金, 华宝证券, 中金财富 đều ghi nhận các chiến lược tương ứng có lợi nhuận âm.

Ai sẽ dẫn đầu trong chiến lược cố vấn của công ty chứng khoán và quỹ công chúng

Xét theo nhóm tổ chức, trong bảng top 10 theo hiệu suất của nhóm chiến lược dòng vốn dài tiến thủ, chỉ có tổ hợp đứng vị trí số 1 thuộc về công ty chứng khoán; 9 vị trí còn lại đều do các tổ chức hệ quỹ công chúng như China Europe Wealth, 南方基金, 广发基金… nắm giữ. Không khó để thấy rằng ở mảng công nghệ có độ biến động cao, việc bố trí chiến lược của quỹ công chúng rộng hơn.

Nhờ nguồn lực nghiên cứu đầu tư và khung nghiên cứu đầu tư theo hệ thống, nhiều tổ hợp cố vấn đầu tư của các công ty quỹ nắm bắt chính xác diễn biến “trục công nghệ” trong nửa đầu năm, thể hiện hiệu suất nổi bật.

Các chiến lược thuộc nhóm cân bằng thể hiện rõ giá trị chống biến động nhờ phân bổ cân bằng giữa cổ phiếu và trái phiếu. Trong đường đua chiến lược dòng vốn dài cân bằng, 盈米基金 giành luôn top 3: “养基场3号” với tỷ suất sinh lời 20,84% trong gần nửa năm đứng vị trí đầu; “新锐突击组合” và “新锐定投组合” lần lượt đạt 18,91% và 16,73%, xếp ngay sau.

Ngoài ra, các chiến lược như “东财平衡省心” của 天天基金, “司南股债积极蓝筹组合” của 南方基金, “新锐优选组合” của 盈米基金, “盈米稳健八心八箭” của 盈米基金, “民生加银80后养老组合” của 民生加银基金, “景顺长城攻守全明星-盈米尊享” của 景顺长城基金, “兴全平衡派” của 兴证全球基金… đều có lợi nhuận trong gần nửa năm vượt 10%.

Khi ngành phát triển nhanh chóng, các hoạt động cố vấn của nhóm tổ chức đầu ngành dần được triển khai theo quy mô. Theo đại diện liên quan của 南方基金, công ty xây dựng thương hiệu riêng “司南投顾” (Tư vấn đầu tư Siman); dựa trên mô hình hợp tác nhiều bên, công ty liên tục mở rộng ranh giới kinh doanh và nâng mức độ bao phủ dịch vụ. Đến cuối năm 2025, 南方基金 đã triển khai hơn 60 dự án cố vấn dạng quản lý, và tổng số khách hàng phục vụ vượt 500.000 lượt.

Trong việc xây dựng hệ sinh thái mở, các công ty chứng khoán cũng đang tích cực tìm kiếm mô hình mới. Ông 刘高庞, Tổng giám đốc bộ phận sản phẩm của mảng kinh doanh môi giới và kiêm Tổng giám đốc bộ phận quản lý tài sản của 平安证券, cho biết một tổ chức đơn lẻ không thể đáp ứng toàn bộ nhu cầu của khách hàng. 平安证券 đang xây dựng nền tảng vận hành trực tuyến theo hướng mở, tập hợp nội dung và chiến lược của nhiều công ty quỹ, tích hợp năng lực dữ liệu và công cụ từ các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba, đồng thời tích cực thử nghiệm ứng dụng AI.

Nhiều công ty chứng khoán đẩy mạnh nộp hồ sơ xin năng lực

Từ khi có 18 tổ chức trong đợt đầu tiên được phê duyệt thí điểm từ năm 2019, đã có 60 tổ chức tham gia thí điểm cố vấn đầu tư quỹ, bao gồm các công ty chứng khoán, quỹ công chúng, ngân hàng và các tổ chức phân phối quỹ bên thứ ba.

Ở cấp độ chính sách, thiết kế tổng thể tiếp tục được hoàn thiện nhằm thúc đẩy phát triển theo hướng chuẩn hóa của ngành. Tháng 2/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc lần đầu tiên nêu rõ “thúc đẩy thí điểm nghiệp vụ cố vấn đầu tư quỹ chuyển thành quy chuẩn thường lệ”; đến tháng 8 cùng năm, nghiệp vụ cố vấn đầu tư quỹ được đưa vào chỉ tiêu đánh giá phân loại của các công ty chứng khoán, buộc từ góc độ cơ chế để ngành nâng cao mức chất lượng dịch vụ.

Tháng 4/2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc ban hành kế hoạch lập pháp năm 2026; trong đó đưa việc xây dựng《Quy định quản lý nghiệp vụ cố vấn đầu tư chứng khoán và quỹ》vào danh mục “những hạng mục cần được nghiên cứu gấp và ban hành theo thời điểm thích hợp”, nghĩa là việc thí điểm chuyển thành quy chuẩn thường lệ đang bước vào giai đoạn đếm ngược.

Tháng 6, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc là ông 吴清 đã phát biểu công khai, nêu sẽ đẩy nhanh tiến trình chuyển đổi mô hình từ bên bán sang bên mua - cố vấn ở thị trường vốn, và tại Diễn đàn Thượng Hải Lục Gia Tui năm 2026 công bố rằng sẽ rõ ràng ủng hộ các tổ chức có giấy phép từ vốn nước ngoài tham gia mở rộng quy mô thí điểm cố vấn đầu tư quỹ, từ đó mở rộng hơn nữa bức tranh phát triển của ngành.

Song song, việc xây dựng hạ tầng cơ sở của ngành cũng đang được tăng tốc. Ngày 1/7, Hiệp hội Đầu tư Chứng khoán và Quỹ Trung Quốc công bố rằng vào ngày 24/6, hiệp hội đã tổ chức cuộc họp khởi động biên soạn giáo trình cho cố vấn đầu tư của quỹ công chúng; việc xây dựng và bồi dưỡng đội ngũ nhân sự cố vấn đầu tư quỹ tiếp tục được đẩy nhanh.

Gần đây, nhiều Cục/Ủy ban Chứng khoán khu vực đang tích cực thúc đẩy các công ty chứng khoán trong địa bàn đáp ứng điều kiện nộp hồ sơ xin năng lực cố vấn đầu tư quỹ. Phóng viên 21st Century Business Herald cho biết nhiều công ty chứng khoán đang tăng tốc triển khai công việc nộp hồ sơ liên quan. Có nguồn từ một công ty chứng khoán cho biết: “Công ty đang thúc đẩy trong quá trình triển khai.” Một công ty chứng khoán niêm yết khác cũng cho biết: “Trước đây khi thí điểm theo quy trình thông thường công ty đã nộp đơn; ở vòng này cũng đang chuẩn bị xin đăng ký.”

Trong ngành, nhìn chung cho rằng sau khi thí điểm cố vấn đầu tư quỹ chuyển thành quy chuẩn thường lệ, ngành sẽ chuyển từ việc chỉ “bán sản phẩm” sang “quản lý tài khoản” theo chuyên môn, từ đó thúc đẩy quản lý tài sản quay lại đúng bản chất là phân bổ tài sản.

(Biên tập: Hứa Nan Nan)

Từ khóa: