长鑫 niêm yết đang đếm ngược! Ai mới là “người chiến thắng ẩn” thực sự?

Gần đây, Thơ Duyên điên cuồng đào sâu logic ngành đằng sau nó và phát hiện một số tín hiệu cực kỳ “đậm chất kỹ thuật”! Lần này, chất bán dẫn nội địa của Trung Quốc thật sự đang chuyển từ “kể chuyện” sang “lấy thành tích”.

Tổng hợp 4 điểm chính, khuyên bạn nên lưu lại rồi xem tiếp 👇

1️⃣ Lợi nhuận đảo chiều ngoạn mục, không còn chỉ dựa vào “đốt tiền”
Trước đây, tôi cứ nghĩ DRAM nội địa vẫn còn đang giai đoạn “cố gắng sống sót”, nhưng dữ liệu mới lại quá sáng! Lỗ lũy kế trong quá khứ gần như đã được tiêu hóa xong, tốc độ leo dốc lợi nhuận nằm trong nhóm rất mạnh so với các đối thủ toàn cầu, biên lợi nhuận gộp đang tiến sát nhóm dẫn đầu quốc tế. Thành lập mới được 10 năm, tăng trưởng nhanh như vậy đúng là quá ấn tượng!

2️⃣ AI tái định hình cung - cầu, chu kỳ này vững rồi
Lần này không phải chỉ là phản ứng bật giá đơn giản! Nhu cầu HBM từ AI bùng nổ, khiến công suất DRAM truyền thống của 3 “đại gia” nước ngoài bị chèn ép. DRAM nội địa vừa vặn “đón” được khoảng trống này. Thêm vào đó, đơn hàng theo hợp đồng dài hạn ngày càng nhiều, cục diện cung - cầu nghiêng về thắt chặt sẽ còn kéo dài rất lâu. Logic nền tảng cực kỳ cứng. 🤖

3️⃣ Thượng - hạ nguồn đồng hưởng, thực sự đang quay đầu ấm lại
Cả chuỗi bán dẫn nội địa đang đồng loạt phát lực: phía thiết bị (khắc axit, lắng đọng màng mỏng) báo cáo kết quả quý 1 bùng nổ mạnh; phía vật liệu có các “đầu tàu” phân khúc thì vững như “lão ngưu”; phía module cũng đang được phục hồi. Không còn là những màn “đánh đơn lẻ”, mà là bước đột phá mang tính thực chất của toàn bộ chuỗi công nghiệp! 🔥

4️⃣ Đóng bảng đen: Vật liệu và thiết bị thượng nguồn mới là “hố vàng”
Sự tăng trưởng của ChangXin khiến tôi tin rằng, so với các nhà máy wafer (xưởng sản xuất), thay thế nội địa ở khâu vật liệu và thiết bị mới là nhu cầu bắt buộc (just required) mạnh nhất và độ bền cũng cao nhất!
💡 Gợi ý thực hành cho người mới: chuỗi toàn ngành quá nhiều thứ dễ khiến bạn nhìn loạn, chi bằng bám thẳng vào “chỉ số thiết bị và vật liệu bán dẫn”. Logic đơn giản, hướng đi rõ ràng: coi nó như “nhiệt kế” để quan sát thay thế nội địa, mức độ thân thiện rất cao! 🌡️

Tóm lại:
Cuộc đột phá thực chất của bán dẫn nội địa đã bắt đầu. Vật liệu và thiết bị thượng nguồn—điểm nghẽn then chốt—chắc chắn là hướng đáng để “đấu lực lâu dài” nhất trong thời gian tới! $BTC $ETH