$MU tăng 250%, thị trường đang định giá 'loại bỏ phần bù rủi ro'. Nhưng đừng quên, 250 tỷ đã đầu tư vào, khấu hao, nhân công, chi phí năng lượng đều cao hơn châu Á một khoảng lớn. Về dài hạn, hoặc chính phủ Mỹ tiếp tục trợ cấp, hoặc sản phẩm cuối tăng giá, hoặc biên lợi nhuận bị thu hẹp – đây là vấn đề cấu trúc, không phải chu kỳ.

Những năm 1990, ngành bán dẫn Nhật Bản cũng thử nội địa hóa, nhưng cuối cùng thua vì chi phí và hiệu suất. Lần này có thành công hay không phụ thuộc vào tính liên tục của chính sách và tốc độ đổi mới công nghệ. Tôi nghiêng về quan điểm rằng, trong mười năm tới sẽ là cục diện 'chuỗi cung ứng khu vực hóa + cùng tồn tại phần bù', không quay trở lại sự toàn cầu hóa như những năm 2010.