Hồng Hạo: Chỉ số Hang Seng Tech vẫn đang dao động, ngắn hạn sẽ hồi phục trong vài ngày, nhưng các cổ phiếu định giá cao vẫn chưa đủ rẻ, không đáng để nắm giữ dài hạn.

Tin tức từ Jinse Finance, ngày 9 tháng 7, nhà phân tích chiến lược nổi tiếng, Giám đốc đầu tư chính của Lotus Capital, Hồng Hạo, trong cuộc phỏng vấn với truyền thông nước ngoài vào ngày 6 tháng 7, đã chia sẻ những quan sát và nhận định mới nhất của ông về sự phân hóa ngày càng gay gắt giữa thị trường IPO Hong Kong và thị trường thứ cấp. Các điểm chính như sau:

1. Theo truyền thống, vốn dành cho thị trường thứ cấp, giờ đây đều đổ vào thị trường IPO để "đánh mới", và nhiều cổ phiếu mới thực sự hoạt động rất tốt, ngay ngày đầu niêm yết đã tăng gấp nhiều lần. Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu hiệu suất vượt trội này tiếp tục trong những tháng tới. Vì vậy, tôi cho rằng thị trường IPO vẫn đang thu hút mọi sự chú ý, trong khi chỉ số Hang Seng Tech vẫn đang dao động.
2. (Nói về làn sóng hết hạn phong tỏa) Đây là một rủi ro lớn. Vì lý do nhiều IPO hoạt động tốt là do cổ phiếu lưu hành của nhà đầu tư cá nhân rất hạn chế. Điều này dễ dẫn đến thao túng giá, và cũng dễ dàng chèn ép nhà đầu tư cá nhân. Do đó, một khi những cổ phiếu bị khóa này được lưu thông hoàn toàn, làm tăng lượng cổ phiếu lưu hành của nhà đầu tư cá nhân, thì tôi cho rằng áp lực bán sẽ đến. Và nhiều cổ phiếu hoạt động quá tốt, người nắm giữ có động lực chốt lời rất mạnh.
3. Chỉ số thị trường Hong Kong chủ yếu là các công ty phần mềm, nền tảng internet, ví dụ Alibaba, Tencent. Tôi cho rằng nhiều cổ phiếu như vậy bị coi là "lỗi thời", chúng không tích cực tham gia AI, do đó tụt hậu trong lĩnh vực AI. Nếu bạn nhìn vào một số cổ phiếu liên quan đến AI, vốn hóa thị trường khá ấn tượng. Một khi thời gian khóa kết thúc, những cổ phiếu hết hạn phong tỏa này trở thành cổ phiếu tự do lưu thông, sẽ gây áp lực lên nhiều cổ phiếu đã tăng giá cao.
4. Tôi cho rằng thị trường Hong Kong tuần trước đã bị bán quá mức. Ví dụ, Hang Seng Index đã giảm xuống mức chưa từng thấy trong nhiều năm, khoảng 22.000 điểm. Hiện tại, định giá của chỉ số thị trường chứng khoán Hong Kong chỉ khoảng hơn 10 lần, tuy không phải mức thấp nhất lịch sử, nhưng cũng là một trong những mức rẻ nhất. Vì vậy, tôi cho rằng mọi người đang cố gắng tìm kiếm giá trị trong những cổ phiếu bị bán quá mức này.
5. Sự phục hồi tuần trước, tôi cho rằng nên được phân loại tốt hơn là phục hồi kỹ thuật. Bởi vì nếu bạn nhìn vào chỉ số sức mạnh tương đối, và cấu trúc sóng của Hang Seng Index, nó đã đạt đến mức thuận lợi cho sự phục hồi. Tôi cho rằng sự phục hồi sẽ kéo dài thêm vài ngày, sau đó mọi người có thể tỉnh ngộ và nhận ra rằng có lẽ những cổ phiếu này vẫn chưa đủ rẻ để nắm giữ dài hạn.
6. Nhiều công ty Trung Quốc đại lục đang chọn niêm yết tại Hong Kong. Tôi cho rằng nhiều chủ sở hữu công ty có xu hướng thanh lý (giảm nắm giữ) cổ phiếu sau khi niêm yết, vì vậy đây là một xu hướng mới mà mọi người cần chú ý. Bởi vì nhiều cổ phiếu trong số này bị định giá quá cao, mua quá mức nghiêm trọng, tôi cho rằng ngay cả chủ sở hữu công ty cũng có thể không thấy rõ triển vọng tương lai rõ ràng để hỗ trợ định giá cao như vậy, vì vậy nhiều người trong số họ thực sự chọn từ bỏ quyền sở hữu.
7. Tôi cho rằng hiện tại, vì chiến lược "đánh mới" năm nay rất hiệu quả, đà này sẽ tiếp tục trong một thời gian, nhưng tôi cho rằng giá trị cuối cùng sẽ quay trở lại, và mọi người sẽ trở về lẽ thường. (Gelonghui)