Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã thực hiện một trong những bước đi cụ thể nhất hướng tới cải cách thể chế kể từ khi nhậm chức, công bố đội ngũ lãnh đạo của năm lực lượng đặc nhiệm riêng biệt, và danh sách các cái tên mang đến một hình ảnh khá bất thường đối với một ngân hàng trung ương.

Warsh đã công bố các lực lượng đặc nhiệm này tại cuộc họp báo đầu tiên vào tháng 6, nhằm xem xét hầu như mọi khía cạnh trong cách tiếp cận hoạch định chính sách của Fed. Nhìn vào cơ cấu lãnh đạo vừa được công bố, các nhân vật ngân hàng trung ương truyền thống có sự tham gia của một số lượng đáng kể các cái tên đến từ lĩnh vực kinh doanh và công nghệ.

Lực lượng đặc nhiệm truyền thông do cựu Thống đốc Ngân hàng Anh Mervyn King, cựu quan chức Bộ Tài chính Peter Fisher, và cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil Arminio Fraga lãnh đạo. Nhóm này nhằm thiết kế lại cách Fed truyền tín hiệu cho thị trường và quản lý kỳ vọng trong thời kỳ bất ổn, một lĩnh vực liên quan trực tiếp đến hướng dẫn tương lai mà Warsh đã loại bỏ. Về chính sách bảng cân đối kế toán có Karen Dynan từ Harvard, cựu Thống đốc Fed Jeremy Stein, và cựu Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ Raghuram Rajan. Nhóm tập trung vào cải thiện chất lượng dữ liệu bao gồm cựu CEO Walmart Doug McMillon, Raj Chetty từ Harvard, và Kevin Murphy từ Đại học Chicago.

Đáng chú ý nhất là lực lượng đặc nhiệm Năng suất và Việc làm, tự hào có một đội ngũ tập trung vào Thung lũng Silicon: Marc Andreessen, đồng sáng lập Andreessen Horowitz; Charles I. Jones, từ Stanford và hiện đang nghỉ phép tại Anthropic; và Asha Sharma, CEO Xbox của Microsoft. Nhiệm vụ của nhóm này là đánh giá tác động kinh tế của các công nghệ đa dụng mới như trí tuệ nhân tạo. Nhóm Khung lạm phát do Greg Mankiw từ Harvard, người đoạt giải Nobel Thomas Sargent từ NYU, và nhà kinh tế Canada William White lãnh đạo. Mục tiêu của họ là đánh giá lại cách Fed mô hình hóa lạm phát, đặc biệt giải quyết những chỉ trích rằng cách tiếp cận đường cong Phillips truyền thống đã thất bại trong việc dự đoán các đợt tăng lạm phát gần đây.

Warsh tuyên bố rằng nền kinh tế Mỹ đã thay đổi đáng kể trong thế hệ qua, và điều này chưa bao giờ rõ ràng hơn lúc này, đồng thời nói thêm rằng mỗi lực lượng đặc nhiệm sẽ cân nhắc kỹ lưỡng cách các công cụ và phương pháp của các nhà hoạch định chính sách có thể được cải thiện. Các lực lượng đặc nhiệm này sẽ hoạt động độc lập với FOMC, đưa ra các phát hiện dựa trên bằng chứng, và nộp báo cáo cuối cùng cho các nhà hoạch định chính sách, mặc dù chưa có mốc thời gian cụ thể nào được chia sẻ, nhưng Warsh đã tuyên bố rằng các thay đổi sẽ đến vào cuối năm nay.

Cách giải thích về các bổ nhiệm này cũng đáng chú ý; một số nhà phân tích coi việc bao gồm các nhà đầu tư công nghệ như Andreessen và các nhân vật kinh doanh như McMillon là một tín hiệu từ Warsh rằng Fed không thể hiểu nền kinh tế hiện đại chỉ thông qua các mô hình học thuật truyền thống và cần dữ liệu kinh doanh thực tế, dựa trên thực địa. Việc thành lập một lực lượng đặc nhiệm riêng tập trung vào trí tuệ nhân tạo cũng là một dấu hiệu cho thấy các ngân hàng trung ương đang coi trọng phía cung và tác động của AI đối với năng suất, vì trước đây họ hầu như chỉ tập trung vào quản lý nhu cầu – một luận điểm mà Warsh được biết là đã từng nêu ra: nếu AI tăng năng suất đủ cao, nền kinh tế có thể tăng trưởng nhanh hơn mà không tạo ra lạm phát.

Đối với những ai theo dõi chính sách Fed và tác động của nó lên tài sản rủi ro thông qua Gate, điểm mấu chốt là: các phát hiện của các lực lượng đặc nhiệm này chưa có sẵn, nhưng chính cấu trúc của nó thể hiện triết lý của Warsh trong việc quản lý Fed—bước đi thể chế lớn thứ hai kể từ khi loại bỏ hướng dẫn tương lai. Đặc biệt, cách tiếp cận của nhóm Năng suất và Việc làm đối với AI có thể cung cấp các tín hiệu sớm về cách tăng trưởng năng suất sẽ đóng vai trò trong các quyết định lãi suất trong tương lai, khiến nó trở thành một diễn biến đáng theo dõi trong trung hạn đối với cả thị trường truyền thống và tiền điện tử.