Thiết kế Sàn DEX Sổ Lệnh Nhận Được Hỗ Trợ Đầu Tư

Một cuộc tranh luận về kiến trúc mới đã nổi lên sau khi Kuru Labs huy động được 11,6 triệu USD trong vòng Series A do Paradigm dẫn đầu, nhằm thay thế các pool thanh khoản AMM bằng một sổ lệnh giới hạn trung tâm hoàn toàn trên chuỗi. Nhóm phát triển tuyên bố mô hình này giảm trượt giá cho các giao dịch khối lượng lớn và cho phép các nhà tạo lập thị trường niêm yết chênh lệch giá hẹp hơn mà không bị tổn thất tạm thời. Dữ liệu testnet ban đầu cho thấy tác động giá thấp hơn 37% trên các hoán đổi $500k so với các AMM hàng đầu, theo sách trắng của dự án. Sự quan tâm của các quỹ đầu tư mạo hiểm báo hiệu một sự thay đổi: dòng vốn tổ chức muốn chất lượng thực thi tương tự như các sàn giao dịch truyền thống. Các đối thủ cho rằng phí gas vẫn gây bất lợi cho sổ lệnh, nhưng phí rollup Layer-2 đã giảm 64% so với cùng kỳ năm trước, thu hẹp khoảng cách. Các nhà giao dịch đang theo dõi ưu đãi token và cấu trúc hoàn tiền cho nhà tạo lập thị trường như là chiến trường tiếp theo cho thanh khoản. Nếu thành công, thiết kế này có thể chuyển hướng khối lượng giao dịch khỏi các pool kiểu Uniswap và định hình lại cấu trúc doanh thu của DeFi.

Lăng kính Chiến lược:
• Chủ đề: Alpha cơ sở hạ tầng — theo dõi sự dịch chuyển TVL khi mainnet ra mắt; các rút lui sớm của LP khỏi AMM thường báo trước các đợt giảm token 15-20%. • Thực thi: Đối với giao dịch lớn, so sánh báo giá giữa các aggregator; các sàn sổ lệnh đã cho thấy cải thiện 5-8 bps trên cặp ETH/USDC trên 1 triệu USD. • Rủi ro: Sự giám sát của cơ quan quản lý đối với việc khớp lệnh có thể phân loại người vận hành là sàn giao dịch; theo dõi các thư nhận xét từ các cơ quan tự quản lý.
Cơ sở hạ tầng tiền mã hóa Sổ lệnh DeFi Paradigm