Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed sắp được sửa đổi! Nhà phân tích: Có thể tạo không gian cho Warsh giữ nguyên lập trường.

Công việc sửa đổi hàng năm đối với chỉ số lạm phát ưa thích của Fed sắp được khởi động, các nhà kinh tế ước tính sơ bộ cho thấy đợt điều chỉnh này có thể hạ thấp dữ liệu lạm phát cốt lõi, qua đó thêm một trọng số quan trọng vào cán cân có hay không tăng lãi suất trong năm.

Ngày 9 tháng 7, theo Bloomberg, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) dự kiến cập nhật hàng năm chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào tháng 9. Nhiều nhà kinh tế đã ước tính phương án sửa đổi, cho rằng nếu áp dụng các điều chỉnh liên quan vào dữ liệu mới nhất, chỉ số PCE cốt lõi có thể giảm khoảng 0,1 đến 0,3 điểm phần trăm. Mặc dù mức giảm hạn chế, nhưng trong bối cảnh các quan chức Fed gần như chia đều về việc có tăng lãi suất vào năm 2026 hay không, sự hạ thấp này có thể vừa đủ giúp Chủ tịch Fed mới Walsh và các quan chức ôn hòa giữ vững lập trường tạm dừng tăng lãi suất.

Nhà kinh tế trưởng của Wolfe Research, Stephanie Roth, chỉ ra rằng cơ sở để Fed duy trì lãi suất không đổi đã được củng cố đáng kể. Bà cho rằng, ngoài kế hoạch sửa đổi PCE, việc giá dầu điều chỉnh gần đây và động lực thị trường lao động trong báo cáo việc làm mới nhất có thể bị đánh giá quá cao, cũng cung cấp thêm hỗ trợ cho việc giữ nguyên lãi suất.

Sửa đổi PCE hàng năm sắp diễn ra, thị trường đặt cược lãi suất không đổi

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) dự kiến công bố dữ liệu sửa đổi hàng năm của chỉ số giá PCE vào tháng 9 năm nay. Dữ liệu hiện tại cho thấy, PCE tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023, vẫn cao hơn nhiều mục tiêu lạm phát 2% của Fed; PCE cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng tăng 3,4% so với cùng kỳ, chỉ số này là chuẩn lạm phát được các nhà hoạch định chính sách tập trung theo dõi.

Mặc dù sửa đổi hàng năm được dự báo sẽ không thay đổi căn bản bức tranh lạm phát tổng thể, nhưng trong bối cảnh phân hóa nội bộ Fed ngày càng gia tăng, ngay cả việc điều chỉnh giảm biên chỉ số cũng có thể tác động thực chất đến định hướng chính sách. Theo Bloomberg, các quan chức Fed tại cuộc họp tháng 6 về cơ bản đồng thuận rằng triển vọng lạm phát có rủi ro tăng, nhưng lại chia rẽ rõ rệt về việc có cần tăng lãi suất thêm vào năm 2026 hay không.

Sự phân hóa nội bộ tinh tế này làm cho thời điểm sửa đổi tháng 9 trở nên đặc biệt quan trọng. Nếu dữ liệu điều chỉnh giảm chỉ số lạm phát cốt lõi như kỳ vọng, sẽ cung cấp thêm luận cứ cho Walsh và các quan chức ôn hòa, củng cố lập trường duy trì lãi suất không đổi, từ đó chống lại áp lực tăng lãi suất trong cuộc chơi nội bộ.

Tuyên bố rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng cá nhân người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó, tự chịu trách nhiệm.