Strategy đã công bố mô hình tín dụng gốc Bitcoin để đánh giá rủi ro tín dụng của trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi tự phát hành. Cốt lõi là sử dụng kho dự trữ BTC trị giá 52 tỷ USD làm cơ sở thế chấp, giới thiệu các chỉ số tùy chỉnh như tỷ lệ bảo hiểm BTC, xác suất vỡ nợ, chênh lệch lãi suất, v.v.

Ý nghĩa của việc này không nằm ở việc Strategy đã làm gì, mà là nó đã đẩy Bitcoin từ công cụ lưu trữ giá trị lên công cụ hiệu quả vốn. Các nhà đầu tư tổ chức xem xét liệu một tài sản có thể làm tài sản thế chấp tín dụng hay không cần có mô hình rủi ro có thể định lượng. Mô hình này của Strategy tương đương với việc nói: Dự trữ BTC có thể được xếp hạng và định giá giống như tài sản thế chấp truyền thống.
Nếu mô hình này được thị trường chấp nhận, tác động sẽ vượt ra ngoài bản thân Strategy. Các công ty niêm yết khác nắm giữ lượng lớn BTC, thậm chí cả quỹ chủ quyền, có thể sẽ làm theo. Câu chuyện tổ chức về Bitcoin sẽ mở rộng từ "vàng kỹ thuật số" thành "tài sản có thể tài trợ".
Rủi ro ngược: Mô hình phụ thuộc vào các biến như giá Bitcoin, biến động và ARR. Nếu Bitcoin có biến động cực đoan, xếp hạng tín dụng của mô hình có thể mất hiệu lực ngay lập tức. Hơn nữa, mô hình này do Strategy tự công bố, thiếu kiểm toán bên thứ ba, thị trường có chấp nhận hay không vẫn chưa biết.
$btc #区块链 #thị trường tiền điện tử #币圈 #web3