Jamie Dimon nói rằng các quy tắc stablecoin của Đạo luật Clarity sẽ "làm nổ tung" hệ thống. Báo cáo quan điểm ngày 29 tháng 6 của JPMorgan Chase giải thích lý do.

Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Clarity Act) tiếp tục thu hút không ít hoài nghi khi nó trải qua quy trình khó khăn để trở thành luật. Một trong những nhà phê bình gay gắt nhất là Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase (JPM 2,54%), người đã lập luận rằng một số quy tắc về stablecoin trong đạo luật có thể "làm nổ tung" hệ thống.

Vậy điều gì ở stablecoin khiến ngành ngân hàng truyền thống không thích?

Các yếu tố rủi ro mới

Không phải Jamie Dimon phản đối khái niệm stablecoin, vốn chỉ đơn giản là "đô la kỹ thuật số". Suy cho cùng, JPMorgan Chase đã thử nghiệm với các khoản tiền gửi token hóa, tiền lập trình và các cải tiến khác có thể từ tài chính phi tập trung (DeFi). Sự đồng thuận ngày càng tăng là stablecoin có thể cho phép thanh toán nhanh hơn, thời gian quyết toán ngắn hơn và dòng tiền xuyên biên giới hiệu quả hơn.

Mở rộng

NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Biến động hôm nay

(-2,54%) -8,60 USD

Giá hiện tại

330,62 USD

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$886BMarket Vốn hóa được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai lớp. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

330,13 USD - 336,53 USD

Biên độ 52 tuần

279,10 USD - 343,45 USD

Khối lượng

3,5 nghìn

KL trung bình

9,1 triệu

Tỷ suất cổ tức

1,81%

Vấn đề, nói một cách đơn giản, là stablecoin đi kèm với những rủi ro mà Clarity Act không giải quyết. Các nhà phân tích tại gã khổng lồ tài chính này gần đây đã trình bày các yếu tố rủi ro này trong một báo cáo quan điểm ngày 29 tháng Sáu.

Rủi ro chính là stablecoin có thể được phép hoạt động theo một bộ quy tắc hoàn toàn khác so với các sản phẩm ngân hàng truyền thống. Vì lý do đó, JPMorgan Chase đã lập luận rằng stablecoin phải chịu cùng các quy tắc về vốn, thanh khoản và chống rửa tiền như các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống. Nếu những biện pháp bảo đảm và bảo vệ này không được viết cụ thể vào Clarity Act, thì chúng có khả năng bị bỏ qua.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Để hiểu tại sao Jamie Dimon trở thành một nhà phê bình thẳng thắn về stablecoin, hãy xem xét rằng nhiều sản phẩm lợi suất từ stablecoin được thiết kế để trông và cảm nhận giống như các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, chúng không bị ràng buộc bởi cùng các quy tắc và không đi kèm với các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng tương tự. Nói cách khác, nếu một stablecoin đột ngột mất neo giá, các nhà đầu tư sẽ nhận ra một cách khó khăn rằng chính phủ sẽ không đến giải cứu họ.

Trong trường hợp xảy ra khủng hoảng tài chính lớn (chẳng hạn như một cuộc rút tiền hàng loạt ngân hàng), hậu quả có thể thảm khốc. Như Dimon cảnh báo, stablecoin có thể thực sự "làm nổ tung" hệ thống. Đây là điều mà các học giả và nhà quản lý đã cảnh báo trong nhiều năm. Gần đây nhất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cảnh báo rằng stablecoin có thể kéo sụt toàn bộ hệ thống tiền tệ.

Những rủi ro này có bị thổi phồng không?

Chắc chắn, stablecoin có một số rủi ro. Dù tên gọi là "ổn định", chúng không phải lúc nào cũng "ổn định". Các nhà đầu tư đã thấy điều đó trong thị trường gấu crypto trước đây, khi một stablecoin phổ biến mất neo giá, kéo theo hậu quả thảm khốc.

Mở rộng

NASDAQ: COIN

Coinbase Global

Biến động hôm nay

(-2,38%) -3,89 USD

Giá hiện tại

159,62 USD

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$42BMarket Vốn hóa được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai lớp. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

156,27 USD - 161,45 USD

Biên độ 52 tuần

139,18 USD - 444,64 USD

Khối lượng

38

KL trung bình

9,3 triệu

Biên lợi nhuận gộp

79,87%

Tuy nhiên, liệu những cảnh báo nghiêm trọng về stablecoin chỉ là một nỗ lực khéo léo của ngành ngân hàng truyền thống để tránh bị gián đoạn bởi các đối thủ cạnh tranh crypto? Đó là trường hợp mà CEO của Coinbase Brian Armstrong đã nhiều lần đưa ra, cho rằng ngành ngân hàng sẽ không ngừng lại để ngăn các sản phẩm stablecoin mới trở nên phổ biến.

Hy vọng, một thỏa hiệp có thể được tìm thấy. Nếu Quốc hội có thể ký Clarity Act thành luật trong năm nay, nó có thể là bước đệm cho ngành công nghiệp crypto. Và điều đó có thể báo hiệu tốt cho stablecoin, vốn đã là một ngành công nghiệp trị giá 300 tỷ USD.

Vì lợi ích của các nhà đầu tư ở khắp mọi nơi, hy vọng rằng các biện pháp bảo đảm phù hợp sẽ được đưa vào càng sớm càng tốt.