Cục trưởng Cục Ngân hàng Đồng Chính Chương giải thích chi tiết bản đồ giám sát stablecoin của 《Luật Dịch vụ Tài sản Ảo》: Cần ổn định nhưng còn phải 'thực sự đi vào hoạt động'

Hôm qua (8/7), do Hiệp hội Đầu tư Mạo hiểm Thương mại Trung Hoa Dân Quốc (TVCA) và Hiệp hội Đầu tư Vốn cổ phần Tư nhân Thương mại Trung Hoa Dân Quốc đồng tổ chức, "Hội nghị thường niên Đầu tư Mạo hiểm & Vốn cổ phần Tư nhân Đài Loan 2026". Trong phiên chuyên đề "Stablecoin Summit", Cục trưởng Cục Ngân hàng thuộc Ủy ban Giám sát Tài chính (Kim Quản Hội) là ông Đồng Chính Chương đã được mời thuyết trình với chủ đề "Quy định và giám sát việc phát hành stablecoin tại nước ta". (Liên quan trước đó: Bito ra mắt dịch vụ thanh toán stablecoin cấp doanh nghiệp "Bito.ONE", kêu gọi 10 doanh nghiệp tham gia đợt dùng thử đầu tiên) (Bối cảnh bổ sung: Giải mã toàn diện Luật chuyên ngành về tiền điện tử của Đài Loan "Luật Dịch vụ Tài sản Ảo": Ý nghĩa đối với nhà đầu tư? Sàn giao dịch đi vào chế độ giấy phép, điều kiện cho nhà phát hành stablecoin được phê duyệt)

Mục lục

Toggle

• Đồng Chính Chương mở đầu hài hước về "Kế hoạch giám sát Stablecoin"
• Giám sát không còn phân mảnh: Can thiệp không phải đạp phanh, mà là để xe chạy ổn định hơn
• An toàn và phát triển song hành: Terra bốc hơi 60 tỷ USD chỉ sau một đêm, "Vậy nó ổn định chỗ nào?"
• Học hỏi sáu khu vực pháp lý: Từ Luật Thanh toán Quỹ của Nhật Bản đến Dự luật GENIUS của Mỹ
• Đằng sau sự giám sát là hai chữ: Lòng tin
• Chương riêng về Stablecoin: Phát hành trong nước theo chế độ cấp phép, mỗi giao dịch đều được thẩm tra
• USDT, USDC muốn đến Đài Loan cũng được, nhưng phải xin phép
• Kết luận: Bàn tay tự giác đi trước, bàn tay tha giác bổ sung

Cách đây không lâu, ngày 30/6, Lập pháp viện đã thông qua ba lần đọc "Luật Dịch vụ Tài sản Ảo", quy định rõ căn cứ phát hành stablecoin. Cục trưởng Cục Ngân hàng Kim Quản Hội, ông Đồng Chính Chương, trong vòng 10 phút ngắn ngủi, đã phác họa hoàn chỉnh tư duy lập pháp về giám sát stablecoin của Đài Loan, tham khảo quốc tế và lộ trình các nghị định phụ sau đó. Động khu chứng kiến sau khi luật chuyên ngành được thông qua, giải thích trực tiếp và trực diện nhất từ cơ quan chủ quản cho giới công nghiệp.

###Đồng Chính Chương mở đầu hài hước về "Kế hoạch giám sát Stablecoin"

Cục trưởng Đồng lên sân khấu liền tự giễu, ban tổ chức nói trước với ông rằng hôm nay sẽ đối mặt với hai thách thức:

Thứ nhất, phải "thay trang phục" trong thời gian rất ngắn, nói cục trưởng nếu mặc quá trang trọng, chắc chắn sẽ lạc lõng với khách mời trong hội trường, vậy rõ ràng tôi đã thay đồ thất bại, vì vừa kết thúc Ủy ban Tài chính tôi liền chạy tới đây, không kịp thay đồ.

Thách thức thứ hai còn lớn hơn: ông ấy nói cục trưởng, buổi chiều ông nói về quy định, chính sách, đảm bảo dưới khán đài nhất định một đống người ngủ gục."

Cục trưởng Đồng cười nói, sở dĩ ông chấp nhận thử thách, "là bởi vì tôi biết thời gian của tôi chỉ có 10 phút. Nếu 10 phút mà vẫn có thể làm mọi người ngủ được, thì tôi quyết định chuyển nghề, làm tay ngang, gần đây áp lực xã hội rất lớn, ai cũng có vấn đề về giấc ngủ."

Đằng sau lời nói đùa, là một thời điểm quan trọng: tối ngày 30/6, khi "Luật Dịch vụ Tài sản Ảo" chính thức được thông qua lập pháp, có hai cảnh tượng khác nhau, một bên là các bạn hữu trong giới Web3, rất vui mừng chúc mừng; một bên là tại Kim Quản Hội, các đồng nghiệp đều đang thức đèn chiến đấu, chỉ để làm cho các nghị định phụ ủy quyền liên quan muộn nhất, muộn nhất có thể chính thức có hiệu lực vào tháng 9 năm nay, để mọi người có căn cứ tuân thủ.

###Giám sát không còn phân mảnh: Can thiệp không phải đạp phanh, mà là để xe chạy ổn định hơn

Cục trưởng Đồng khiêm tốn nói, sự phát triển của hệ sinh thái Web3 không đến lượt ông múa rìu qua mắt thợ, nhưng trong các xu hướng liên quan có một xu hướng rất quan trọng, đó là "giám sát không còn phân mảnh", không còn là khi có sự cố mới can thiệp. "Bình thường mọi người đều cho rằng Kim Quản Hội tốt nhất đừng quản tôi; nhưng chỉ cần thị trường xảy ra chuyện, dù là rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng v.v., mọi người lập tức tụ tập trực tuyến: Kim Quản Hội ở đâu?"

Ông cho biết, các quốc gia trên thế giới trong quá trình áp dụng công nghệ mới, đều hy vọng có một cơ quan giám sát mạnh mẽ can thiệp, "nhưng sự can thiệp này không phải là để phòng ngừa tệ nạn, không phải để ghìm hãm doanh nghiệp, không phải để đạp phanh, mà là hy vọng chiếc xe này khi chạy, có thể chạy ổn định hơn."

###An toàn và phát triển song hành: Terra bốc hơi 60 tỷ USD chỉ sau một đêm, "Vậy nó ổn định chỗ nào?"

Cục trưởng Đồng cho biết, "An toàn và phát triển nhất định phải song hành" là khái niệm cốt lõi mà Kim Quản Hội đã thúc đẩy trong quá khứ khi thực thi các chính sách tài chính, stablecoin cũng không ngoại lệ. Về mặt an toàn, có hai phần cần đặc biệt quản lý: một là tài sản có đủ hay không, stablecoin có thực sự ổn định không.

Cục trưởng Đồng lấy ví dụ về Terra: "Terra gặp vấn đề, chỉ sau một đêm 60 tỷ USD biến mất. Em nói nó là stablecoin, vậy nó rốt cuộc 'ổn định' ở chỗ nào?

Cho nên chữ 'ổn' của stablecoin rất quan trọng, thông tin liên quan phải để người nắm giữ có thể hiểu đầy đủ." Hai là có liên quan đến biển thủ, và vấn đề lợi ích công cộng. Stablecoin đại diện cho tiền tệ chuẩn, tiền sẽ lưu động, sẽ liên quan đến phòng chống rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng và an ninh mạng.

Về phát triển, thì phải hỏi lĩnh vực ứng dụng của stablecoin, có phải chỉ có những thứ chúng ta tưởng tượng hiện tại như 'thanh toán, thương mại quốc tế v.v., có không gian khả năng lớn hơn không?' Ông cũng hưởng ứng 'giao cắt vàng' mà vị khách quý bài phát biểu trước đã đề cập: 'Một mấu chốt trong giao cắt vàng này, là điểm giao cắt nhất định phải tạo ra một điểm giao nhau giữa cơ quan giám sát và doanh nghiệp. Mọi người có điểm giao nhau, chiếc xe này mới có thể vừa an toàn, vừa ổn định mà nhanh chóng tiến về phía trước.

###Học hỏi sáu khu vực pháp lý: Từ Luật Thanh toán Quỹ của Nhật Bản đến Dự luật GENIUS của Mỹ

Sau khi giải thích xong 'An toàn và phát triển song hành', Cục trưởng Đồng cho biết, pháp chế stablecoin của Đài Loan tham khảo cách làm của sáu quốc gia hoặc khu vực chính: Nhật Bản, EU, Singapore, Anh, Hong Kong và Mỹ.

Có nơi chèn các quy định liên quan vào luật hiện hành, có nơi ban hành luật riêng. Trong đó, Nhật Bản do sự kiện Mt. Gox năm 2014, cộng thêm Coincheck bị hacker tấn công, là nước sớm nhất xác định stablecoin là công cụ thanh toán điện tử, yêu cầu neo theo một đồng tiền pháp định duy nhất, đặt ra các quy định liên quan trong Luật Thanh toán Quỹ, là nước có tốc độ pháp chế hóa nhanh nhất; sau đó là EU với MiCA, Singapore, Anh, Hong Kong và Mỹ, mỗi nơi có đặc điểm phát triển riêng.

Cuối cùng về quy định của Đài Loan, ông nói: "Ví dụ, Mỹ, mỗi bang có hướng quản lý riêng, các cơ quan liên bang, Fed, OCC mỗi người đều có ý kiến, cuối cùng mới tích hợp ra Dự luật GENIUS. Mỗi quốc gia đều có bối cảnh phát triển khác nhau, Đài Loan cũng vậy."

###Đằng sau sự giám sát là hai chữ: Lòng tin

Cục trưởng Đồng cũng chia sẻ với các bạn trong giới đầu tư mạo hiểm và giới tiền điện tử tại hội trường một điều: "Trước đây nói về sự phát triển của tiền, sự phát triển của công nghệ mới nổi, nếu hôm nay bạn vẫn trốn trong góc của Geek (nhà công nghệ) để chơi đồ chơi của mình, không sao, không ai quản bạn. Nhưng nếu hôm nay muốn liên quan đến lợi ích công cộng rất lớn, dù là đi vào hệ thống thanh toán, hay đi vào các hoạt động kinh tế xã hội liên quan, phần này thì phải có giám sát, bạn mới có thể đi vững."

Ông chỉ ra, Kim Quản Hội quản lý ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, căn cứ tối thượng là Điều 149 Hiến pháp quy định rõ ràng các tổ chức tài chính phải chịu sự quản lý của nhà nước, "tại sao? Bởi vì đằng sau nó xây dựng trên hai chữ rất quan trọng, đó là 'lòng tin'. Hôm nay bạn định bước ra ngoài kết hợp với lợi ích công cộng, nhất định phải có lòng tin làm chỗ dựa."

Mà chiết xuất điểm trọng tâm chung của quy định sáu khu vực pháp lý, chính là năm yếu tố xây dựng lòng tin của hệ thống thanh toán, cũng là trọng tâm trong trọng tâm của việc giám sát từ tài sản ảo đến stablecoin của Đài Loan:

• Thứ nhất, dự trữ tài sản đầy đủ: "Em đã gọi là ổn định, đằng sau nó chống đỡ bằng tài sản gì, phải để mọi người biết";
• Thứ hai, tách biệt tài sản: "Trước đây xảy ra nhiều vụ án, như FTX, tiền của khách hàng chạy vào công ty, tiền của công ty lại chạy vào tay người chịu trách nhiệm, vậy mô hình kinh doanh này sao có thể đi tiếp được?"
• Thứ ba, đảm bảo phát hành theo mệnh giá, mua lại theo mệnh giá, và nhà phát hành phải có đủ vốn, "là bức tường cuối cùng hấp thụ rủi ro trong toàn bộ quá trình vận hành"
• Thứ tư, tính trung lập thanh toán, stablecoin đóng vai trò thanh toán, thì không được trả lãi, "chỉ cần em trả lãi, sẽ liên quan đến một hành vi rất quan trọng trong hành vi ngân hàng, gọi là nhận tiền gửi, toàn bộ hệ thống tài chính sẽ bị phá hủy"
• Thứ năm, công bố rõ ràng, từng động thái, sổ sách, dòng tiền, dòng tiền điện tử, đều phải được công bố rất rõ ràng.

###Chương riêng về Stablecoin: Phát hành trong nước theo chế độ cấp phép, mỗi giao dịch đều được thẩm tra

Cục trưởng Đồng giải thích chương riêng về stablecoin của "Luật Dịch vụ Tài sản Ảo" trước hết đưa ra định nghĩa về stablecoin, nhấn mạnh nhất định phải kết nối với tiền tệ pháp định, mới có thể sử dụng làm công cụ thanh toán, "Tiền tệ đóng vai trò rất quan trọng trong vận hành kinh tế xã hội, stablecoin sở dĩ có thể được thanh toán, có thể đóng vai trò nhất định trong thương mại quốc tế, nhất định là có quan hệ kết nối tuyệt đối với tiền tệ pháp định."

Phát hành stablecoin trong nước áp dụng "chế độ cấp phép", "làm cho mỗi stablecoin phát hành tại Đài Loan, đều được cơ quan giám sát thẩm tra và phê duyệt." Nghị định phụ ủy quyền sẽ quy định điều kiện tư cách và yêu cầu vốn mà nhà phát hành phải có, "những điều này đều là làm công tác chống đỡ rủi ro, để người nắm giữ biết, stablecoin của bạn phát hành đang chịu sự giám sát cao."

Về yêu cầu giám sát, có sáu trọng điểm:

1. Tài sản dự trữ đầy đủ và phải được quản lý độc lập, Ngân hàng Trung ương có yêu cầu dự trữ bổ sung đối với nhà phát hành, đảm bảo hoạt động vững chắc
2. Mệnh giá phát hành và tiêu chuẩn mua lại đã được dự định trong luật
3. Bảo đảm quyền lợi của người nắm giữ, Cục trưởng Đồng tiết lộ, trong quá trình hội thính và lập pháp từng có ý kiến cho rằng, khi nhà phát hành phá sản, nợ thuế, lương của nhân viên công ty phát hành có nên được bảo đảm không, "chúng tôi trao đổi với các tiền bối trong hội thính: xin lỗi, vẫn là bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ là quan trọng nhất. Thuế phải nộp, lương phải trả, đó là việc của nhà phát hành, do các chủ nợ này đi đòi nhà phát hành; còn bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ, chúng tôi khoanh vùng lại, người khác không được động vào"
4. Thiết lập chế độ kiểm soát nội bộ và kiểm toán nội bộ thích hợp, hoàn thành việc rà soát và đánh giá quy định về rủi ro vận hành như an ninh mạng, quyền lợi lao động, "ngành ngân hàng, ngành tài chính đã xây dựng ba tuyến phòng thủ rất nghiêm ngặt, tương lai sẽ thông qua nền tảng Hiệp hội Ngân hàng chia sẻ với doanh nghiệp cách thiết lập chế độ thích hợp"
5. Bảo mật dữ liệu giao dịch, điều này rất quan trọng
6. Công bố thông tin và báo cáo, "hiện tại không phải ở chỗ em có báo hay không, mà ở chỗ em phải báo 'kịp thời' đến mức nào." Bất kỳ thông tin trọng yếu nào, nhất định phải ngay lập tức để tất cả các bên liên quan trên thị trường nắm đầy đủ.

###USDT, USDC muốn đến Đài Loan cũng được, nhưng phải xin phép

Đối với vấn đề hai đường stablecoin trong nước và nước ngoài mà thị trường quan tâm nhất, Cục trưởng Đồng cho biết, về nguyên tắc stablecoin trong nước áp dụng chế độ cấp phép, do cơ quan chủ quản thẩm tra; còn đối với USDT, USDC và các stablecoin nước ngoài đã có mức độ chấp nhận và lưu thông rất cao trên toàn cầu, "muốn đến Đài Loan cũng được", nhưng doanh nghiệp phải xin phép cơ quan chủ quản, mới có thể cung cấp các dịch vụ liên quan như giao dịch các stablecoin nước ngoài này trên nền tảng của mình. Trong quá trình thẩm tra, sẽ đảm bảo stablecoin nước ngoài có cơ chế bảo vệ tương đương hay không, cũng sẽ kiểm tra nước phát hành đã có pháp chế hay chưa.

"Giống như tổ chức tài chính muốn đặt cơ sở ở nước ngoài, chúng tôi sẽ yêu cầu họ đánh giá quy định pháp luật của nước sở tại có phù hợp với Đài Loan hay không; tổ chức tài chính nước ngoài đến Đài Loan đặt cơ sở, cũng sẽ đánh giá quy định về an ninh mạng, quy định về dữ liệu cá nhân của Đài Loan có đối sánh với nước họ hay không. Đối sánh tiêu chuẩn quốc tế, rất quan trọng."

###Kết luận: Bàn tay tự giác đi trước, bàn tay tha giác bổ sung

Cuối bài phát biểu, Cục trưởng Đồng đưa ra hai điểm kết luận.

Thứ nhất, tiếp tục hội nhập quốc tế, dù là thực tiễn, quy định hay chế độ, đều phải tiếp tục kết nối với các nước tiên tiến, "như vậy sẽ làm cho chi phí tuân thủ tổng thể của doanh nghiệp giảm xuống thấp nhất."

Thứ hai, duy trì thái độ thận trọng, và nhấn mạnh việc 'thông suốt ngôn ngữ' giữa cơ quan giám sát và doanh nghiệp là rất quan trọng, trước đây đối tượng giám sát tài chính là tổ chức tài chính, hai bên nghe hiểu ngôn ngữ của nhau, trong lĩnh vực tài sản ảo, 'Hiệp hội đóng một vai trò rất quan trọng.'"

Về việc tổ chức tài chính tham gia các nghiệp vụ liên quan đến tài sản ảo, ông Đồng cho biết Kim Quản Hội có thái độ tích cực, "dù sao tổ chức tài chính trong khuôn khổ giám sát, dù là tuân thủ pháp luật, quản lý rủi ro hay bảo vệ người tiêu dùng, đều đã làm rất tốt." Hiện nay nghiệp vụ lưu ký tài sản ảo đã có 5+1 ngân hàng tham gia thực hiện, Kim Quản Hội cũng đã yêu cầu Hiệp hội Ngân hàng đặt ra các quy tắc tự giác liên quan.

"Giám sát tài chính có hai bàn tay, một bàn tay là tự giác, một bàn tay là tha giác. Trong quá trình đổi mới, chúng tôi sẽ trước tiên khuyến khích tự giác đi trước; nếu có phần không đủ, tha giác sẽ can thiệp, cùng nhau đạt được ổn định tài chính và phát triển tài chính song hành." Đồng Chính Chương kết luận như vậy.