Ngành công nghiệp chip nhớ toàn cầu được dự báo sẽ tiếp tục duy trì thị trường tăng giá mạnh cho đến năm 2027, theo một báo cáo gần đây từ Bernstein. Mặc dù mức tăng giá bùng nổ trong các quý vừa qua có thể bắt đầu chậm lại, nhưng xu hướng tăng rộng hơn vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp diễn nhờ nhu cầu bền vững từ trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây, máy chủ doanh nghiệp và các trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo.

Báo cáo nhấn mạnh rằng thị trường bộ nhớ DRAM và NAND đã trải qua sự phục hồi đáng kể sau nhiều năm dư cung và định giá yếu. Kỷ luật sản xuất từ các nhà sản xuất hàng đầu, kết hợp với đầu tư kỷ lục vào cơ sở hạ tầng AI, đã thắt chặt đáng kể nguồn cung. Các bộ tăng tốc AI, GPU hiệu suất cao và trung tâm dữ liệu quy mô lớn yêu cầu lượng lớn bộ nhớ băng thông cao, tạo ra sự thay đổi mang tính cấu trúc trong nhu cầu, vượt ra ngoài chu kỳ bán dẫn truyền thống.

Mặc dù giá bộ nhớ vẫn được dự báo sẽ tăng, Bernstein cho rằng giai đoạn tăng nhanh nhất có thể đã qua. Tăng trưởng giá dự kiến sẽ chậm lại khi các hợp đồng điều chỉnh và các nhà sản xuất dần tăng công suất. Tuy nhiên, công ty không kỳ vọng một sự sụp đổ mạnh vì chi tiêu AI dài hạn tiếp tục hỗ trợ nhu cầu lành mạnh trên thị trường doanh nghiệp và đám mây.

Đối với các nhà đầu tư, triển vọng này cho thấy các công ty liên quan đến bộ nhớ có thể tiếp tục hưởng lợi từ doanh thu cải thiện và biên lợi nhuận mạnh hơn. Các công ty tham gia vào DRAM, NAND flash, giải pháp lưu trữ, thiết bị bán dẫn và cơ sở hạ tầng AI có thể vẫn nằm trong số những bên hoạt động mạnh nhất nếu nhu cầu duy trì ổn định.

Đồng thời, các nhà đầu tư nên lưu ý đến các rủi ro tiềm ẩn. Việc mở rộng công suất nhanh hơn dự kiến, nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng yếu đi, căng thẳng địa chính trị hoặc đầu tư AI chậm lại có thể làm giảm sức mạnh định giá và gia tăng biến động thị trường. Bộ nhớ trong lịch sử là một trong những phân khúc mang tính chu kỳ nhất của ngành bán dẫn, vì vậy quản lý rủi ro vẫn rất cần thiết ngay cả trong chu kỳ tăng giá.

Nhìn chung, dự báo của Bernstein củng cố quan điểm rằng AI đang chuyển đổi bối cảnh ngành bán dẫn. Thay vì một sự phục hồi ngắn hạn, chu kỳ hiện tại dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu mang tính cấu trúc, có khả năng giữ cho ngành công nghiệp bộ nhớ ở vị thế thuận lợi cho đến năm 2027. Mặc dù mức tăng trong tương lai có thể ít ấn tượng hơn so với các đợt tăng giá gần đây, triển vọng dài hạn vẫn tích cực đối với các công ty nằm ở trung tâm của hệ sinh thái AI.