NVIDIA hoạt động kém hơn so với các công ty cùng ngành trong năm nay, Bank of America cho rằng lo ngại của thị trường là quá mức.

BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 7, cổ phiếu NVIDIA (NVDA.O) từ đầu năm đến nay đã tụt lại đáng kể so với hiệu suất chung của ngành chip. Bank of America cho rằng đây là một "cơ hội mua vào hấp dẫn hơn", chứ không phải là tín hiệu cảnh báo rủi ro.

Nhà phân tích Vivek Arya thừa nhận thị trường thực sự tồn tại một số yếu tố khiến nhà đầu tư lo lắng, nhưng ông cho rằng thị trường đã phản ứng thái quá. Chi phí linh kiện HBM tăng đã gây ra lo ngại về tỷ suất lợi nhuận gộp, nhưng Arya cho rằng nhà đầu tư đã đánh giá quá cao áp lực này, đồng thời đánh giá thấp khả năng định giá, lợi thế quy mô và cam kết chuỗi cung ứng trị giá khoảng 1190 tỷ USD của NVIDIA.

Ông dự đoán NVIDIA có thể bù đắp tác động từ chi phí HBM cao hơn, vì mức giá của nền tảng Rubin thế hệ tiếp theo có thể cao hơn đáng kể so với dòng sản phẩm Blackwell hiện tại, từ đó giữ tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức giữa 70%. Mối lo ngại lớn thứ hai của nhà đầu tư đến từ cạnh tranh chip tùy chỉnh, chẳng hạn như TPU do Google và Broadcom cùng thiết kế.

Arya cho rằng mối lo ngại này cũng bị phóng đại. Google TPU đã tồn tại hơn một thập kỷ, trong khi trong giai đoạn này doanh thu GPU của NVIDIA đã tăng 700 lần. Về dài hạn, NVIDIA vẫn sẽ chiếm 65% đến 70% chi tiêu cơ sở hạ tầng AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô. Ngoài ra, hiện tại tỷ lệ P/E kỳ hạn của NVIDIA khoảng 18,69 lần, gần một nửa mức trung bình 10 năm qua và gần mức thấp nhất trong 11 năm.