Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố biên bản cuộc họp FOMC ngày 16-17 tháng 6 vào lúc 2 giờ sáng ngày 9 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh (2 giờ chiều ngày 8 tháng 7 theo giờ miền Đông Mỹ). Biên bản này được đặc biệt chú ý không chỉ vì nó ghi lại toàn bộ thảo luận nội bộ của cuộc họp lãi suất đầu tiên do Chủ tịch mới Kevin Warsh chủ trì, mà còn vì nó diễn ra tại điểm giao thoa của nhiều bước ngoặt quan trọng. Bản thân cuộc họp tháng 6 đã phát đi tín hiệu diều hâu mạnh mẽ. FOMC đã bỏ phiếu 12-0 để giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75%, lần thứ tư liên tiếp không thay đổi. Nhưng điều thực sự làm rung chuyển thị trường là biểu đồ dot plot — trong số 18 quan chức gửi dự báo lãi suất, có 9 người dự kiến sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm 2026. Con số này vào tháng 3 vẫn là 0. Bản thân hình thức của tuyên bố cuộc họp cũng cấu thành một tín hiệu. Tuyên bố đã được rút gọn đáng kể xuống còn khoảng 130 từ, loại bỏ “khuynh hướng nới lỏng” trước đây vốn ám chỉ khả năng hạ lãi suất, và không còn đề cập đến triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ. Phong cách tối giản này chính là sự thể hiện tư duy cải cách chính sách của Warsh — giảm định hướng, phụ thuộc vào dữ liệu. Tầm quan trọng của biên bản còn nằm ở độ trễ thời gian. Khi cuộc họp tháng 6 diễn ra, dữ liệu thị trường lao động chưa phản ánh sự yếu kém sau đó. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 công bố ngày 2 tháng 7 cho thấy số việc làm mới chỉ đạt 57.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 110.000 đến 115.000. Biên bản ghi lại nhận định tại thời điểm cuộc họp, trong khi thị trường