Lệnh ngừng bắn trong Chiến tranh Iran đã kết thúc. Đây là ý nghĩa của nó đối với thị trường chứng khoán.

Lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã đổ vỡ trong tuần này sau khi Mỹ thực hiện hơn 80 cuộc không kích vào Iran vào giữa tuần để đáp trả các cuộc tấn công của Iran nhằm vào tàu thuyền di chuyển qua eo biển Hormuz. Tại một hội nghị thượng đỉnh NATO ở Thổ Nhĩ Kỳ, Tổng thống Donald Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn đã "kết thúc" và hứa hẹn sẽ tiến hành thêm các cuộc không kích vào Iran.

Các cuộc không kích và triển vọng về các hành động quân sự bổ sung đã có tác động ngay lập tức đến thị trường chứng khoán và giá hàng hóa. Chỉ số S&P 500 (^GSPC 0,28%) đã giảm khoảng 0,4% vào thứ Tư, trong khi dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, đã tăng khoảng 4% từ khoảng 72 USD/thùng lên 77 USD/thùng. Giá dầu đã có xu hướng giảm kể từ giữa tháng Năm, khi nó đạt đỉnh 112 USD/thùng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang tăng, đạt 4,57% vào thứ Tư, tăng từ 4,38% khoảng một tuần trước. Lợi suất có xu hướng phản ứng với triển vọng lạm phát cao hơn và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

Không có lệnh ngừng bắn đồng nghĩa với lạm phát cao hơn và lãi suất tăng trong tương lai

Nhưng việc kết thúc lệnh ngừng bắn, nếu đúng như Tổng thống Trump nói, có ý nghĩa gì đối với thị trường chứng khoán trong tương lai? Có lẽ tác động lớn nhất của việc tái diễn chiến sự ở Vịnh Ba Tư sẽ là đối với lạm phát và lãi suất, các nhà phân tích thị trường cho biết.

Vào thứ Tư, nhà phân tích thị trường và kinh tế Edward Yardeni nói với Bloomberg rằng những lo ngại về lạm phát đã quay trở lại và việc Fed tăng lãi suất đột nhiên có vẻ khả thi hơn nhiều.

Đó cũng là điều mà thị trường tương lai cho thấy. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai hiện đang định giá gần 70% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất cơ bản tại cuộc họp của ủy ban chính sách tiền tệ vào ngày 15-16 tháng 9. Chỉ một tháng trước, họ định giá 40% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp đó. Giá hợp đồng tương lai cho thấy gần 50% khả năng sẽ có hai lần tăng 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm nay.

Rõ ràng, nếu lệnh ngừng bắn kết thúc, lãi suất sẽ tăng cao hơn. Và giá dầu tăng sẽ tiếp tục đẩy lạm phát, vốn đã cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, lên cao hơn nữa.

Lãi suất tăng, giá dầu tăng và lợi suất trái phiếu tăng đều có thể là những cơn gió ngược đáng kể đối với thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, biến động thị trường chứng khoán lại tăng vọt. Vào thứ Tư, Chỉ số biến động CBOE (VIX) đã tăng lên trên 18, một mức cho thấy sự lo lắng gia tăng của nhà đầu tư. Và Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của CNN đã tăng vọt từ 30 lên 43 trong tuần qua, đưa nó vào phạm vi "Sợ hãi", mặc dù vẫn dưới mức "Cực kỳ sợ hãi".

Biến động cao có thể tiếp diễn đến tháng 11, vì một số nhà phân tích tin rằng chiến lược của Iran là tránh bất kỳ thỏa thuận thực sự nào với Mỹ cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng đó, khi lạm phát cao hơn có thể khiến đảng Cộng hòa mất một hoặc cả hai viện của Quốc hội, giáng một đòn chính trị vào chính quyền Trump.