Microsoft đang thu hẹp quy mô đơn vị Xbox. Điều đó có giải cứu cổ phiếu của họ không?

Cổ phiếu Microsoft (MSFT -1,35%) giảm sau khi công ty thông báo sa thải trong bộ phận Xbox. Mặc dù doanh thu tăng hai con số trong quý 3 của năm tài khóa 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 3), doanh thu từ bộ phận Xbox giảm 5% so với cùng kỳ trong quý đó, có thể thu hút sự chú ý đến mảng này.

Thông báo tái cơ cấu có thể là tin tốt sau đợt giảm gần đây và có thể cải thiện hiệu quả tài chính của công ty. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có lẽ không nên kỳ vọng sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ này chỉ vì động thái này. Dưới đây là lý do.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Những khó khăn đang diễn ra của Microsoft

Phải thừa nhận, bộ phận Xbox trông giống như mục tiêu rõ ràng cho việc tái cơ cấu, vì đây là bộ phận hoạt động kém nhất của Microsoft. Ngoài ra, bộ phận giám sát Xbox, "More Personal Computing", báo cáo doanh thu giảm 1% so với cùng kỳ trong quý 3 tài khóa, ngay cả khi doanh thu tổng thể của Microsoft tăng 18% trong quý.

Để đưa Xbox trở lại đúng hướng, Microsoft đang sa thải 4.800 nhân viên, tương đương giảm 2,1% lực lượng lao động toàn cầu. Ngoài ra, bốn studio sẽ trở nên độc lập. Rất có thể những động thái này sẽ ngăn chặn sự sụt giảm doanh thu cho cả Xbox và More Personal Computing nói chung.

Hơn nữa, tỷ lệ P/E của công ty đã giảm xuống 23, chỉ trên mức thấp nhất nhiều năm. Điều này có thể coi là cổ phiếu giá trị sâu, tăng khả năng đảo chiều trong giá cổ phiếu Microsoft.

Mở rộng

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Thay đổi hôm nay

(-1,35%) -5,24 USD

Giá hiện tại

383,60 USD

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

2,9 nghìn tỷ USDVốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành đại chúng. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hạng kép. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Biên độ ngày

381,36 USD - 385,23 USD

Biên độ 52 tuần

349,20 USD - 555,45 USD

Khối lượng

487,4 nghìn

Khối lượng TB

40,3 triệu

Biên lợi nhuận gộp

68,31%

Tỷ suất cổ tức

0,92%

Thật không may cho các nhà đầu tư, mảng đám mây từ lâu đã thúc đẩy sự tăng trưởng của cổ phiếu Microsoft. Vì doanh thu Microsoft Cloud tăng 29% trong năm qua, người ta có thể nghĩ cổ phiếu sẽ tăng vọt.

Tuy nhiên, báo cáo thu nhập đã lờ đi những thách thức mà công ty phải đối mặt với AI. Giống như các đối thủ, Microsoft đã chi mạnh cho chi phí vốn (capex), phân bổ hơn 80 tỷ USD trong chín tháng đầu năm tài khóa 2026.

Thật không may, Microsoft đã phụ thuộc nhiều vào OpenAI, đơn vị đang đốt tiền với tốc độ đáng báo động. Ngoài ra, với khoảng 45% khoản tồn đọng 627 tỷ USD của Microsoft liên quan đến OpenAI, Microsoft phải đối mặt với sự không chắc chắn đáng kể.

Thêm vào đó, việc áp dụng Copilot, trợ lý hỗ trợ AI của Microsoft, đã gây thất vọng cho thị trường với chỉ khoảng 4,7 triệu đăng ký trả phí trong quý 2 tài khóa, thấp hơn 9 triệu của ChatGPT. Điều này đặt ra câu hỏi liệu nó có thể cạnh tranh với OpenAI hay các đối thủ như Claude của Anthropic hay Gemini do Alphabet (công ty mẹ của Google) phát triển hay không.

Yếu tố đó cũng khiến các nhà đầu tư ít chú ý đến bộ phận Xbox hơn, điều đó có nghĩa là việc tái cơ cấu có thể không được chú ý.

Kỳ vọng ít thay đổi đối với cổ phiếu Microsoft

Cuối cùng, việc tái cơ cấu bộ phận Xbox khó có thể giúp ích cho cổ phiếu Microsoft.

Bề ngoài, giải quyết bộ phận kinh doanh hoạt động kém nhất có thể làm cho tài chính của công ty trông vững mạnh hơn. Giữa lúc tỷ lệ P/E của công ty giảm, động thái như vậy sẽ giảm bớt thua lỗ cổ phiếu.

Thật không may, những khó khăn sâu sắc nhất của công ty với cổ phiếu Microsoft dường như bắt nguồn từ hiệu suất AI so với các đối thủ cạnh tranh. Mặc dù việc áp dụng AI đã tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng trưởng đó có vẻ chậm hơn so với Anthropic hay Google. Điều đó khiến khả năng ngày càng cao là Microsoft sẽ cần giải quyết khoảng cách cạnh tranh đó để cổ phiếu hoạt động vượt trội so với thị trường trong tương lai gần.