Cổ phiếu đồ ăn nhanh này sắp quay lại tăng trưởng?

Thức ăn nhanh là một mặt hàng chủ lực tại Hoa Kỳ, nhưng lĩnh vực này đã bão hòa với một số thương hiệu nổi tiếng nắm giữ thị phần lớn. Jack in the Box (JACK 8,87%) đang nỗ lực mở rộng trong ngành công nghiệp khó khăn này, gần đây đã thêm một khái niệm mới vào danh mục thông qua việc mua lại Del Taco, chuỗi chuyên về ẩm thực Mexico. Có một vài lý do để thích động thái này, một trong số đó có thể bắt đầu xuất hiện khá nhanh.

Chiến đấu với những gã khổng lồ

McDonald's (MCD 1,09%) là gã khổng lồ trong lĩnh vực đồ ăn nhanh, với hơn 40.000 nhà hàng tại 119 quốc gia trên thế giới. Công ty là một cái tên quen thuộc trong mọi gia đình. Sau đó là Jack in the Box, với khoảng 2.200 nhà hàng tại 21 tiểu bang Hoa Kỳ và Guam. Nó không phải là một cái tên quen thuộc.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điều đó không khiến nó trở thành một công ty tồi, mà chỉ là một công ty vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng của vòng đời. Về mặt tích cực, công ty vẫn còn hơn một nửa nước Mỹ để mở rộng. Về mặt tiêu cực, McDonald's và các đối thủ lớn khác đã tạo dựng được tên tuổi ở những khu vực Jack in the Box chưa hoạt động, vì vậy việc thâm nhập thị trường mới sẽ không dễ dàng.

Đây là lý do tại sao Jack in the Box tìm cách mở rộng sang một khái niệm mới, đồ ăn Mexico, để thúc đẩy tăng trưởng. Về cơ bản, công ty có thể tận dụng thế mạnh tại các thị trường đã có mặt để phát triển một thương hiệu đồ ăn nhanh khác. Đây hầu như không phải mô hình mới, khi YUM! sở hữu Pizza Hut, Taco Bell và KFC. Với thành công lâu dài mà YUM! đạt được, sở hữu nhiều khái niệm ẩm thực là mô hình có thể hoạt động tốt trong ngành nhà hàng.

Thêm đòn bẩy

Del Taco có khoảng 600 địa điểm trên 16 tiểu bang. Con đường tăng trưởng rõ ràng nhất là Jack in the Box mở rộng dấu ấn đó. Nhưng đó không phải là con đường một chiều vì có một số tiểu bang nơi Del Taco hoạt động mà Jack in the Box chưa phục vụ. Với cơ sở hạ tầng sẵn có để phục vụ Del Taco tại các tiểu bang đó, nó mang lại cho Jack in the Box nền tảng để mở rộng. Và vẫn còn nhiều tiểu bang hơn nữa để Del Taco có thể mở rộng, vì vậy cơ hội lớn hơn khi bạn lùi lại và nhìn vào bức tranh tổng thể.

Cũng có cơ hội tiết kiệm chi phí có thể giúp cả hai thương hiệu có lợi nhuận cao hơn. Tại các tiểu bang nơi hai khái niệm cùng tồn tại, chuỗi cung ứng có thể được hợp nhất và loại bỏ các điểm trùng lặp. Jack in the Box hy vọng sẽ tạo ra 15 triệu USD tiết kiệm theo tỷ lệ vận hành vào cuối năm 2023.

Nhưng lợi ích lớn nhất trong ngắn hạn thực sự có thể đến từ việc bán cửa hàng. Điểm mấu chốt là Jack in the Box chỉ sở hữu khoảng 8% tổng số cửa hàng; phần còn lại được nhượng quyền. Ngược lại, Del Taco sở hữu gần 50% địa điểm của mình. Trong khi sở hữu trực tiếp nhà hàng thúc đẩy doanh thu, thì chi phí liên quan cao hơn nhiều. Các địa điểm nhượng quyền, nơi hầu hết chi phí thuộc về bên nhận quyền, thường có lợi nhuận cao hơn nhiều.

Để đưa ra một số con số, các nhà hàng do Jack in the Box sở hữu có biên lợi nhuận 15,8% trong quý tài chính thứ ba năm 2022, trong khi biên lợi nhuận nhượng quyền là 41,4%. Để tham khảo, các cửa hàng nhượng quyền chiếm khoảng 85% tổng biên lợi nhuận nhà hàng của McDonald's, cho thấy mạnh mẽ rằng có nhiều địa điểm nhượng quyền hơn sẽ tốt hơn về lâu dài.

Mở rộng

NASDAQ: JACK

Jack in the Box

Biến động hôm nay

(-8,87%) -1,39 đô la Mỹ

Giá hiện tại

14,29 đô la Mỹ

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch loại kép. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể khác.

Biên độ trong ngày

14,20 - 15,34 đô la Mỹ

Biên độ 52 tuần

8,91 - 25,34 đô la Mỹ

Khối lượng

237 nghìn

Khối lượng TB

957,4 nghìn

Biên lợi nhuận gộp

24,61%

Đây là lý do tại sao Jack in the Box hiện đang tập trung vào việc chuyển đổi các địa điểm Del Taco do công ty sở hữu thành địa điểm nhượng quyền. Công ty cũng có sẵn đối tượng là các bên nhận quyền lớn của Jack in the Box. Và công ty có thể chọn lọc những nhà điều hành tốt nhất, điều này sẽ giúp bảo vệ hiệu suất cấp địa điểm trong quá trình chuyển đổi. Đây có khả năng là một nỗ lực kéo dài nhiều năm, nhưng có sức mạnh để tăng lợi nhuận tổng thể, và do đó là tăng trưởng, một cách có ý nghĩa.

Chuyển hướng

Có những lo ngại về suy thoái kinh tế và lạm phát đang nóng hiện nay, đó là những trở ngại mà Jack in the Box phải đối mặt, giống như tất cả các đối thủ cùng ngành. Tuy nhiên, công ty đồ ăn nhanh này có cơ hội tiềm ẩn để cải thiện biên lợi nhuận và tăng trưởng kinh doanh khi tích hợp Del Taco, mở rộng phạm vi tiếp cận của hai khái niệm mà công ty sở hữu sang các thị trường mới, và có lẽ đáng chú ý nhất trong ngắn hạn là nỗ lực bán các nhà hàng do Del Taco sở hữu cho các bên nhận quyền.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến lĩnh vực thực phẩm, Jack in the Box đáng để xem xét kỹ hơn khi công ty đã mở rộng các cách thức để tăng trưởng cả ngắn hạn và dài hạn.