Bữa tiệc vốn của thị trường PCB CET trị giá 100 tỷ USD: Những công ty niêm yết nào đang hưởng lợi?

Năm 2026, thị trường bảng mạch in (PCB) toàn cầu, dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ từ nhu cầu sức mạnh tính toán AI, đang trải qua một cuộc tái cấu trúc toàn diện từ tiêu chuẩn kỹ thuật đến cơ cấu ngành. Quy mô thị trường vượt mốc 95 tỷ USD, đồng thời nội bộ ngành PCB đang diễn ra sự "phân hóa tầng lớp" mạnh mẽ — sản phẩm cao cấp cung không đủ cầu, công suất thấp cấp rơi vào lợi nhuận mỏng thậm chí thua lỗ. Cuộc cách mạng ngành do chênh lệch công nghệ gây ra này đã phản ánh trực tiếp vào sự thay đổi giá cổ phiếu và định giá của các công ty niêm yết trên thị trường vốn toàn cầu.

Những doanh nghiệp PCB hàng đầu nào trên thị trường A cổ phiếu đang dẫn dắt sự mở rộng ngành

Thị trường A cổ phiếu tập hợp một nhóm các công ty niêm yết có hiệu ứng quy mô nhất trong chuỗi ngành PCB toàn cầu. Theo thống kê chưa đầy đủ, hiện có khoảng 45 công ty niêm yết liên quan đến ngành PCB trên thị trường A cổ phiếu, 4 công ty niêm yết tại Hồng Kông, tổng cộng 47 công ty niêm yết tại Trung Quốc và Hồng Kông. Trong đó, kế hoạch chi tiêu vốn và mở rộng công suất của các doanh nghiệp đầu ngành đặc biệt đáng chú ý.

Bằng Đỉnh Khống cổ (002938.SZ) là nhà sản xuất PCB lớn nhất toàn cầu, liên tục đứng thứ nhất về doanh thu trong số các doanh nghiệp PCB toàn cầu trong 9 năm từ 2017 đến 2025. Tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2026, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 91,29 NDT/cổ phiếu, tổng vốn hóa thị trường khoảng 211,568 tỷ NDT (211,57 tỷ NDT). Kể từ đầu năm 2026, giá cổ phiếu Bằng Đỉnh Khống cổ tăng hơn 90%, trong năm từng đạt mức cao lịch sử 121,97 NDT. Công ty đã công bố kế hoạch tăng vốn riêng lẻ vào tháng 7 năm 2026, dự kiến huy động không quá 9,6 tỷ NDT, toàn bộ dùng cho xây dựng công suất PCB cao cấp. Trong quý 1 năm 2026, công ty đạt doanh thu 7,986 tỷ NDT, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ 463 triệu NDT.

Hỗ Điện cổ phần (002463.SZ) là doanh nghiệp đại diện tiên phong trong khối PCB A cổ phiếu khi triển khai quy mô lớn các sản phẩm cao cấp đi kèm chip AI. Công ty đã lên kế hoạch đầu tư khoảng 4,3 tỷ NDT vào quý 4 năm 2024 để xây dựng dự án mở rộng sản xuất bảng mạch in cao cấp đi kèm chip AI, dự án đã khởi công vào tháng 6 năm 2025, dự kiến bắt đầu sản xuất thử vào nửa cuối năm 2026 và tăng dần công suất. Tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường của Hỗ Điện cổ phần khoảng 247,9 tỷ NDT.

Thâm Nam Điện lộ (002916.SZ) kinh doanh chính là bảng mạch in, chất nền đóng gói và sản phẩm lắp ráp điện tử. Vào tháng 6 năm 2026, công ty công bố kế hoạch tăng vốn riêng lẻ, dự kiến huy động không quá 4,882 tỷ NDT, dùng cho dự án sản phẩm mạch điện tử AI tính toán của Thâm Nam Điện lộ Vô Tích. Giữa tháng 6 năm 2026, giá cổ phiếu Thâm Nam Điện lộ từng vượt 444 NDT, đạt mức cao lịch sử kể từ khi niêm yết, tổng vốn hóa thị trường vượt 300 tỷ NDT.

Đông Sơn Tinh mật (002384.SZ) có hoạt động kinh doanh bao phủ các lĩnh vực mạch điện tử, mô-đun quang, linh kiện chính xác. Công ty đứng thứ hai toàn cầu về bảng mạch linh hoạt (FPC), đứng thứ ba toàn cầu về PCB tổng hợp. Tính đến giữa tháng 6 năm 2026, vốn hóa thị trường của công ty đã vượt 450 tỷ NDT. Vào ngày 7 tháng 7 năm 2026, cổ phiếu Đông Sơn Tinh mật tăng thẳng đứng trong phiên, mức tăng từng vượt 7%.

Thắng Hoằng Khoa kỹ (300476.SZ) kinh doanh chính là nghiên cứu, phát triển, sản xuất và bán bảng mạch in mật độ cao. Trong nửa đầu năm 2026, công ty đã đưa ra kế hoạch đầu tư hàng năm 20 tỷ NDT. Tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường của công ty khoảng 274,846 tỷ NDT.

Nhìn tổng thể, trong nửa đầu năm 2026, tổng số vốn đầu tư mở rộng sản xuất được công bố bởi các công ty niêm yết PCB trên thị trường A cổ phiếu gần 60 tỷ NDT, chi tiêu vốn trong một quý của 6 nhà sản xuất đầu ngành lên tới 13,28 tỷ NDT, quy mô đầu tư một quý gần bằng tổng số của cả năm 2023. Toàn bộ vốn mới đều được đầu tư vào các dây chuyền sản xuất cao cấp như bảng nhiều lớp siêu cao cho máy chủ AI, HDI cao cấp, chất nền IC.

Những nhà sản xuất PCB nào trên thị trường chứng khoán Mỹ đang hưởng lợi từ xây dựng cơ sở hạ tầng AI

Nhà sản xuất PCB đại diện nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ là TTM Technologies (TTMI). Công ty có trụ sở chính tại Santa Ana, California, có cơ sở sản xuất tại Mỹ, Đài Loan (Trung Quốc) và các nơi khác, hoạt động kinh doanh bao gồm hệ thống nhiệm vụ, linh kiện tần số vô tuyến, lắp ráp vi sóng/vi điện tử cũng như PCB và chất nền.

Kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 của TTM Technologies vượt kỳ vọng thị trường, doanh thu thuần đạt 846 triệu USD, tăng 30,4% so với cùng kỳ, đạt mức cao lịch sử theo quý. Doanh thu thuần cả năm 2025 đạt 2,9063 tỷ USD, tăng 19,0% so với cùng kỳ.

Tính đến khi đóng cửa ngày 7 tháng 7 năm 2026, cổ phiếu TTMI đóng cửa ở mức 144,08 USD, vốn hóa thị trường khoảng 14,963 tỷ USD. Cổ phiếu này có biên độ giá 52 tuần từ 39,20 đến 223,83 USD. Lợi nhuận từ đầu năm đến nay lên tới 108,81%, lợi nhuận một năm lên tới 244,03%, lợi nhuận ba năm lên tới 962,54%. Giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là 212 USD, vẫn còn dư địa tăng khoảng 13,4% so với giá hiện tại.

Về mở rộng công suất, TTM Technologies đã thông báo vào tháng 6 năm 2026 dự định mua lại hai nhà sản xuất PCB châu Âu, giao dịch dự kiến hoàn tất trong quý 3 năm 2026. Thương vụ này sẽ mở rộng hơn nữa bố trí công suất và phạm vi khách hàng của công ty tại thị trường châu Âu.

Các doanh nghiệp đầu ngành chuỗi ngành PCB Nhật Bản hoạt động như thế nào

Nhật Bản là một cực quan trọng của ngành PCB toàn cầu, đặc biệt có lợi thế công nghệ đáng kể trong các lĩnh vực giá trị gia tăng cao như chất nền IC.

Ibiden (4062.JP) là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực chất nền ABF của Nhật Bản. Nhờ nhu cầu mạnh mẽ về chất nền IC cao cấp do máy chủ AI thúc đẩy, báo cáo tài chính năm tài chính 2025 (tháng 4/2025 đến tháng 3/2026) vượt kỳ vọng thị trường, lợi nhuận ròng tăng vọt 89,0%.

Triển vọng năm tài chính 2026 (tháng 4/2026 đến tháng 3/2027), Ibiden dự kiến lĩnh vực AI sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhu cầu chất nền IC hiệu suất cao tiếp tục tăng, doanh thu hợp nhất ước tính tăng mạnh 20,1% lên 500 tỷ JPY, lợi nhuận kinh doanh hợp nhất ước tính tăng vọt 45,1% lên 90 tỷ JPY.

Về diễn biến giá cổ phiếu, Ibiden từng chạm mức cao lịch sử 17.890 JPY trong phiên ngày 12 tháng 5 năm 2026, mức tăng tích lũy trong năm 2026 lên tới 160%. Cổ phiếu tăng vọt 14% trong phiên sáng ngày hôm đó, phá kỷ lục cao lịch sử.

Ibiden cho rằng nhu cầu máy chủ AI đang mở rộng từ GPU sang ASIC suy luận, thúc đẩy thị trường AI GPU và ASIC tiếp tục mở rộng. Khi các ứng dụng AI chuyển từ huấn luyện mô hình sang suy luận và triển khai, nhu cầu ASIC tự phát triển của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây dự kiến sẽ tăng nhanh, đẩy mạnh hơn nữa việc sử dụng chất nền IC hiệu suất cao.

Sự ra mắt của ETF chủ đề PCB đầu tiên có ý nghĩa gì

Vào tháng 7 năm 2026, CTBC Investment Trust (Trung Quốc tín thác đầu tư) thông báo ra mắt ETF đầu tiên trong nước tập trung vào chuỗi cung ứng PCB — Trung Tín Đài Nhật Hàn PCB ETF (009828), đã được cơ quan quản lý phê duyệt huy động vốn, dự kiến huy động công khai từ ngày 17 tháng 8 đến ngày 20 tháng 8.

ETF này theo dõi "Chỉ số NYSE TIP PCB Đài Nhật Hàn", chọn lọc từ các cổ phiếu liên quan đến PCB trên ba thị trường Đài Loan (Trung Quốc), Nhật Bản, Hàn Quốc, các cổ phiếu có tính thanh khoản tốt, nguồn doanh thu tập trung vào sản xuất PCB và vật liệu thượng nguồn, chọn ra 30 cổ phiếu thành phần theo tổng vốn hóa thị trường. Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2026, mười cổ phiếu thành phần hàng đầu bao gồm Đài Quang Điện, Hân Hưng, Ibiden, Tam Tỉnh Kim Loại, Kim Tượng Điện, Đài Diệu, JX Kim Loại, Chân Đính, Nhật Đông Điện Công và Tập đoàn Đẩu Sơn.

Việc ra mắt ETF này đánh dấu sự chuyển đổi của ngành PCB từ "đường đua phân khúc" sang "phân bổ tài sản chính thống". Các tổ chức nước ngoài như Bank of America và Goldman Sachs đồng thuận rằng nhu cầu cơ sở hạ tầng AI vẫn mạnh mẽ, tình trạng cung không đủ cầu đối với chất nền và CCL dự kiến sẽ kéo dài đến cuối năm 2027, thậm chí đến năm 2028. Goldman Sachs còn dự đoán tỷ lệ thiếu hụt thị trường chất nền có thể lên tới 42% vào năm 2028.

Sự khác biệt trong bối cảnh cạnh tranh giữa các công ty niêm yết PCB ở các khu vực khác nhau là gì

Từ góc nhìn toàn cầu, bối cảnh cạnh tranh khu vực của các công ty niêm yết PCB cho thấy đặc điểm khác biệt rõ rệt.

Doanh nghiệp Trung Quốc đại lục chiếm ưu thế tuyệt đối về quy mô sản xuất. Trong số 10 nhà sản xuất PCB hàng đầu toàn cầu, doanh nghiệp Trung Quốc chiếm bảy vị trí, Bằng Đỉnh Khống cổ đứng thứ nhất, Đông Sơn Tinh mật đứng thứ ba. Số lượng công ty niêm yết PCB trên thị trường A cổ phiếu vượt quá 45, chuỗi ngành bao phủ từ tấm phủ đồng thượng nguồn đến sản xuất PCB hạ nguồn.

Doanh nghiệp Mỹ như TTM Technologies có lợi thế cạnh tranh khác biệt trong các lĩnh vực giá trị gia tăng cao như hàng không vũ trụ và quốc phòng, trung tâm dữ liệu. Công ty đang chuyển đổi từ nhà sản xuất PCB mang tính chu kỳ sang nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI và quốc phòng giá trị cao.

Doanh nghiệp Nhật Bản như Ibiden chiếm vị trí dẫn đầu trong các lĩnh vực công nghệ tiên tiến như chất nền IC, đặc biệt không thể thay thế trong khâu then chốt đóng gói chip AI là chất nền ABF.

Doanh nghiệp Hàn Quốc và Đài Loan cũng chiếm vị trí quan trọng trong chuỗi ngành PCB, đây cũng là logic ngành mà ETF 009828 đưa ba thị trường Đài Loan, Nhật Bản, Hàn Quốc vào cùng một chỉ số.

Làn sóng mở rộng sản xuất của các công ty niêm yết PCB tiết lộ xu hướng ngành nào

Từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 6 năm 2026, ít nhất 20 công ty niêm yết PCB trên thị trường A cổ phiếu đã công bố thông báo mở rộng sản xuất, liên quan đến tổng số vốn đầu tư vượt 80 tỷ NDT. Động lực cốt lõi của làn sóng mở rộng này là sự nâng cấp tiêu chuẩn kỹ thuật do nhu cầu sức mạnh tính toán AI.

PCB trong máy chủ truyền thống chủ yếu là bảng nhiều lớp cao cấp 8 đến 16 lớp, trong khi máy chủ AI cần hỗ trợ kết nối SerDes tốc độ cao 112G/224G, kiểm soát tổn hao điện môi ở mức Df ≤ 0,002, độ mịn chiều rộng/khoảng cách đường dây thu hẹp xuống dưới 30 micromet. Sự chênh lệch công nghệ này tạo ra rào cản khó vượt giữa công suất thấp cấp và công suất cao cấp.

Đồng thời, giá nguyên liệu thượng nguồn liên tục tăng — sợi thủy tinh năm 2026 đã trải qua 5 đợt tăng giá, mức tăng tích lũy gần 100%. Năm ngành công ty thiết bị PCB lớn có tổng lợi nhuận ròng năm 2025 tăng 124% so với cùng kỳ. Dưới áp lực kép từ tăng giá nguyên liệu và bùng nổ nhu cầu thiết bị, các công ty niêm yết PCB đang trải qua một cuộc cải cách phía cung với cốt lõi là "cao cấp hóa".

Tổng kết

Đường đua PCB toàn cầu đang trong chu kỳ tăng trưởng cấu trúc do nhu cầu sức mạnh tính toán AI thúc đẩy. Các doanh nghiệp đầu ngành trên thị trường A cổ phiếu như Bằng Đỉnh Khống cổ, Hỗ Điện cổ phần, Thâm Nam Điện lộ, Đông Sơn Tinh mật, Thắng Hoằng Khoa kỹ đang chiếm lĩnh thị phần cao cấp với kế hoạch mở rộng sản xuất tổng cộng gần 60 tỷ NDT; TTM Technologies trên thị trường chứng khoán Mỹ đã xác nhận sự đánh giá lại định giá đối với các nhà sản xuất PCB với tỷ suất lợi nhuận hàng năm hơn 100%; Ibiden trên thị trường Nhật Bản phá kỷ lục lịch sử với mức tăng 160% trong năm. Đồng thời, sự ra mắt của ETF chủ đề PCB đầu tiên càng khẳng định sự mở rộng của đường đua này từ logic ngành sang logic phân bổ tài sản. Các công ty niêm yết ở các khu vực khác nhau có lợi thế riêng về quy mô, công nghệ, cấu trúc khách hàng, nhưng cùng chỉ ra một xu hướng cốt lõi — PCB cao cấp đang nâng cấp từ "linh kiện cơ bản của ngành điện tử" thành "nút thắt then chốt của cơ sở hạ tầng AI", và sự chuyển đổi này đang nhận được phản hồi định giá liên tục trên thị trường vốn.

FAQ

Hỏi: Có những công ty niêm yết PCB chính nào trên thị trường A cổ phiếu?

Các công ty niêm yết chính trên đường đua PCB thị trường A cổ phiếu bao gồm Bằng Đỉnh Khống cổ (002938.SZ), Hỗ Điện cổ phần (002463.SZ), Thâm Nam Điện lộ (002916.SZ), Đông Sơn Tinh mật (002384.SZ), Thắng Hoằng Khoa kỹ (300476.SZ). Hiện có khoảng 45 công ty niêm yết liên quan đến ngành PCB trên thị trường A cổ phiếu.

Hỏi: Nhà sản xuất PCB lớn nhất toàn cầu là công ty nào?

Bằng Đỉnh Khống cổ là nhà sản xuất PCB lớn nhất toàn cầu, liên tục đứng thứ nhất về doanh thu trong số các doanh nghiệp PCB toàn cầu trong 9 năm từ 2017 đến 2025. Tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường của công ty khoảng 211,568 tỷ NDT.

Hỏi: Có những nhà sản xuất PCB chính nào trên thị trường chứng khoán Mỹ?

Nhà sản xuất PCB đại diện nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ là TTM Technologies (TTMI). Doanh thu thuần quý 1 năm 2026 của công ty đạt 846 triệu USD, tăng 30,4% so với cùng kỳ, đạt mức cao lịch sử theo quý. Tính đến ngày 7 tháng 7 năm 2026, vốn hóa thị trường khoảng 14,963 tỷ USD.

Hỏi: Kết quả kinh doanh của Ibiden, doanh nghiệp đầu ngành PCB Nhật Bản như thế nào?

Ibiden (4062.JP) là doanh nghiệp đầu ngành chất nền ABF của Nhật Bản, lợi nhuận ròng năm tài chính 2025 tăng vọt 89,0%. Công ty dự kiến doanh thu hợp nhất năm tài chính 2026 tăng mạnh 20,1% lên 500 tỷ JPY, lợi nhuận kinh doanh tăng vọt 45,1% lên 90 tỷ JPY.

Hỏi: Có sản phẩm ETF nào liên quan đến ngành PCB không?

Vào tháng 7 năm 2026, ETF tập trung vào chuỗi cung ứng PCB đầu tiên trong nước — Trung Tín Đài Nhật Hàn PCB ETF (009828) đã được phê duyệt huy động vốn, dự kiến huy động công khai từ ngày 17 tháng 8 đến ngày 20 tháng 8. ETF này theo dõi khoảng 30 cổ phiếu thành phần liên quan đến PCB trên ba thị trường Đài Loan, Nhật Bản, Hàn Quốc.

Hỏi: Tại sao các công ty niêm yết PCB mở rộng sản xuất dày đặc?

Nhu cầu sức mạnh tính toán AI đã thúc đẩy nâng cấp toàn diện tiêu chuẩn kỹ thuật PCB. Từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 6 năm 2026, ít nhất 20 công ty PCB trên thị trường A cổ phiếu đã công bố thông báo mở rộng sản xuất, liên quan đến tổng số vốn đầu tư vượt 80 tỷ NDT. Toàn bộ công suất mới được đầu tư vào các lĩnh vực cao cấp như bảng nhiều lớp siêu cao cho máy chủ AI, HDI cao cấp, chất nền IC, trong khi công suất PCB thấp cấp phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận gộp liên tục giảm.